董事长股权要被拍卖，我爱我家还有进攻机会吗？

“我爱我家还有什么牌可打，以走出防守格局

文 | 房互君

图 | 网络

26日晚间，我爱我家公布了2025年上半年的财务数据：

今年上半年，我爱我家总营业收入56.58亿元，净利润3840万元，同比增长30.8%；

经纪业务收入20.32亿元，同比增长13.57%；相寓在管房源规模达到31.9万套，较去年同期提升约9%；国内运营门店总量2626家，经纪人总数约3.1万人。

这些数据，和过往相比，可谓平稳。不过，和财报相比，其董事长股权拍卖的新闻，似乎更受大众关注。

数日前，公司公告及法院公告显示，我爱我家董事长谢勇个人持有的我爱我家4.88%股份，拟于9月27日在淘宝拍卖公开拍卖。如果拍卖完成，谢勇个人在我爱我家的持股，将从5.52%降到0.64%。

除了个人持股之外，谢勇持股90%的西藏太和先机投资管理有限公司，持有我爱我家17.45%的股份。也就是说，即便4.88%的股份被拍卖，谢勇仍然间接持有我爱我家16.345%股份，仍然位居第一大股东之列。

不过，我爱我家最新财报显示，“西藏太和先机投资管理有限公司”持有我爱我家的股份，也处于部分被质押状态。

根据法院文书显示，谢勇的股权被拍卖，跟个人借债有关。

2023年9月，谢勇与倪某签订借款协议，约定借款本金2.8亿元，期限6个月，年化利率12%。到期后，谢勇仅偿还了3000万元，尚有2.5亿元本金及2600余万元利息未付。倪某遂向上海浦东新区法院起诉并申请强制执行，法院今年6月裁定冻结谢勇名下1.3亿股，并于8月21日下达拍卖令。

没有公开资料表明谢勇2.8亿元借贷用于何处。但是谢勇过往的职业经历，似乎能提供一些参考。

出生于1972年的谢勇，曾经是资本圈小有名气的资本猎手。

1994年，谢勇进入中国经济开发信托投资公司上海证券业务部国债期货部，正式开启职业投资生涯，而后在上海精诚投资公司等机构任职，持续在A股、国债期货、商品期货里高频交易。

· 我爱我家董事长谢勇

2010年，谢勇创立名为西藏太和先机投资管理公司的私募公司，以自有资金+代客理财方式在二级市场做市值管理和主题轮动，期间对外以“私募基金经理”身份路演，2012年被某机构评为“中国十大私募经理”。

2014年，是谢勇职业生涯的重要转折点。

这一年，谢勇在二级市场持续买入昆百大A，持股逼近5%举牌线；第二年，昆百大20亿元定增，谢勇旗下的西藏太和先机公司认购8.3亿元，成为第二大股东；随后， 谢勇再以协议转让方式受让原实控人何道峰旗下华夏西部12.07% 股份，一番操作下来，最后谢勇合计对昆百大持股29.99%，正式成为昆百大上市公司实控人。

实际上，昆百大并不是谢勇的终极目标。

彼时，房产中介格局尚未明朗，链家、我爱我家、中原等品牌几乎平分市场，更具有野性的我爱我家成为谢勇的“猎物”。

入股昆百大之后，谢勇启动对我爱我家的反向收购，随后迅速剥离百货类资产，装入彼时具有想象空间的房产领域概念。2017年，昆百大以65.6亿元将我爱我家收入囊中，“昆百大”上市主体改名“我爱我家”，我爱我家早期创始人刘田等人陆续套现离开。

至此，谢勇完美完成了二级市场的“炒股大户”到A股上市公司实控人的身份跃迁。

入主我爱我家后的谢勇，正逢房产经纪从直营到平台转变的时代，他也曾试图努力改变局势，以期待让我爱我家抓住实际，在时代变局中变得更为强大。

2018年6月，我爱我家获得58集团10.68亿元入股，试图打造直营+平台型的联盟，以对抗凶猛的贝壳。不过，从2020年开始，58集团陆续减持股份。从投资角度看，58集团入股我爱我家时股价为7.12元每股，按照套现价格以及现价3.2元每股计算，投资亏损超过50%。

除了结盟58之外，谢勇还希望通过横向联合中介品牌，扩大阵地。

我爱我家先后试图入股中环地产和优居，以通过这两个品牌的加盟体系实现规模扩张，最终都因我爱我家无法实际支付入股资金而作罢，最终中环地产投入贝壳怀抱，优居获得58投资。

最终，在投资入股其他品牌的扩张战略无果后，我爱我家开启自身的加盟策略，通过挖角同行人才等策略，希望借助前人的经验来拓展自身的加盟，高峰期我爱我家加盟门店超过1500家。但随后遭遇滑铁卢（详情点击：），截止目前，我爱我家加盟门店501家。

在人店规模上，从我爱我家历年公布的财报数据来看，其经纪人规模始终维持在3-5万人，门店维持的3000家左右，2021年，因加盟业务的拓展，短暂冲击到4000家门店。

· 我爱我家门店和经纪人变动

从时间点来看，这几年的房产形势，似乎已经无法让我爱我家在规模和战略上有更大的突破。

2023年之后，我爱我家几乎无新的进攻型战术、产品和打法出现，其整体策略偏向转攻为守，以保持住现有阵地不被其他品牌抢占。比如，守住北京、杭州、苏州等市占率较高的城市，从这个角度上看，曾在2023年爆发的杭州总经理陈毅刚出走事件，让谢勇等高管十分紧张和重视。（详情点击：。）

我爱我家现有业务构成中，租赁业务是伴随我爱我家起步和发展的业务体系，是直营经纪中的最早自营租赁品牌，也是较早推出轻托管业务的品牌之一。

数据显示，2017年，相寓的在管房源量就已经达到27万套。

因此，相寓业务，也是我爱我家一直寄望于能独立上市的业务，并试图从我爱我家剥离。但随着租赁市场以及资本市场的变化，最终也未如愿。

根据我爱我家8月份公布的数据，当前相寓在管房源31万套，已经被2021年起步的贝壳省心租超越。

在当下的市场环境下，市场整体蛋糕已无扩大之势。谢勇还有什么牌可打，以让我爱我家走出防守的被动局面？（完）

联系作者、商务等，房互君 微信：aiqiyi2046

法律支持：北京中治律师事务所合伙人 刘检玲

《房互十问》推荐

丨刘天旸丨李文峰