提效与创新双轮驱动显成效，百胜中国Q4核心经营利润涨35%

2月6日，中国最大的餐饮公司百胜中国控股有限公司（“百胜中国”，纽交所股票代码：YUMC；联交所股票代码：9987）公布了2024第四季度及全年财报。尽管面对激烈的市场竞争，得益于“提效与创新双轮驱动”战略的持续实施，公司全年多项业绩指标再创新高。第四季度的业绩尤为强劲，不计及外币换算的影响,总收入在去年高基数的基础上同比增长4%；与此同时，核心经营利润同比增长达到了35%。

　　自第二季度以来，百胜中国的多项业绩指标包括同店销售指数、利润率和经营利润增长率均逐季提高。公司2024年总收入达到了113亿美元，创分拆上市以来新高，不计外币换算的影响，同比增长5%；净新增门店也达到了破纪录的1751家，门店总数达到16395家；与此同时，核心经营利润同比增长12% ，以亮眼的业绩再次夯实了行业领先的地位。

　　肯德基：稳健拓展门店 致敬经典菜单创新

　　肯德基持续表现强劲，进一步加快了门店拓展速度，覆盖超过2200个城镇，门店总数达到了11648家。灵活的门店模式帮助自营门店和加盟门店深入到更多的城镇。2024年，肯德基净新增约1000家自营门店，门店的回本周期也仍然保持在两年左右，十分健康；加盟门店则帮助公司在低线城市、偏远地区以及高速公路、校园和旅游区等战略点位不断拓展市场，2024年净新增门店中有30%为加盟店。百胜中国表示，未来几年会逐步将肯德基净新增门店的加盟比例提高至40%至50%。

　　在菜单创新方面，今年的肯德基以致敬经典为主题，先后推出“原味鸡汉堡”，“汤咖喱原味鸡”等产品，通过经典的原味鸡产品与不同食材混搭，让消费者在创新的口味中重温经典，广受好评。春节期间，乒乒乓乓大金桶的回归又特别加入了全鸡，美味实惠的同时也更加符合节日家庭聚餐场景。

　　肯德基的咖啡业务是品牌关键的增长引擎之一。2024年，肯德基共卖出2.5亿杯咖啡，同比上升30%。旗下肯悦咖啡凭借着创新的模式和极具质价比的产品，迅猛发展，在短短一年之内从50家增至约700家，并预计在2025年底达到1300家。

　　必胜客：第四季度核心经营利润同比增长226% 拓宽价格带与模式创新显成效

　　第四季度，必胜客各项指标均十分亮眼：同店交易量连续第8个季度保持增长，同比增长9%，是2024年增长最快的季度；核心经营利润同比增长226%。2024年全年，必胜客实现了自分拆以来以人民币计的历史最高的经营利润。

　　必胜客从西餐启蒙到更加大众化的品牌的“全面转型”已取得显著进展。近年来，通过拓宽价格带，丰富菜单以及模式的创新，必胜客成功地吸引了新的消费群体，不断提升到店客流。2024年，价格在50元以下的比萨销售额同比增长了50%。4月推出的比萨堡，通过跨界创新，展现了强大的潜力，已经累计销售超过1700万个。12月推出的“一价到底”的新菜单，不仅将比萨、小食、饮料、甜品等品类的价格“打下来”，还创新升级了多款经典菜品。而必胜客最近推出的开心果卷边比萨和招财猫饼底，好吃又应景，当仁不让地成为了节日消费的爆款。

　　创新的模式也为必胜客带来了新的客流。必胜客WoW模式在去年五月试点以来，以“所见即所得，实价实给”针对年轻人的“一人食”刚需，短短半年多的时间已经超过了200家，清新的风格，亲民的价位，为必胜客吸引了更多年轻的消费者和刚需客群，拓展了必胜客的消费者群体。

　　截至2024年底，必胜客共计有门店3724家，净新增412家，再创年度净新增门店纪录。百胜中国的数据显示，目前仍有约1400个城市有肯德基没有必胜客，随着必胜客向大众化品牌的转型，未来在低线城市拓展方面将会有更大的潜力。

　　“提效与创新”双轮驱动增长

　　2024年以来，餐饮行业面临了较大的挑战，而百胜中国却实现了营业利润、总收入和门店数量的全面提升，展现了强大的韧性和卓越的运营能力。公司管理层表示，“提效与创新”相互促进，为未来增长奠定了坚实的基础。

　　一方面，公司通过多项措施，从员工和顾客的角度优化运营，赋能组织，让运营变得更加高效、灵活和具有竞争力。公司也不断通过数字化赋能，利用人工智能等前沿技术不断提升客户体验。另一方面，创新融入了业务的方方面面，2024年，百胜中国推出了约600款全新的或升级的菜品。创新的产品和实惠的价格有力地带动了到店客流，肯德基小镇mini模式和必胜客WOW模式等创新的模式则帮助品牌抓住了新的客群。

　　展望未来，公司管理层进一步强调了对中国市场巨大潜力的乐观态度，预计2025年，净新增门店将达到1600-1800家。与此同时，百胜中国正朝着2024-2026年向股东回馈45亿美元的目标推进，在2024年已回馈15亿美元的基础上，2025和2026年计划合计回馈股东30亿美元。本季度，公司每股现金股息增加50%至0.24 美元。