南王科技：关联交易频繁 财务真实性存疑 股权代持或存利益相关

据深交所官网近日消息，创业板上市委员会定于2022年8月10日召开2022年第50次上市委员会审议会议，届时将审议福建南王环保科技股份有限公司（以下简称“南王科技”）的首发申请。

南王科技主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售，主要产品为环保纸袋及食品包装。环保纸袋主要应用于日用消费品和快速消费品的外带包装，包括服装、鞋帽、休闲食品、餐饮、商超及百货、药店等社会消费领域，主要终端用户包括特步、以纯、鸿星尔克、安踏、奥康、优衣库、耐克、阿迪达斯、无印良品、COACH（蔻驰）、Uber Eats（优步外卖）、美团、喜茶、美心、来伊份、海底捞、书亦烧仙草等国内外知名消费品牌。

食品包装主要为餐饮行业提供符合食品直接接触标准的纸质内包装，包括QSR餐厅、咖啡茶饮、烘焙、休闲食品、会议场所等，主要终端客户包括肯德基、麦当劳、星巴克、华莱士、蜜雪冰城、九阳豆业、巴比食品、头号粥铺、永和大王等国内外知名餐饮品牌。

南王科技本次IPO拟发行新股不超过4,878.00万股，占发行后总股本比例不低于25.00%。拟募资6.27亿元，其中3.89亿元用于年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目；2.38亿元用于纸制品包装生产及销售项目。

关联交易频繁 财务真实性存疑

福建省华莱士食品股份有限公司及其下属企业（以下简称“华莱士”）是南王科技的关联方之一，招股书显示，惠安华盈持有南王科技14.63%股份，惠安创辉持有南王科技7.46%股份，黄蓉持有南王科技2.32%股份，陈小芳持有南王科技1.96%股份，陈正莅持有南王科技1.37%股份，该等股东均为华莱士的关联方，合计持有南王科技27.74%股份。

2019年-2021年报告期各期末，华莱士都是南王科技的第二大客户，销售金额分别为10,546.05万元、13,549.29万元、18,790.26万元；占当期营业收入的比例分别为15.25%、15.97%、15.72%。

中山市辉荣化工有限公司（以下简称“辉荣化工”）也是南王科技的关联方之一，报告期各期末，辉荣化工都是南王科技的供应商之一，采购金额分别为408.50万元、571.09万元、1,012.47万元。

关联交易往往是IPO过程中审核较多的一项内容，因为关联交易中往往存在夸大业绩、压缩成本、做大利润等做法，这都是审核中比较谨慎的地方。南王科技与华莱士和辉荣化工报告期内巨额关联交易，其中也许存在利益输送或体外资金循环粉饰业绩。

高处坠亡事故未披露 高管履历存瑕疵

根据惠安县人民政府“12·17”一般高处坠落事故调查报告显示：2018年12月17上午9时30分许，福建南王环保科技股份有限公司“新食品车间”内发生一起一般高处坠落事故，造成一人死亡。此事故招股书中并未披露。

招股书对于南王科技董事、副总经理韩春梅履历披露如下：1977年出生，本科学历，中国国籍，无永久境外居留权。2002年3月至2004年12月，就职于上海健特生物科技有限公司，任讲师；2005年1月至2005年9月，待业；2005年10月至2010年4月，就职于中国鞋都网，任业务经理；2010年5月至2016年5月，就职于南王有限，历任销售经理、副总经理；2016年5月至今，就职于南王科技，任董事、副总经理。

根据国家企业信用信息网显示，上海健特生物科技有限公司成立于2006年2月，韩春梅早于上海健特生物科技有限公司成立前4年就已入职，南王科技对于高管履历披露似乎存在瑕疵。

劳务外包引疑问 股权代持或存利益相关

我们《一搜财经》研究后发现，2019年至2021年，南王科技的劳务外包人数分别为112人、450人和349人，南王科技员工总数分别为1250人、1326人和1820人，劳务外包人员占员工总人数的比例分别为8.96%、33.94%和19.18%。南王科技是否存在故意以劳务外包的形式来规避劳务派遣员工超过10%以上被行政处罚的风险？

南王有限（南王科技前身）系由洪敏儿、林玉洪于2010年5月共同出资设立，设立时的注册资本为500万元，其中林玉洪出资250万元，占注册资本50%；洪敏儿出资250万元，占注册资本50%。

2010年12月23日，南王有限召开股东会，同意公司原股东洪敏儿将其所持有的250万元出资转让给陈凯声，转让价格为250万元；同意公司原股东林玉洪将其所持有的125万元出资转让给股东林增仁，转让价格为125万元。

上述林玉洪将其持有南王科技25%的股权转让给林增仁，系林玉洪根据陈玉富的指示将其代陈玉富持有的南王有限股权转让给林增仁，该部分股权由林增仁代凌淑冰、陈一芬、陈正莅、王瑛和廖绍斌持有，代持原因为因凌淑冰等五人因工作繁忙、出差较多，共同委托凌淑冰配偶的堂妹夫林增仁代为持有股权。

2011年12月9日，南王有限召开股东会，同意公司注册资本由500万元增加至1,000万元，新增注册资本500万元全部为货币出资，由原股东同比例缴纳，其中陈凯声出资250万元，林玉洪出资125万元，林增仁出资125万元。本次增资的价格为1元/每注册资本。

2015年11月16日，南王有限召开股东会，同意公司注册资本由1,000万元增加至10,000万元，新增注册资本9,000万元均以货币出资，其中陈凯声出资2,950万元，惠安华盈出资2,140.25万元，横琴尚丰出资1,162.50万元，惠安众辉出资912.50万元，惠安创辉出资841万元，晋江永瑞出资693.75万元，晋江永悦出资300万元。

2015年11月18日，南王有限召开股东会，同意公司股东林增仁将其所持有的250万元出资转让给惠安创辉，转让价格250万元；同意公司原股东林玉洪将其所持有的250万元出资转让给晋江永瑞，转让价格250万元。

鉴于林玉洪在南王有限设立及历次股权变动时，均受陈玉富委托出资，且资金来源于陈玉富；陈玉富等出资设立晋江永瑞，故林玉洪将其受托持有南王有限股权转让给晋江永瑞，解除代持关系。

鉴于林增仁在南王有限历次股权变动时，均受凌淑冰、陈一芬、陈正莅、王瑛和廖绍斌等五人委托出资，且资金来源于前述五人；前述五人出资设立惠安创辉，故林增仁将其受托持有南王有限股权转让给惠安创辉，解除代持关系。

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