贵州茅台一鲸落，万物生？

　　春节刚过，贵州茅台的行情出乎投资者的意料，节后三个交易日跌幅超过12%，“茅台大跌”成为微博热搜榜第五的话题，而对应的仍有超过2600家公司上涨，贵州茅台永远涨的光环明显在褪色了，市场风格正在悄然生变。

　　白酒遭遇重挫

　　2月24日，贵州茅台在此暴跌5.11%，跌破2200元关口，带领白酒板块集体崩溃，山西汾酒跌约7%、五粮液跌幅约7%，泸州老窖、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、水井坊、口子窖等全部暴跌，而自2月18日至2月23日，中证白酒指数累计下跌超过10%。

　　前海开源基金董事总经理杨德龙表示：“白酒板块的下跌，主要是由于节前涨幅太大。在节前，无论是一二线白酒，还是三四线白酒，均呈现大幅增长。”

　　中国消费品营销专家肖竹青表示：“白酒股下跌是部分投资人对春季之后白酒行业将要迎来半年的淡季销量的担忧。”

　　对于茅台的未来呈现两极分化，看多的用户表示“贵州茅台每一次大跌，都是良机”；看空的用户表示“目前贵州茅台股价长期过高，风险过大，并不适合入场。”

　　微博大V唐史主任司马迁表示：“抱团股开始跌，但是不怎么伤人气，活跃资金都在周期化工为代表的方向积极做多。盘面可以概括为，你跌你的，我炒我的。盘后担心赎回的也比较多，其实有经验的基金经理，不会等到最高点跑，因为你跑不了。会提前抛盘，应对赎回。从盘后来看，谁跌得最凶，便是调仓比例最小且仓位最重的。”

　　不管怎么说贵州茅台“易涨难跌”的预期还没有扭转，这与它的三个属性有重大关系，第一个属性是收藏属性许多人出于爱好会收藏茅台酒，第二个属性是炒作属性许多人认为茅台酒供不应求短期内还会涨价，第三个属性是社交属性谈生意家庭聚会都离不开茅台酒，有了茅台酒才有那个意思，换了五粮液或其他感觉就差点意思。

　　茅台过火了？

　　据贵州茅台的财报显示，其2017年~2019年营业收入分别为610.63亿元、771.99亿元、888.54亿元，同比增长分别为52.07%、26.43%、15.10%，2020年前三季度营业总收入695.75亿元人民币，同比增长9.55%，这个增速与营业收入如何撑得起3万亿元市值的体量？真正撑起贵州茅台市值的是市场情绪，可“国龙茅台”“白酒院士”“少女踩曲”三个因素叠加市场情绪走坏了。

　　港股上市的信阳毛尖碰瓷，想把公司名称改成“国龙茅台”，这家公司既不生产茶叶也不生产白酒，主业是做化工的纯粹是想蹭热度，这也说明贵州茅台过热了，引来不相干的公司来混淆视听。

　　贵州茅台院士事件持续发酵再度成为全国的焦点，有的人认为茅台转眼就变成了科技股得按照科技股来估值，有的人认为贵州茅台的科技含量不够，有的人认为贵州茅台的勾兑技术全球独步应当入选，这些声音背后是市场对于酒类未来发展出现担忧。

　　茅台酿造工艺之中需要二十几岁的少女用脚踩酒曲，因为女工体重小力气小这样不会把酒曲踩得太实，换成男人的话踩得太实，曲块中的间隙少了不利于微生物发酵，当少女踩曲成为贵州茅台的标志工艺，大家都感觉噱头大于实际，重新审视贵州茅台的估值体系。

　　全球风格都在悄然转变

　　风格转换不仅仅是中国，全球金融市场都这样。2月23日，苹果市值蒸发655亿美元、特斯拉市值蒸发630亿美元，亚马逊跌2.13%、谷歌跌1.73%、Facebook跌0.47%、奈飞跌1.19%、微软跌2.68%……

　　全球最大对冲基金桥水创始人达里奥表示有些股票正处于极度泡沫之中，包括上述科技公司：“这种市场行为让人想起上世纪70年代初的‘俏皮50股’和90年代末的网络泡沫股，我记得都很清楚。”

　　最引人注目的是比特币，全网数据显示，比特币近24小时最高价格为56620.07美元，最低价格达到47650.00美元，比特币3倍做多跌幅一度超过50%。据行情数据分析AICoin显示，比特币合约过去24小时爆仓超过120亿元，以太坊合约过去24小时爆仓数额也达超过了55亿元，被爆的几乎全部是多单。

　　暴跌的原因是美国财政部长耶伦认为比特币的合法性和稳定性仍然存在重要问题：“在某种程度上讲，它通常会被用于非法融资。用它进行交易是一种极其低效的方式，处理交易需要消耗惊人的电量。”

　　再回到贵州茅台，十年后人们会认为市值直逼科创板总市值的贵州茅台不贵吗？