浙江
声明：我的文字为我的投资服务，请辩证看待。
2月，PMI（制造业采购经理指数）为52.6%，预期50.6，前值50.1。
大型企业PMI为53.7%，中型企业PMI为52.0%，小型企业PMI为51.2%，全部高于荣枯线。
小型企业PMI自2021年5月以来，首次升至扩张区间。一直讲「中小企业复苏」尤为重要，稳就业保民生，稳预期才有“促消费促内需”。
1月，供需两端均在恢复，但生产改善力度弱于市场需求。
2月，产需两端同步扩张。生产指数为56.7%，高于上月6.9个百分点；新订单指数为54.1%，高于上月3.2个百分点。
【价格指数】制造业从原材料到销售价格都在涨价。主要原材料购进价格指数升至54.4%，高于上月2.2个百分点；钢铁及相关下游行业涨价更为明显。
【数据观点】
1）周期性政策+结构性政策。资产负债表扩表不佳，则需要财政（准财政）逆周期调节。
2）消费行业，消费通常看社零，我认为小型企业复苏是一个重要信号，意味着稳就业和稳收入预期。居民部门净资产增加，才会形成对消费的关键拉动。
3）制造业投资，基建投资。制造业作为重头戏，今年反复啰嗦朱格拉周期（投资周期）。
【2月以来的观点】
1）货币资金层面偏紧，银行间市场利率走高，并没有想象中宽松。
2）2022年，居民部门杠杆（61.9%）呈现收缩态势；企业部门杠杆（160.9%）呈现“躺平”态势；政府部门杠杆（50.4%）呈现上升态势。2023年看经济三部门扩表，居民预期修复；企业杠杆率增长；财政赤字力度增加，中央加杠杆。
3）国内近20年的模式决定了房地产相关融资占社融的比例较大，信贷溯源的终点大部分与土地相关，改变这个现状绝非朝夕之功。国内资产到消费的链条传导，如下：地产→宏观经济→消费。超储的来源有两部分：消费型储蓄、资产型储蓄，资产型储蓄才是一个家庭财富的积累。
4）工业品在经济复苏上半场存在机会，但其中包含很多周期品类，并不容易把握。
两年以来，见到了「经济底」，也见到了「数据底」，数据转好的另一面是「政策放缓」。
近期一直忙于工作，文字质量下降，也没什么时间看市场。市场需要讲故事，年后各种各样的故事粉墨登场，目前再提“第四次工业革命”，之于个人投资者做不好就是“事故”。
我一直秉持“我跟不上节奏，我会守好自己的一亩三分地”，今年的行情切勿反复横跳，每天有人“讲赚钱、讲热点”，着实要当心。判断一个人的风格可以对比以前和现在的文字，是否风格一致。
2023年是一个宏观大年。
宏观在左，交易在右，资本永不眠！
本文由爱撸铁的程序猿原创。
文|爱撸铁的程序猿
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
