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牛市是散户亏钱的主要原因

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有个前同事全职在家带娃,让我拉她到股票交流群,我婉拒了。


普通人还是不要碰股票好,亏钱还浪费时间,说股票市场有1/10的人能赚到钱还是乐观了。

2019年6月,有篇研究牛市中财富流动的论文发表,题目是《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes》,翻译成中文是《泡沫与崩溃中的财富转移》

论文作者分别是来自清华大学、外经贸大学、伦敦政经学院、上交所的中国人或者华人,他们从上交所拿到约4000万个账户的详细交易记录,时间跨度从2014年7月到2015年12月,完整覆盖那一轮牛市的萌芽到破灭周期。

研究者把股票账号分为散户、机构和企业三种类型。

企业账户持有64%的市值,贡献了2%的交易量。

机构账户持有11%的市值,贡献了12%的交易量。

散户账号持有25%的市值,却贡献了87%的交易量。

这说明了啥?说明散户频繁交易,印花税和佣金,大大头都是散户们贡献的。


这不是重点,重点是研究者按初始资金规模,将散户账号分为四个组,分别:

WG1:0-50万

WG2:50-300万

WG3:300-1000万

WG4:1000万+


四组账户群体总产值规模分别为8800亿、8690亿、4910亿、808亿,四组账户数量占比分别为85%、12.5%、2%和0.5%。

一轮牛市过后,四组账号累计收益分别为:−2500亿元、−420亿元、440亿元、2540亿元。

也就是说,一轮为期18个月的牛市过后,最穷的占比85%的散户,一共亏掉了2500亿,而最富有的占比0.5%的散户,一共赚到2540亿。

换算成比例,最穷的占比85%的散户,平均亏损28%,最富有的占比0.5%的散户,平均盈利31%。

而在2014年7月往前的18个月,相对平静的市场里,最富有的占比0.5%的散户,平均盈利只有3%,最穷的占比85%的散户,平均亏损也在3%左右。

可见,牛市是绝大部分散户亏钱的主要原因。股市并不生产财富,它只做财富的重新分配,损不足补有余。

说说我对以上结论的理解,最穷的0-50万资产的账号,肯定不是人人亏损。最富有的1000万+资产的账号,也不是人人赚钱。论文只是做了大数据层面的统计。

0-50万资产的账号,对应新股民或者水平一般的老股民,他们的共同点是炒股技术拉胯。

1000万+资产的账号,对应老股民,他们一开始也是韭菜,资金量不大,交过足够的学费后,在残酷竞争中幸存下来,蜕变成了猎食者。

龙虎榜上那些出手几千万几个亿的知名游资都是顶级猎食者,起始资金往往也就几万几十万。这些人花在股票上的时间是普通股民不可比拟的。比如浙江某知名游资,入市十几年,几万块做到9位数,依然每晚复盘4-6个小时。

股市看似门槛低,不看学历、年龄、形象、家世,没有高低贵贱之分,人人都可以开户入场,实际上个体水平差异天上地下,在这个看不见硝烟的战场,专业选手对业余选手实行单向屠杀。

专业猎食者跟业余选手差别有多大,举个例子,我们股票群有位群友,据她说从18岁开始学炒股(有人带),通过K线量价指标,外加盘外信息,能判断出某只股票有没有主力控盘,概率极高,她在主力拉升之前潜伏进去,跟着主力连吃几个涨停板,在连续几个跌停板之前全身而退。

换别人跟我讲,我会觉得是吹牛,但这事真实发生在群里,第一个涨停版当天,她就说她拿了哪只票,一直拿到放量崩盘那天出来,一个月账户涨了一倍。

另一位资金量非常大的群友,就有点,典型的新韭菜画像,K线看不懂,几个主流的炒股APP都不知道……


我对绝大部分读者的建议是不要碰股市,股市不是美好的希望田,而是残酷屠宰场。

如果一定要玩,先去研究短线知识,因为凶悍的游资都是短线玩家,哪怕做长线,懂短线也是大有裨益的。

短线还有个好处,不比价值长线,周期短,水平高低很好判断,在账号稳定盈利之前,不要上大资金,小资金练手即可,这也是游资大佬们的经验之谈。

如果没有兴趣没有动力去钻研短线技巧,或者不知道去哪里找资料,那说明不适合这个市场,不碰A股是上策,也不要加各种乱七八糟的群,浪费时间,潜水偷窥对活跃群友感观也不好。

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