珠海砸下千亿，两年半财政收入押上，去救那个已无退路的“长子”

参考资料：第一财经 珠海银隆百亿窟窿往事，财新网 格力接盘银隆后续追踪

珠海金湾区那片临着大路的厂区，本地老居民隔三差五就能路过瞅两眼。前些年热火朝天搞建设的时候，工地上的灯亮到后半夜都不带灭的。谁能想到当年全是当成心头肉捧着的明星项目，最后落得个门庭冷落的下场。

这个被珠海喊作产业长子的银隆，当年的扩张架势在新能源圈里风头无两。一口气在全国铺了11个生产基地，公开的总投资额直接突破千亿元。要知道2016年珠海全市一般公共预算收入才不到292亿，这笔钱差不多抵得上珠海两年半的全部进账。谁看了都得咋舌，一个车企居然能让整座城市把家底都掏了大半。

当年珠海金湾的全国总部项目，规划拿地最多5000亩，喊出来的目标特别响亮，要年产30亿安时钛酸锂电池，1万辆纯电动客车，还有50万辆纯电动乘用车。数字报出来的时候全行业都侧目，可造车哪里是搭积木过家家。厂房建起来只要砸钱赶工期就行，真要把车造出来卖出去，把货款全收回来，那难度直接翻好几个量级。

那几年银隆的营收大半都绑在新能源补贴上，相当于半条命捏在补贴手里。2014年到2016年三年时间，银隆申报的新能源补贴加起来超过30亿。但补贴下发有很长的周期，账面上躺着的都是没到手的欠条。截至2016年中，银隆没收到的各级补贴款加起来就有20.33亿。

厂子要正常转起来，供应商货款、员工工资、新生产线投入每一样都等着花钱。董明珠早就盯上了银隆这块新能源的拼图，2016年直接让格力抛出收购方案，给银隆估值130亿，还打算配套融100亿往项目里投。算盘打得挺顺，想用格力的现金流把银隆直接吞进上市公司，中小股东翻完账本直接不干了，配套募资的议案全给投了反对票，格力收购的门直接被焊死。

董明珠半点没松劲，转头就掏了10亿个人积蓄，拉上万达京东中集等好几个大佬凑了30亿增资银隆，直接拿走超两成的股权。后来她的个人持股比例爬到17.46%，成了银隆的第二大股东。A股市场里能把全部身家押进一个非上市公司的职业经理人，找不出第二个。但个人掏的钱再多也填不满烧钱的窟窿，30亿砸进去银隆那台吞金兽连饱的感觉都没有。

所有压力最后都落到了珠海头上。银隆是珠海土生土长的新能源代表企业，金湾厂区占地几千亩，几千号员工连着上下游上百家供应商。真要是银隆直接破产清算，大片厂区撂荒，大批工人失业，成堆供应商上门讨债，谁都兜不住这个烂摊子。珠海根本没别的可选，只能硬着头皮把这个闯了祸的长子往怀里搂。

银隆当时也想过自救，2017年主动做了上市辅导备案，打算直接冲A股IPO。要是能成功上市拿到融资，当下的资金窟窿就能填上大半，珠海扛的压力也能轻不少。谁知道辅导期还没走完，银隆的资金链先绷不住了，2018年年初就爆出供应商组团堵门讨债的新闻。有合作多年的供货商打官司要钱，法院去查银隆的银行账户，余额居然只有20多万，最后只能查封了9套房产抵债。

紧接着更大的瓜爆出来，2018年5月广东证监局的公示表上，银隆的上市辅导状态直接变成终止。想走资本市场输血的路彻底堵死，没俩月又爆出成都天津兰州南京等地总投资超285亿的产业园全部烂尾，后续资金彻底断供。当年喊着年产50万辆乘用车的金湾总部项目，最后只剩一片圈好的空地，成了所有人心里的大问号。

绕了快五年格力最后还是回来了，2021年8月格力电器通过司法拍卖，花18.28亿就拿下了银隆30.47%的股权。之后格力又慢慢增持，董明珠直接把自己手里的表决权全委托给格力，格力系彻底接管之后，银隆直接改名叫格力钛。当年开价130亿都没卖成的公司，最后四年时间不到就以18亿的价格易主，便宜是真的便宜。

捡漏的便宜哪里是那么好占的，格力接盘的不光是生产线和电池技术，还有前老板魏银仓留下的一堆烂账。后来内部人爆料，当年一笔1.12亿的政府科技扶持资金打到银隆账上，专款专用的钱两天就被转去了魏银仓自己控制的公司，当初申报项目写的设备和产能根本就不存在。后续堆在报表里的供应商欠款、违规担保官司、对赌纠纷多到数不清。

截至2023年6月，格力钛总负债已经高达242.45亿，净资产只剩6600万，资产负债率几乎达到了百分之百。2024年格力电器直接对这笔股权投资计提了28.45亿的减值准备，相当于真金白银投进去的钱珠海当年押出去的可不只是真金白银的财政资金，还有整座城市对新能源产业的全部期待。钢架子立起来过，生产线进场过，穿着工服的工人进进出出过，最后只剩封条贴上大门，牌子摘下来，厂区里静得能听见风刮过树叶的声音。靠补贴喂出来的企业本来就没什么实打实的竞争力，一味铺摊子搞扩张也换不来真金白银的利润。拿整座城市的家底去赌一家企业的未来，赢了是全城市民的运气，输了就是实打实的真金白银的损失。

直接在账面上抹成了零。折腾了快十年的救长子行动，最后就这么悄无声息画上了句号。