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零通胀时代

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2024年12月,全国居民消费价格同比上涨0.1%。


当我们出门晒太阳之前,要先看看天气,晴天就出去晒,雨天就躲起来。

通胀,是我们观察经济天气最重要的参数之一。

CPI是衡量通货膨胀程度最直接的指标之一。

0.1%,几乎为零的通胀

当我们对当下迷茫的时候,就拉长周期看问题,

08年金融危机之前,CPI一度超过8%,出现高通胀情况, 随着金融危机到来,09年CPI最低下探到-2%。 数据的 高波动 代表 着经济 发展的强大生命力。

随后2012-2018年,CPI在长达6年时间内保持了稳定的中枢,多数时间在1%-3%水平波动。

2023年下半年至今,CPI降至0附近水平。


在20年的时间周期内,CPI的中枢在不断下移

这与经济增速下移保持一致。

再看通胀定义, 通胀是一个经济整体价格水平的变化。

但是通胀背后的因素不同。

如果是流通中的货币超过了产品和服务所需货币量,类似于津巴布韦,这叫恶性通胀。

如果是经济中总需求大于总供给,经济处在供不应求状态,这就是好的通胀。反之,当总需求弱于总供给,需求不足时,通胀就会变弱,甚至进入物价负增长的通货紧缩状态。

当前是哪种?

“中国现在应该把重点放在抵挡通缩压力上” 9月6日的外滩峰会上,通缩终于被摆到了台面上。

人民银行前行长易纲表示,中国面临内需疲软的问题,尤其是在消费和投资方面。 中国现在应该把重点放在抵挡通缩压力上,广泛的价格衡量指标连续几季呈现负值,中国目前的重点应该是在未来几季让GDP平减指数转正。

这里的广泛的价格衡量指标,除了CPI,还有 一个是GDP平减指数。

GDP平减指数同比值已经连续6个季度为负。


会上还提到,“中国经济仍在复苏,但相对缓慢,希望今年底前中国生产者物价指数能够趋于零左右。”

目前看,达到预想的目标,并没有预想的容易。

2024年12月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%,环比下降0.1%。与“希望今年底前中国生产者物价指数能够趋于零左右”的目标还有差距。


消费这个东西,刺激起来并不容易,

最近2025年消费补贴又下来了。 例如 对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品,按产品销售价格的15%给予补贴,每件补贴不超过500元, 家电产品单件最高可享受销售价格20%的补贴, 汽车置换更新买新能源车最高补贴1.5万元。

补贴是刺激总需求的方式, 但是扩大内需本来就是个伪命题。

因为刺激不是引起消费变化的主要自变量

必需品消费受到生理需求的制约,比如人一天能吃的东西有上限的。 可选消费品是消费能力 和消费意愿的 函数,但是后两者 几乎是由当前收入和对未来收入预期决定的。

收入你懂得,身边的人几乎都降薪了。

现在职场主力90后,大部分1几年读大学,2几年买房,毕业赶上房价大涨,背上30年房贷后又逢房价下跌,现在又逢降薪,只能消费降级,没有办法。

什么叫出清,出清就是零通胀时代下,一代人负重前行,用青春还完债务,换得下一代可以轻松前行。

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