广东
美债的抛售完全停不下来，哪怕圣诞假期要休息，平安夜美债还在抛售中。
各类债券的抛售中长期债券的压力尤其明显，10年美债的收益率已经达到了7个月以来的高点，或者说价格再一次陷入了低点。
现在10年美债的收益率已经突破了4.5%，但显然这不是终点，资管巨头T. Rowe警告市场，第1季度的收益率有可能突破5%，随后还会进一步的攀升，或许将达到6%，
如果那样的话，将是20多年来第1次。
美国联邦债务的总额早在几个星期前就已经突破了360,000亿，但现在看来，耶伦并不因此紧张，该拍卖美债还是在继续拍卖美债。
为什么呢？
美联储又降息25点，真是好消息吗？
此前美联储没有降息，大家都希望降息之后可以压低美债的收益率。但现在幻想破灭了，美联储连续降息之后，美债收益率反而上升至4.6%。
耶伦真正不再发愁的原因可能就在于他的任期要到了，完全不需要为明年再有任何顾虑，现在只需要在最后时刻疯狂的继续发行新美债就好了。
长此以往，美国可能陷入一个“债务恶性循环”：不断发行新债以偿还旧债，且每次发行的新债都伴随着更高的利息成本，最终可能导致政府陷入一种“永远无法完全偿还债务”的困境。
但由于美联储的降息远远低于预期，美债的利息支出越来越大，注定窟窿越来越大。
截至2024年9月底，美国债务平均利率已达3.32%。
但回顾2021年底时，美国的利率处于历史低位，10年期国债收益率约为1.5%。
当时 的低利率环境使得美国政府能够以较低的成本发行新债，并轻松管理其滚动债务。
然而，进入2023年后，随着美联储逐步加息，10年期国债收益率迅速攀升至3.5%甚至更高。这导致新发行债券的利息成本大幅增加，给政府带来了更大的偿债压力。
但目前最神奇的是，尽管利率已经超出了当时的两倍，但耶伦的发债速度反而越来越快。
下一任财长怎么背这个锅呢？
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