A股玄学再现江湖

文 | 付一夫

在刚刚过去的11月，虽然市场依然维持着1.5万亿以上的成交额，但绝大多数投资者的体感却非常差：宽基指数层面，大盘做区间震荡，跌多涨少且重心不断下移；行业层面，虽然热点层出不穷，但轮动太快。总而言之，市场参与难度极大，赚钱很难但亏钱却很容易。不少人非但没有盈利，还把之前的利润倒亏回不少，甚至还有人声称比之前熊市时候亏得还多。

然而即便如此，市场上依然不乏赚钱效应爆棚的炒作热点，其中最令人印象深刻的，当属各种“玄学”概念。

比如，A股历来都有临近年尾炒生肖的传统，兔年的兔宝宝，龙年的圣龙股份、天龙股份都是曾经资金热捧的大妖股。眼下临近年尾，蛇年渐行渐近，A股与“蛇”相关的个股又一次集体大涨，包括川发龙蟒（蟒蛇）、实丰文化（贪吃蛇大作战IP）、博士眼镜（眼镜蛇）、葫芦娃（经典动画题材）等等，有的涨幅甚至达到数倍之多。

再如，名字带有“东方”二字的个股都表现抢眼，包括日出东方、恒信东方、东方精工、东方通信、大东方等等，其中多只个股都实现了翻倍有余的涨幅。

说来也是奇怪，如果从基本面来看，这些公司可能彼此之间八竿子都打不着，但就是因为炒概念而被联系到了一起，简直就是“玄学”。

事实上，A股类似的“玄学”炒作并不在少数。远的不说，就以今年的美国大选为例：在特朗普和哈里斯各自造势期间，A股的川大智胜和哈尔斯都曾有过不错的表现——这两家公司，一个是从事空中交通领域的供应商，一个是做杯壶制造的，却能因为名字的谐音而跟两个候选人扯上关系，还动不动就来个涨停板，实在是有些无厘头。

那么问题来了：如此奇葩的剧情，为什么反复在A股上演？在我看来，主要与A股市场投资者的结构有关。

不同于机构投资者占据主导的美股，A股市场是以散户投资者为绝对主体。一份来自数据宝和腾讯自选股用户调研数据显示，A股投资者当中99%以上都是散户，他们用于投资股市的资金相对有限，因此更看重短期收益，其中追求短期收益的人群占比88.79％，远超追求中长期收益的人群，且近半数人的投资风格都偏激进；而从投资经验看，散户中投资经验低的人群占比接近半数。

这些数据说明，A股不仅是典型的“散户市”，而且“小白”投资者更是占据了半壁江山，由此导致A股资金短期化、分散化特征明显。并且散户大多重趋势博弈，轻基本面研究，投资心智不成熟且专业性相对欠缺，对投资亦是缺乏长期信仰，因而整体心态略显浮躁。

在此背景下，时不时爆出的大消息或大事件，刚好迎合了相当一部分散户群体对于短期热点炒作的渴望，而随着消息的发酵与全民热议，很多散户便萌生了“宁可信其有，不可信其无”、“宁愿买错也不愿错过”的念头，由此引发了市场对于相关概念股的跟风式炒作，继而造成了股价的频频异动。

就像近期临近年尾炒“蛇”，虽然很多人都知道这里面并没有什么硬核逻辑和投资价值，但就是有人愿意相信，而且随着跟风的人越来越多，股价自然就涨起来了。不得不说，这一波炒作的确是“撑死胆大的，饿死胆小的”。

话说回来，虽然短期跟风式的“玄学”炒作可以带来一定的赚钱效应，也确实有人从中获益颇丰，但我们并不提倡投资者参与此类炒作。

原因很简单，不管是由什么事件引发的短期概念炒作，本质上都是一种情绪驱动的投机行为，表面看似有过暴涨大赚的机会，但这种炒作常常会忽视投资的基本原则与公司的长期发展趋势，因此潜藏着极大的风险。一旦事件热度退去，或者市场情绪发生转变，这些被拉高股价的概念股便可能会迎来巨大的价格波动，最后落个一地鸡毛的下场。而缺乏经验和辨别能力的投资者，在被眼前的市场热点所迷惑的同时，往往会来不及反应，到头来成为了高位站岗的“接盘侠”，账户也可能蒙受大幅度亏损，实在是得不偿失。

说到底，投资是一场长跑，相比于短期的热点炒作，长期稳定复利才更为难得。想要能够在市场长期生存下来，我们必须要不断地去学习总结，通过加强对市场的理解和判断来选择上涨概率大且风险相对较小的投资标的；同时，还应持续提高自己对于政策导向、行业逻辑以及公司基本面的认知和把握，不断完善自己的交易体系，而不是盲目跟风、人云亦云。如此方能在财富积累的道路越走越顺，越走越远。

至于配置方向上，个人建议重点关注如下两条线索：

第一，以泛科技为代表的新质生产力。可以毫不夸张地说，新质生产力绝对算得上是近两年政策最为关注的方向，在国内经济转型升级、海外大国博弈等宏大背景下，大力发展新质生产力已是刻不容缓，预计接下来还将有各种政策的进一步支持，投资者不妨围绕“卡脖子”技术攻关（高端芯片、工业软件等）、重大创新领域战略和前瞻部署（人工智能、量子信息、先进制造、生命健康等）、高端制造（人形机器人、量子计算机、超高速列车、下一代大飞机等）领域加以挖掘。

第二，大消费。随着美国大选特朗普的获胜，市场普遍预期其发力加征关税将会是大概率事件，短期可能对于我国出口造成压力。受此影响，后续我国政策发力重点势必会向内需倾斜，其中大概率会以促消费为主要抓手。再考虑到临近年尾，正值传统消费旺季，预计大消费板块会有所表现，不妨围绕这一方向进行挖掘，或许能有不错的发现。