潮商巨头豪掷41亿买下德国百年企业，为中国车企出海铺路

历时将近一年，立讯精密终于完成了对德国百年汽车线束巨头莱尼（Leoni AG）的多数股权收购。

近日，立讯精密发布公告称，该公司已成功通过新加坡子公司完成对德国百年汽车线束企业莱尼（Leoni AG）50.1%股权及其全资子公司Leoni K的100%股权的交割。值得注意的是，此次交易的主体范围涵盖了协议内除印度子公司外的全部标的资产。

据悉，就在去年9月，在德国巴伐利亚州纽伦堡，莱尼与立讯精密签署了股权出售协议。按照协议，立讯精密以2.0541亿欧元收购莱尼50.1%股权，并以3.2亿欧元收购Leoni K的100%股权，交易总对价5.2541亿欧元（按当时汇率约合人民币41亿元）。交易完成后，莱尼和Leoni K纳入立讯精密合并报表范围。

2024年9月，莱尼与立讯精密签署股权出售协议（图源：中国汽车报）

莱尼公司是德国知名的汽车零部件供应商，作为全球头部的电缆、电线和线束系统解决方案供应商，拥有超过百年的发展历史。旗下包含两大核心业务，分别是Automotive Cable Solutions Division （ACS 业务，即汽车电缆事业部）和Wiring System Division（WSD 业务，即线束系统事业部）。

简单来说，汽车线束是整个汽车电气系统的核心，电缆通过线束的整合，传输电力和信号给车辆的各个部分。而目前立讯精密本身的汽车业务就包括汽车线束、连接器、智能座舱、智能驾驶等，收购后将进一步强化线束相关的产品线，形成差异化优势。

同时，此次收购目的还在于加速汽车业务领域的全球化进程。莱尼公司业务范围覆盖全球多个国家，通过此次收购，立讯精密希望能够将莱尼公司的全球资源与自身的研发制造能力相结合，实现市场拓展、产品开发、产能布局等方面的战略协同。

具体来看一下两大业务的收购方式。

首先是电缆业务，立讯精密将通过旗下全资子公司香港立讯和控股子公司汇聚科技共同设立的新加坡汇聚公司，以3.2亿欧元的对价，收购Leoni K100%的股权。Leoni K是Leoni AG旗下负责汽车电缆事业部（ACS业务）的主要运营主体。

该部门的主要产品包括传输电力和信号的电缆，广泛应用于汽车制造业。收购Leoni K不仅可以增强立讯精密在汽车线束领域的研发和生产能力，还将为其提供更广泛的全球客户网络。

再看线束业务，Leoni AG的另一核心业务是线束系统事业部（WSD业务），由其全资子公司Leoni Bordnetze-Systeme GmbH（Leoni B）运营。立讯精密的另一全资子公司新加坡立讯将以2.05亿欧元的价格，收购L2- Beteiligungs（莱尼公司股东）持有的Leoni AG 50.1%的股权，剩余49.9%股权继续由L2-Beteiligungs持有。

这个事业部主要负责汽车线束的设计和制造，这类线束是现代汽车中至关重要的电气系统连接部件。通过此次收购，立讯精密将间接控制这一核心业务。

对于莱尼和立讯精密来说，这笔交易可以说是各取所需。

近年来，由于债务高企及经营不善，莱尼濒临破产。2022年，莱尼试图出售汽车电缆事业部以筹集资金，但作为收购方的泰国Stark集团临时反水放弃并购，导致莱尼股价暴跌。为了避免破产，当时莱尼的最大股东Stefan Pierer于2023年收购了莱尼的全部股份，随后任命Klaus Rinnerberger为新任CEO，继续推进再融资事宜，莱尼也从法兰克福交易所退市。2023年，莱尼营收为54.62亿欧元，净亏损1.28亿欧元。

莱尼的困局，恰为立讯精密提供了契机。作为苹果核心供应链企业，立讯精密凭借消费电子代工奠定行业地位。近年来，立讯精密通过多轮并购，形成消费电子、汽车、通信及数据中心三大核心业务板块。其中，2012年收购福建源光电装55%股权，切入汽车电子领域；2013年并购德国SUK Kunststofftechnik公司，切入汽车配件领域；2018年收购采埃孚旗下车身控制系统事业部，涉足智能汽车领域；2021年携手速腾聚创，研制激光雷达，并与广汽设立合资公司立昇科技。目前，立讯精密的产品线包括汽车线束、连接器、智能新能源、智能网联、智能驾舱及控制器等。

而今，立讯精密的介入为莱尼带来了战略资源和资金支持，为未来业务增长奠定了坚实基础。Stefan Pierer仍将作为主要股东参与莱尼公司治理。

至于立讯精密，通过收购莱尼，成功切入全球顶级车企供应链，可以快速填补其在传统车企供应链方面的空白。莱尼在电动汽车高压线束、域控制器集成等方面的技术积累，还可以补足立讯精密在高端汽车电子领域的短板。

此外，莱尼在东欧、北非、北美等地拥有多个生产基地，可为立讯精密提供本土化产能支持，加速其从消费电子代工龙头向汽车Tier 1的战略转型。依托莱尼的全球产能，立讯精密也可为中国车企出海提供核心零部件支持。同时，当前中国新能源汽车出海浪潮汹涌，本土供应链的全球化渗透正进入技术协同与成本优势驱动的新阶段。

可以预见，此次收购将成为中国供应链企业，通过跨国整合切入全球汽车核心供应链的里程碑事件。

来源：宝安日报21世纪经济报道 36氪 中国汽车报、天下潮商