第二支箭，欲射还休……

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财政部的新闻发布会在周六上午召开。但是反响似乎没那么好，很多人认为没实质性内容，路透社记者追着问刺激规模有多大，但是财爷们只说很大，吊足了胃口。

货币政策、财政政策，加上结构性改革，被认为是提振经济的三绝招。在九月末公布的一揽子货币政策以及中共政治局关于经济工作的特别会议的召开之后，市场对北京推出大规模的财政刺激经济非常期待。国际投行摩根士丹利预计，北京将很快宣布2万亿元人民币的财政刺激方案，首批可能在10月8日国家发改委新闻发布会上公布。然而10月8日上午国家发改委的新闻发布会让人大失所望。国家发展改革委主任郑栅洁仅表示，明年要继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设。周六财政部的发布会似乎也让大家感到失望。

不过有分析认为，由于近期资本市场太过火爆，北京当局不希望股市暴涨暴跌，更希望股市能够走出一波稳健的大牛市，因此有关政策很可能因应市场而动，以培育市场信心，逐步改善市场预期。在目前情况下，市场下调，让投资者回复理性，将更有利于资本市场的稳步走强。

中国史无前例的提振经济举措，让不少人认为中国市场已经转向，尤其是一些外资投行，在欧美日股市已高、尽显疲态之时，亟需找到新的增长点，因此非常期待超卖的中国市场出现大行情。彭博行业分析师Marvin Chen指出，此前对中国仓位的极度减持现在引发了强烈的FOMO（害怕踏空）效应。“投资者正在充分利用中国央行和美联储最终在宽松周期上达成一致的消息。”他说，中国人民银行正在鼓励金融机和企业构向央行借款，扩大杠杆并投资股市，市场不需要再质疑国家队是否在行动，总体而言，这些政策是我们见到的最广泛，最直接的措施，我们需要看到，消费的改善，房地产业的回升，以及通缩压力的缓解，如果这些能实现，那将为2025年的股市提供相当不错的布局。

在FOMO效应下，一些外资抢先通过ETF购入中国股票。富途数据显示，KraneShares中国海外互联网ETF（KWEB）在9月23日-9月27日一周内资金净流入高达1.99亿美元，创出2023年3月以来的新高，KWEB单周涨幅超26%；截至9月27日，KraneShares中国海外互联网ETF最新资产规模升至约58.9亿美元，重新成为海外最大的中国股票ETF。重仓这只ETF的对冲基金大卫·泰珀（David Tepper）在9月26日公开表示，将提高对中国资产的配置比例，并且已在美国降息后购入了更多有关中国的“一切”，比如ETF、期货等。

据美国银行10月6日称，截至10月3日当周，全球新兴市场股票型基金录得155亿美元资金流入，创出历史第二高。其中中国股市当周有139亿美元资金流入、创纪录第二高。

国庆长假期间A股休市，但是不影响股民开户等手续办理。为了抢占这波行情带来的收入，不少券商放弃休假，开始加班加点，为投资者提供7×24小时的开户和咨询服务。有些券商人手不够，但是投资者开户的热情势头让人忙不过来，为此让此前并不负责开户审核的人员，现在基本都去支持开户审核了，甚至产品经理、运营、开发全部调去支援开户审核。

据了解，目前开户还是以线上为主，开户主力以90后、00后为主，80后有一些。有分析人士指出：“90后、00后正成为重要增量资金，他们在用炒币的方式炒股，眼中都是筹码，没有公司。整体而言，短期股市和基本面、政策面关系已经不太大，用网友的形容，A股目前已经进入武则天守寡阶段——失去李治（理智）。”

A股在国庆假期的休市，也恰好为准备进场的投资者提供了筹集资金的时间。山东烟台一对夫妇在社交媒体上称，看到这波行情大好，把准备还住房贷款的50万元资金留下来，再加上这几天从各方筹集到的50万元，一共100万元准备在10月8日入场。在央行、国家金融监管总局推出一系列房地产利好政策，北上广深四个一线城市及多个热点城市也纷纷优化房地产政策，为国庆假期楼市点上了一把火。据上海“网上房地产”平台最新数据，10月1日至6日，上海二手房成交量达到1537套（网签数据），较去年同期大幅增长。乐有家研究中心数据显示，9月30日至10月6日，仅乐有家深圳门店的新房成交量相较去年同期增长979%。其中，10月1日深圳全市新房成交量预计超600套，近三年罕见。

在楼市见底以及利好政策推动下，港股内房股与物业管理板块上演逼空行情。据通达信数据，从9月20日至10月7日，港股内房股板块涨幅达186.81%。仅10月2日，港股内房股板块涨幅就达到56.94%。其中，涨幅较为明显的内房股包括融创中国、万科企业、龙湖集团、金隅集团、越秀地产、新城发展等。

港股内地房地产板块近期走势图 来源：通达信

虽然越来越多的分析人士和投资者对这波政策带来的行情表示认可，但对于这波行情能否成为一个大牛市，能否提振中国经济，各方还有不少疑虑。野村证券警告，中国股市16年来最大的一次反弹可能会转为崩盘，因为中国经济的基础比冠病疫情前弱得多。野村证券在10月3日给客户的一份报告中写道，在最悲观的情况下，中国股市狂热后崩盘会接踵而至，类似于2015年发生的情况，而出现这一结果的可能性比较乐观的情境要高得多。

2015 年的大股灾让老股民记忆尤新。2014年11月到2015年上半年，在中国经济没有什么大变动情况下，A股市场因为配资引发增量资金蜂拥而入，人造了一波“资金牛市”，后来监管层严厉出手打击配资引发，引发A股踩踏性崩盘。从6月15日-8月26日，共计52个交易日，其中有21个交易日指数大幅下跌或暴跌，有17次千股跌停，其中更有数次逾两千只个股跌停。

这次股灾不仅让A股步入长达9年的熊市，而且吞噬了无数中国家庭的财富。云南股民老王说：“最近这波神奇的牛市，有朋友劝我入市，不过经历了15年股灾的我，发誓再也不动大A了。”

虽然市场各方对这波救助行动看法不一，但是大多数人认为，有行动总比没有好，这一波的股市楼市行情还是值得期待。复星国际董事长郭广昌认为，股市上涨会刺激消费需求，“也有人说经济的基本面还没有发生变化，但在我看来，这种财富效应所带来的消费意愿的提升会逐渐反应到经济中去，中国经济也会在信心的不断提振下逐步走出低谷并长期、持续向好！”

最乐观的要数美国华尔街Renaissance Macro的资深技术分析师Jeff DeGraaf，他在接受采访时表示：A股指数将上涨至6000点，这是5年甚至10年一见的大机遇！

相比之下，多数国际大行还是理性看好这轮A股行情，高盛最近的研报将中国股市评级上调至“超配（Overweight）”，预计还有15%~20%的涨幅，并将沪深300指数目标点位从4000点上调至4600点。

现在，财政政策这支箭，要射不射，股民们会如何反应？

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