广东
万众瞩目的，今天“开会”的结果来了。中国人民银行刚刚宣布：
为支持资本市场健康稳定发展，中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。
这个政策工具的实质是：给券商、基金公司、保险公司提供低成本融资，让他们增持股票或ETF。
操作方式是：
第一步，券商、基金 、保险公司把手里流动性弱的资产（沪深 300 成分股、股票ETF、信用债、公募REITs）质押给央行（大约按照市值7折），央行把高流动性资产（国债、央票）换给上述机构；手续费大约是0.1%，100亿元1年成本是1000万元。
第二步：券商、基金 、保险公司把换来的国债、央票拿到银行间市场做质押式回购，向银行借钱，年利率大约1.8%。
第三步：券商、基金 、保险公司拿着超低成本的资金，入市买股票或者ETF。
那么问题来了：一共可以通过这种方式融资多少钱？
2024年“924”央行官宣这个政策工具，表态是：首期5000亿，做得好可以再来5000亿，甚至第三个5000亿。
目前实际用了多少？
答案是：1050亿元。
第一次招标是在2024年10月21日，实际操作了500亿元；第二次是在2025年1月2日，实际操作了550亿元。
然后一直没有操作，直到今天宣布即将启动第三次招标。
上两次操作的时候，上证指数大约在3200点到3300点，本次是在3600点上方。
很明显，政策底抬高了。
第三次招标中，实际发放多少资金，还有待观察。但如果需要，做到1.5万亿是完全可能的。
今年是十五五开局之年，稳增长、稳预期非常重要。今年以来，经济的主要亮点有三个：出口、半导体产业、股市。
如果股市不行了，对经济和预期影响比较大，还可能引发资金爆仓、风险外溢。所以，稳住股市非常重要。
需要注意的是：稳住股市，主要是稳住大盘。至于此前涨幅太多的AI硬件，其中科技含量不高的，还是需要调整。只有充分调整，市场才健康。
目前AI泡沫是否破裂，还有待进一步观察，美股走势非常关键。
前央行行长周小川近日发出的警告值得关注，他说：要为人工智能相关领域投资失败可能带来的金融风险做好应对预案。
由于昨晚及时预告今天“开会”，发布了“某大行计划向中国国新和中国诚通各新增千亿级股票回购增持专项贷款额度”，所以今天大盘稳住了。未来如何走，还要看外围市场变化，以及主力动向。
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