分红险看这一篇就够了，是什么？值得买？如何选？

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作者：Lindsay 刘莹

降息，我们当下市场的“灰犀牛”，明显可见却可能被忽视，缓慢而稳定地向我们冲来。

留给我们采取行动的时间，却又没有那么长时间。

5月20日6大国有银行全面下调存款利率。一年期破1，下降至0.95%。五年期下降至1.3%。大踏步挺进0利率时代。

保险的预定利率在历史上的变化，也始终在随着市场的调整而改变。

1999年国内保险预定利率首次降至2.5%，推动险企创新产品，因为固收低，分红险、投资连结险和万能险开始走向历史舞台；

2013年预定利率上调至3.5%后，分红险一度被增额终身寿等固定收益产品取代；

2019年至2024年8月，随着经济形势的变化，大规模降息，保险的预定利率也从4.025%三次下调至今天，固收再次回到2.5%，分红险2.0%。

历史惊人的相似，重回2.5%并很快迎来进一步下调，分红险凭借“低保底+高浮动”特性重回主流，在2025年新备案人寿产品中，占比高达38%。

利率持续下行，分红险是否值得买，如何筛选？

今天莹莹老师用一篇文章给大家讲清楚。

1. 分红险的本质与运作逻辑

分红险是保险公司将经营成果与客户共享的险种，核心结构为保底利益+浮动分红。

保底利率：写入合同的刚性兑付部分，当前行业普遍为2.0%，部分公司已下调至1.5%。

浮动分红：根据保险公司投资收益分配，早在2020年监管发文要求，明确最高演示利率不能高于要求你，且规定至少分配可分配盈余的70%。规范分红险市场的健康发展。

有客户问，会不会买了分红险，分红部分1分都没有？

这种概率可以说非常非常低，几乎不会出现。因为有监管的明文规定在。

2. 分红险的实际收益率怎么样

在过去一段时间，分红险曾是误导销售的重灾区，业务员按低中高三档演示，实际收益比预期演示低很多。保司不披露分红实现率。分配比例不透明。

自20年-23年的监管不断调整和约束，到今天，分红险已经有了重大改观。

演示利率最高不能超过4.5%，强制保司公布历史分红数据，强制分配70%可分配盈余。

2023年，监管发文要求保司要在季度偿付能力报告中，公开披露近3年的投资收益率和综合投资收益率。

这些举措让分红险变得更加公开、透明。

3.我们如何去计算一款分红险的实际收益率呢？

预期收益公式：保底利率+（演示利率-保底利率）*70%

举个例子，一款产品演示利率为4.5%，保底利率2%，那么它的产品预期收益率即为：

2%+（4.5%-2%）*70%=3.75%

那实际收益率计算公式即为：

保底利率+（演示利率-保底利率）*分红实现率*70%

举个例子，同样以上该产品，若分红实现率为120%，那实际收益率即为：

2%+（4.5%-2%）*120%*70%=4.1%；

若分红实现率为80%，那实际收益率即为：

2%+（4.5%-2%）*80%*70%=3.4%；

（提示：预定利率不等于实际收益率，同样的预定利率，各家产品的实际收益也会有差别，通常来讲实际收益率药在预定利率基础上扣除成本）

所以，我们看，影响一款分红险我们最后实际拿到手的收益，要受三个指标的影响：

保底利率、分红演示利率、实际分红实现率。

换到产品身上，假如一款产品演示利率低，比如按照3.5%演示，但通常实际收益率都在140%以上，而另一款产品按照4.5%演示，但实际收益率通常在80%以上，咱是不是得算一算哪个预期更好呢？

因为分红险的不确定性，对于销售的要求就更高。要参考历史分红实现率、公司财报、盈利能力数据，去做综合的判断。

4.分红险的筛选逻辑和要点

首先，我们要看公司投资能力

以上为75家寿险公司近3年的总投资收益率和综合投资收益率排名，可供参考。

分红险的底层逻辑，核心看产品力、公司基本面、投资表现、分红实现率。超级大体量莹莹不太推荐，比如老6家，年入规模保费较大，但近3年平均收益率75家的排名中，大多在30-70名，比如中国人寿，综合投资收益率排名56名，综合投资收益率是3.67%；平安寿险是39名，4.6%；太保是44名，4.06%；新华48名，3.83%。

太平、泰康还不错，15、18名，可是产品收益这块不太高，若考虑锁定养老社区，也可以考虑。

莹莹之前选出了值得去重点关注的保司如，同方全球、中英人寿、中意人寿、光大永明、招商信诺、中邮人寿等都不错。

除了投资收益能力，还要看保司的红利分配意愿。

也就是说首先我要能赚钱才有的分，其次，我要愿意给你，你才有的拿。

分红意愿体现在两个方面。一个是产品的演示利率，一个是产品的分红实现率。目前在售产品，大部分的产品保底利率是2%，分红演示利率是3.5%，也有部分公司分红演示利率是4%、4.5%，比如光大永明人寿还有产品在用4.5%演示分红，招商信诺、同方全球人寿是4%分红演示。这些在市面上都算比较高的。

部分公司的保底利率已经随着利率下行同步做了调整，比如同方全球人寿的某款分红险在4月31人日下调，保底利率已经按1.5%执行。

综合莹莹建议，选择分红，核心可以在前35名中做选择，平均投资收益率在5%以上的。不过有些保司是不怎么做分红的，也有些保司推出的分红收益演示不高，没有太大优势。

不同保司销售地区限制，具体到你所在的城市有没有可以私信莹了解，微信：brokerly。

再有咱们得去拉一下各保司过往的平均分红实现率，去了解一下不同公司的分红调性和习惯。

上图是2024年和2023年各保司分红实现率的数据统计。

分红实现率=【实际收益-预定利率】/【（演示利率-预定利率）*70%】。

因为2024年3月监管出台限高令，要求各保司分红不得超过3.2%。故我们根据计算公式能够得出。去年大部分保险公司的分红实现率=（3.2%-2.5%）/【(4.5%-2.5%)*70%】=50%。

也就是说如果2024年保司的分红实现率在50%，就基本在监管要求的顶格收益期间进行分配。

为什么监管限高？为了降低刚性负债成本，促进保险市场良性健康发展。

因此我们能看到上述分红数据的实现率在50%左右的居多，但依然可以通过横向对比，能够看出一些企业分红派发较好。

比如招商信诺，29款分红产品，其中28款分红实现率超过50%，占比96.5%，而在2023年分红实现率在100%-174%之间；中邮人寿20款产品，17款分红实现率超过50%，占比85%，2023年是100%-167%区间，绝大部分在140%左右；光大永明人寿39款产品，34款超过50%，占比87%，历史最高220%，最低92%。

而中英人寿、中意人寿，甚至突破监管的限高在分配红利。

而老几家的分红数据在监管要求公开后，确实都不太行，比如平安人寿，124款产品170条数据，分红实现率超过50%的只有40项，占比23.53%，2023年最高114.3%，最低25%。

中国人寿85款产品，仅有12项分红超过50%，占比14%，2023年非限高年，最高211%，最低53%。

太平洋保险158项数据中，84项超50%，占比53%，2023年最高151%，最低44%。

今年随着市场分红险保底预定利率已经下调至2%，分红产品如果是9月1日之后买的，分红实现率较好的应该在（3.2%-2%）/【（4.5%-2%）*70%】=68%，演示利率4%的产品，差不多可以达到（3.2%-2%）/【（4%-2%）*70%】=85%。

而限高只是暂时的，去年的各种国家政策和监管导向都表明利好分红险市场。

5.政策导向

①国务院新“国十条”明确支持浮动收益型保险

2024年国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，提出“推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展”，并将分红险列为浮动收益型保险的核心形态。

②2024年9月26日，中共中央政治局会议部署，六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确要求“开发长期分红险产品”，将分红险定位为资本市场耐心资本的重要来源。大力引导中长期资金入市，意见指出提升商业保险资金A股投资比例，引导大型国有保险增加A股投资规模。

③2024年中央金融办等六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确要求“开发长期分红险产品”，将分红险定位为资本市场耐心资本的重要来源。

④备案产品比例显著提升，2025年新备案的185款人寿保险产品中，71款为分红险，占比38%，较2024年上升10个百分点，反映政策引导下的产品结构调整。

⑤行业协会数据引导市场预期，中国保险行业协会2025年发布数据显示，分红险客户收益率连续四年超越银行理财产品(2020-2023年平均收益率达3.2%)。

6.分红险是否值得买？

综合以上，答案是肯定的。

在利率下行与老龄化加剧的双重背景下，分红险可以成为家庭资产配置的压舱石。

各保司独立的资管模式，提供下有保底，上有预期的投资品。

比固收增额寿有更好的机会获取收益，而比股市少了一份风险多了一份安稳。

随经济发展和产业结构调整，给普通人参与国家优质生产力建设的机会。

当然不同投资品风险等级、安全性、灵活性都不同，具体可参考下表。

总结一下，分红险适合风险承受能力中等、追求长期稳健收益且已配置基础保障的人群，适合做中长期养老和教育金储备。

注意，在挑选分红险时，除查阅保司的历年分红实现率，综合考虑公司的股东背景、经营稳健性、投资收益率、以及产品的保证收益等等因素，也要关注保司的增值服务体系，是否带养老社区、信托、护工服务等功能。

大家一定要找专业人士详细了解你的需求后再规划，不要盲目跟风选择。

如果你需对文中数据进行详细了解，可以关注后台回复“数据”两个字，找莹（VX：brokerly）要高清电子版。

如果你对挪储、保障配置、分红储蓄有需求，也可以加我VX：brokerly，一对一交流。加我请备注来意。

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其他：财富流带盘教练，颂钵疗愈师，亲子英语，旅行小众目的地。专业文章输出300+，每年精读24本书的第5年，致力于金融、养老的内容创业，分享行业干货及个人成长经验。

同频链接~

下附79家保司分红实现率披露页面

复制粘贴网址，会直接进入到这家保司的分红实现率查询页面，输入你想要查询的产品名称，就可以看到每家保司的每个产品历年的分红实现率了。

1. 平安人寿

https://life.pingan.com/p/#/profit-percent

2. 泰康人寿

https://www.taikanglife.com/publicinfonew/specialinfo/dividendRealization/dividendRealization.html

3. 中国人寿

https://www.e-chinalife.com/xxpl/fhxhlsxlpl/

4. 阳光人寿

https://www.sinosig.com/v/pilu?type=sx&tabIndex=10001_30

5. 新华保险

http://www.newchinalife.com/node/2360

6. 太平人寿

https://life.cntaiping.com/info-fhxbxcphlsxl/

7. 太平洋人寿

http://life.cpic.com.cn/xrsbx/jggg/fhx/hlsxlcx/?subMenu=3&inSub=2

8. 友邦人寿

https://www.aia.com.cn/zh-cn/gongkaixinxipilou/zhuanxiangxinxi/xinxingchanpin/fenhongbaoxian

9. 中邮人寿

https://www.chinapost-life.com/publish/publish4/publish4_5/publish4_5_3/

10. 中英人寿

https://www.aviva-cofco.com.cn/website/xxzx/gkxxpl/zxxx/hlsxs/fhcphlsxs/list-1.shtml

11. 中意人寿

https://www.generalichina.com/bonusyears/20230614/10516.html

12. 招商仁和人寿

https://www.cmrh.com/html/sessionReport.shtml

13. 招商信诺人寿

https://www.cignacmb.com/xinxi/zhuanxiangxinxi/honglishixianlv.html

14. 爱心人寿

https://www.aixin-ins.com/xxcp/687.jhtml

15. 安联人寿

https://www.allianz.com.cn/azContent/particiInsurance/AZ01013

16. 百年人寿

https://www.aeonlife.com.cn/info/special/fhxbxcphlsxl/

17. 北大方正人寿

https://www.pkufi.com/public-infomation/specialMsg/nterestRate/calculation?content=%E5%88%86%E7%BA%A2%E4%BF%9D%E9%99%A9

18. 北京人寿

https://www.beijinglife.com.cn/fhbxhlsxl/

19. 渤海人寿

http://www.bohailife.net/zxxx/hlsxl/index.shtml

20. 财信吉祥人寿

https://life.hnchasing.com/web/info/basicinfo/bonusRate_notice/index.jsp

21. 大家人寿

https://life.djbx.com/col/col1196/index.html

22. 德华安顾人寿

https://www.ergo-life.cn/#/CustomerService/Drr?foo=2&type=2&fooTwo=36

23. 鼎城人寿

https://www.dingchenglife.com.cn/zxxx/xxcp/hlsxl/

24. 东吴人寿

https://www.soochowlife.net/cs/gywm/gkxxpl/zxxx/610700/index.html

25. 复星保德信

https://www.pflife.com.cn/cpramericaFosun/publish/main/announce/redRate/searchRedRate.html

26. 富德生命人寿

http://www.sino-life.com/publicinfo/zxxx/xxcp/fhcp/

27. 工银安盛人寿

https://www.icbc-axa.com/public/special_infor_temp/special_infor_6/publicIndex.jsp

28. 光大永明人寿

https://www.sunlife-everbright.com/sleb/info/zxxx/xxcp/674736/index.html

29. 国宝人寿

https://www.panda-assets.com/home/search?keywords=%E5%AE%9E%E7%8E%B0%E7%8E%87

30. 国富人寿

https://www.e-guofu.com/serviceAnnouncement/index.html

31. 国华人寿

https://www.95549.cn/pages/news/lvgg02.shtml

32. 国联人寿

https://www.guolian-life.com/rateNoticeList.html?menuCode=72&grade=2&disclosureType=fhbxll

33. 海保人寿

https://www.haibao-life.com/gkxxpl/zxxx/xxcp/index.shtml

34. 恒大人寿

https://www.evergrandelife.com.cn/channel/11141.html

35. 合众人寿

https://cs.unionlife.com.cn/cs2/proBonus/getList.do

36. 和泰人寿

https://served.htlic.com/served/dividend_realization_rate

37. 恒安标准人寿

https://www.hengansl.com/eportal/ui?pageId=7d0f28b5168c4b21a1d2578c1897775f&moduleId=78c90bd1401540b6be2b8e4e89ab00d2#fhxbxCon

38. 横琴人寿

https://www.e-hqins.com/openInfo/information_2/info_2

39. 弘康人寿

https://www.hongkang-life.com/hongkang/InfoDisclosure.html

40. 华贵人寿

https://www.huaguilife.cn/index/hgpcgw/generate/web/gkxxpl/zxxx/xinxingchanpin/index.html?typeid=1610577898428649474&thirdId=1624044656923365378#scrollTo

41. 华汇人寿

https://www.sciclife.com/new_product/index.html

42. 华泰人寿

http://life.ehuatai.com/information.html

43. 瑞众人寿（华夏人寿）

https://www.ruiinsurance.com/information/base/product/bonus/dividendratio.html

44. 汇丰人寿

https://www.hsbcinsurance.com.cn/about-us/information-disclosure/other-information/dividend_fulfillment_ratio/

45. 建信人寿

https://www.ccb-life.com.cn/html/6182/3302/index.html

46. 交银人寿

https://www.bocommlife.com/110082/index.html

47. 君康人寿

https://www.jklife.com/views/special/specialNewType.html

48. 君龙人寿

http://www.kdlins.com.cn/info!list.action?itype=6&iflag=5

49. 利安人寿

http://www.lianlife.cc/zxxx/xxcp/fhxbx/

50. 陆家嘴国泰人寿

https://www.cathaylife.cn/hlsxl.html

51. 民生人寿

https://www.minshenglife.com/articleview/2276

52. 农银人寿

https://www.abchinalife.com/xxpl/zxxx/hlsxlxxpl/index.shtml

53. 平安养老

https://yl.pingan.com/branding/disclosure/dividend-realization-rate

54. 前海人寿

https://www.foresealife.com/publicInfo.html

55. 人保寿险

https://www.picclife.com/picclifewebsite/picclife/channel/dividendsSecond.html?id=8aff073988508dad01889357b11d0045

56. 瑞泰人寿

http://www.oldmutual-chnenergy.com/onlineService/public/Dividend%20realization%20rate/

57. 三峡人寿

https://www.tg-life.com.cn/xinxingchanpin/93.html

58. 上海人寿

https://www.shanghailife.com.cn/infoManagement/16?status=3&type=newproduct

59. 泰康养老

https://tkyl.taikang.com/hlsxl/index_1.html

60. 中汇人寿

https://www.zhonghuilife.com/service/index.html?id=87-da9e9ff77c5ecca24af9d202d54c6697&menu=5&contentType=bonus

61. 同方全球人寿

https://www.aegonthtf.com/gkxxpl/zxxx/fhbx/

62. 小康人寿

https://www.livit-life.com/1/40/index.html

63. 信泰人寿

https://www.xintai.com/web/service/bonusImplementationRate/index.jsp

64. 幸福人寿

https://www.happyinsurance.com.cn/info/list_30_50_1.html#infoAnchor

65. 长城人寿

https://www.greatlife.cn/page/xxpl/fhxcp/fhxcp.shtml

66. 长生人寿

https://www.gwcslife.com/main/index/gkxxplzl/lsxx/fhxx/hlsxl/index.html

67. 中国人保健康

https://www.picchealth.com/picchealth/gkxxpl/zxxx/hlsxl/index.html

68. 中韩人寿

https://www.sinokorealife.com.cn/hlsxl.jhtml

69. 中荷人寿

http://www.bob-cardif.com/xinxipilu/jibenxinxi/chanpinjibenxinxi/xinxingchanpinxinxigonggao/100002175646.html

70. 中宏人寿

https://www.manulife-sinochem.com/public-information/special/new-product

71. 中华人寿

http://life.cic.cn/redirect/info/hongli

72. 中美大都会人寿

https://www.metlife.com.cn/information-disclosure/investment-information-disclosure/dividend-fulfillment-ratio

73. 中融人寿

http://www.zhongronglife.com/html/1//178/172/174/212/250/845.html

74. 中信保诚人寿

https://www.citic-prudential.com.cn/DividendsAndTraditionalProducts/Notice.aspx

75. 中银三星人寿

https://www.boc-samsunglife.cn/customerService?code=GW7112

76. 珠江人寿

https://www.prlife.com.cn/page/message/message_main.shtml