这一大招，打得对手猝不及防

文 | 付一夫

久旱逢甘霖。

日前，国家税务总局发布了《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，明确离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。受此影响，A股沉寂已久的免税板块忽然集体大涨，其中中国中免、王府井等免税龙头更是纷纷涨停。

为何要在这个时间出台“即买即退”的政策利好呢？分析之前，有必要先来简单介绍一下政策的内容。

按照官方解释，该政策主要针对境外旅客（含港澳台居民），指的是在已实施离境退税政策的地区，境外旅客在“即买即退”商店购买退税物品时，签订协议书并办理信用卡预授权后，即可在该商店现场申领与退税款等额的人民币款项，并在离境时经海关验核通过后再解除信用卡预授权，办结离境退税业务。

“即买即退”政策最大的特色和亮点，在于将退税环节提前——境外旅客在购物后当场就能拿到退税款，可以更加直观地感受到退税带来的实惠，极大地提高了他们消费的便利性与及时性，并优化旅客的购物体验。

其实早在2019年，“即买即退”服务措施就已在上海、北京两地开展试点，为境外旅客提供更加便捷、多样化的退税选择；2023~2024年，我国继续在广州、杭州、深圳、成都等地开展试点工作，并取得了显著成效。官方数据显示，2024年办理离境退税的境外旅客数、退税商品销售额、退税额同比分别增长2.3倍、1.2倍、1.3倍，有效拉动了境外旅客入境消费，也为此次全国推广离境退税“即买即退”打下了坚实基础。

以北京为例。据媒体报道，2024年北京离境退税商店已经增加至1147家，全市离境退税商品销售额同比增长140%，退税额同比增长150%，境外旅客离境退税额首次破亿元。倘若以11%的退税比例来进行估算，2024年北京退税商品销售额可能超过9亿元，其能量之大，不言自明。

值得一提的是，离境退税“即买即退”政策，对于我国免税经济是直接利好。

所谓免税经济，就是指各个国家和地区按照相关法律和规定，向国际旅客或特定旅客销售免税商品的业务，在免税店里销售的商品主要涵盖免征关税、增值税和消费税的进口商品，以及实行退（免）税（增值税、消费税）进入免税店里销售的国产商品，由此引发的一系列免税商品消费活动。

同其他零售门店不同的是，免税店里销售的各种商品已然免除了进口关税、消费税和增值税等税收，价格相对更便宜。而“即买即退”政策实施后，境外旅客在免税店购买商品后，还能立即获得退税，无疑是再度降低了消费者的购买成本，这势必会让我国免税店的商品在价格上更具竞争力，自然会吸引全球各地消费者前来购物，继而促进我国免税经济的快速增长——这便是近日A股免税板块表现亮眼的主要逻辑。

不仅如此，倘若进一步深入思考，我们会发现该政策还有至少三方面积极意义：

其一，繁荣消费市场，对冲外贸压力。

众所周知，近期特朗普“对等关税”政策的出台给全球经贸体系带来了严峻挑战，而目前许多我国输美商品已经面临着高达145%的累计关税。在这样的背景下，我国通过实施“即买即退”，再叠加前不久过境免签停留时间延长至240小时（10天）等政策，势必有助于吸引更多境外旅客来华旅游购物，不但能直接带动购物消费的增长，还能间接促进住宿、餐饮、交通等相关服务消费，能成倍放大境外旅客旅游的经济效益。

不仅如此，在特朗普疯狂针对我国加征关税的情况下，我国对外出口承压，但凭借政策的强大吸引力，可以让更多海外游客主动来华购物的基础上，巧妙地绕开我国部分商品出口时需要面临的高额关税，甚至不排除引发新一轮反向代购热潮的可能。倘若真的如此，自然会在一定程度上对冲我国外贸的压力。

其二，提升国际形象，增进交流往来。

在特朗普正忙着挥舞关税大棒、践行单边主义的同时，我国适时推出“即买即退”政策，无异于是在贸易保护主义寒流中燃起的一只“暖炉”。具体而言，高效便捷的退税方式有助于提升我国在国际市场的形象，让境外旅客对我国形成开放包容、客户至上、营商环境良好的印象，而“即买即退”政策的全国推广，还向国际社会传递了中国扩大开放的坚定决心，从而提升我国的国际形象和地位。这不仅可以源源不断地吸引更多境外旅客入境旅游消费，对后续的国际交流、经贸往来、吸引境外投资等方面也都能持续发挥积极作用。

其三，促进产业升级，助力国货出海。

在政策实施过程中，为了吸引更多境外游客，我国生产端或将更加注重产品品质和创新，而诸如智能家居、无人机等高附加值产品也有望被丰富至退税名录当中，如此有助于推动我国产业向高端化、智能化方向升级发展。与此同时，为了满足境外消费者的不同需求，我们还可以加大国货供给力度，如此既能丰富退税商品品类，又能够借机占领并强化全球消费者心智，推动中国品牌走向世界。

总而言之，此次离境退税“即买即退”政策的出台，堪称是“四两拨千斤”的又一代表作：对外彰显出大国的自信和格局，既巧妙对冲了外贸压力，又维护和促进了全球经贸往来；对内则是带动产业升级，推动消费增长的同时，助力中国品牌走向世界。如此一举多得，着实是令人称赞不已。

展望后续，随着离境退税“即买即退”服务措施的全面推广，预计我国入境游将迎来较好的增长态势，相关消费行为也有望成为拉动我国内需的重要补充力量，而免税经济、零售酒旅、优质国货品牌等或将长期受益，这也将为资本市场对应板块的持续上涨提供有力支撑。感兴趣的投资者，不妨在相关领域自行挖掘基本面过硬的行业龙头，逢低布局并耐心持有，或许能有不错的投资回报。