江苏
文/杨国英
经济的增长，依靠的永远是增量，增量即代表未来。
如果没有新能源（锂电、新能车、光伏等）这一关键增量，过去5年，我们的经济事实会比较惨淡——因为，在城市化整体进入尾声之后，存量在显著收缩。
增量兑现之后，即为存量。
今天的新能源，除了极个别领域，比如储能和固态电池等，整体事实已经成为存量。
但是，与此同时，我们的存量事实进入到更为严峻的阶段，现在，我们的城市化进一步进入尾声，同时，我们的人口整体已经进入明确的负增长区间，未来20年，我们的人口大概率会减少1.5亿人左右。
城市化进一步进入尾声，这预示着，固定资产投资驱动的动能彻底衰退。
人口明确进入负增长区间，这预判着，衣食住行文化娱乐等至少80%以上的行业，整体不得不进入需求的收缩区间。
所以，我们新一轮的经济增长，注定需要全新的增量——关于全新的增量，这个对产业经济变迁稍有研究的人，应该都知道，对重大会议（比如今年初的两会，刚刚结束的中央经济工作会议）保持关注的人，应该也都知道，重中之重就是新质生产力，即是以低轨卫星、低空飞行、人工智能、人形机器人、生物创新等为核心赛道（以及与上述构成平行交叉关系的半导体）的新质生产力。
新质生产力，或直接与硬核科技相关，或间接与硬核科技相关。
过去两周，硬核科技在10.8连续大涨特涨之后，迎来一波健康的回调（个人认为，这个回调是健康的，有了这个回调，硬核科技继续发力上攻才更加具有弹力），直至本周四和昨天上午才企稳回升。
本周四和昨天上午硬核科技的企稳回升，这不仅大概率将迎来接下来中短期的上升走势，而且对于真正的硬核科技标的（占比约10%左右）而言，更将迎来中期乃至中长期的持续震荡向上走势。
注意，金融市场没有绝对性，不确认永远是存在的，中短期需要关注的是美股科技巨头泡沫破裂导致的对我们相关硬核科技的连带冲击，中期和中长期需要关注的是与我们相关的地缘政治摩擦。
金融市场本质是基于预期判断和预期实现的游戏。
之于增量经济，之于面向未来的新兴经济，时间拉长看，整体肯定是会显著跑赢存量经济和传统经济的（当然，这是中期和中长期而言，之于特定的中短期区间则不一定）。
拥抱增量，拥抱未来，这不仅是A股未来的走势，而且，在过去5年，实际上已经屡次被验证——比如2019年底至2021年底的新能源（这是其时的增量）开阔赛道，在两年时间内，整体涨幅高达10倍，再比如2023年初至今年年中的光模块细分领域，受英伟达AI芯片爆量的带动，在一年半的时间，整体涨幅也高达10倍。
拥抱增量，拥抱未来，这不仅是A股未来的走势，而且，在过去20年，美股已经用分化走势给出了可供参照的证明——2004至今的20年，代表美国传统经济的道琼斯指数其整体涨幅仅为292%，但是，同期，美股代表增量代表科技未来的纳斯达克指数其整体涨幅却高达790%。
所以，如果你想跑赢本轮中期牛市中位数，请锁定增量经济，请瞄准未来开枪发射。
当然，锁定增量，瞄准未来，有一个必要前提，那就是必须要有深刻研究的能力，新兴经济与传统经济不一样，对新兴经济尤其是对硬核科技的研究存在较高门槛。
今天就写这么多吧，下午做完专属直播，有点累，如果不是有广告，原本今天不打算写的。
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