黄金，为什么暴跌？

黄金已死，黄金万岁！

全球投资界涨幅最亮眼的黄金，从最高点 4381美元/盎司跌至4087美元/盎司，跌幅超过300美元/盎司。

那么，2年翻了3倍的黄金，为何在一日之间跌幅就创下了12年来最高值呢？

黄金暴跌，是因为避险情绪结束了吗？

——从时间维度看，黄金暴跌之日，俄乌战争确实出现了转机，欧盟和乌克兰提出了“12点建议”，这和特朗普提出“按照俄乌当前战线划分乌克兰 领土 管辖权”基本一致

与此 同时，传出了 表态 特朗普要来中国，韩国 APEC双方见面沟通~

一夜之间，似乎一切都开始美好了，加沙停火、中美会谈、俄乌停战，好像曾经的危机与危险都在消减~

黄金暴跌，确实和上述发生的事件同频

那么，基于此是不是就可以说“黄金暴跌，是因为国际关系缓和，避险情绪消减呢？

我并不认同这个观点，换句话说，我甚至认为这是错误的观点。

因为 “战争避险属性”的旧黄金已死，“避险货币贬值”的新黄金正在诞生~

01

那么，黄金避险，到底“避”的是什么“险”？

不是局部战争带来的地缘政治风险，而是全球法币购买力竞相贬值的风险

从过去55年黄金的涨跌行情看，

黄金第一轮大涨始于1970年，结束于1979，这9年间黄金价格从35美元/盎司上涨到850美元/盎司。

这期间发生了什么？

如果用一句话概括就是：世界格局发生了变化！

——美国和前苏联经历了冷战、缓和、再度紧张的历史性时刻

这期间的10年，美国放弃了35美元兑换1盎司黄金的承诺，美金的锚定物不再是黄金或者任何实物

至此，黄金价格以从35美元/盎司为起点，开启了长达半个世纪的震荡上涨行情！

只不过， 1970年到1979年，美苏军备竞赛，将彼此的经济都拉入泥沼，货币超发、时局动荡让黄金迎来了 第一轮 “黄金行情”

这期间，虽然也发生了第四次中东战争和两伊战争，但黄金上涨长达9年的时间跨度，最主要的原因还是因为美苏关系紧张

黄金的第一轮大熊市始于1980年结束于2000年，

这20年黄金价格从850美元/盎司跌至250美元/盎司，成为黄金历史上最长的大熊市~

这期间经历了苏联入侵阿富汗、东欧推翻亲苏政权、海湾战争、科索沃战争等局部战争，但贯穿始终“黄金熊市”的主线只有一个：

世界格局发生了巨变~

1991年12月前苏联解体，世界格局从之前的两强格局变成了一超多强格局，

就是由之前美国和苏联的两强格局，变成了美国成为超级大国，中国、日本、俄罗斯、欧盟成为“多强”格局。

至此，一超多强的世界格局维持了近20，而这20年也是黄金大熊市的20年

与此同时，围绕“一超多强”的世界贸易分工逐渐形成，全球一体化成为主要趋势，全球贸易总额也在快速扩张；

这20年世界格局的稳固和经济发展，是黄金大熊市的根本原因~

而黄金的第二轮大牛市是从2001至今的这轮行情

黄金这轮牛市已经上涨了将近25年，但这25年间，黄金价格有3轮非常明显的跳涨行情；

第一波跳涨行情是2001年到2012年，这12年间黄金价格从250美元上涨到1920美元/盎司，涨幅巨大。

这一波黄金行情，也伴随着局部地缘战争，如911事件、伊拉克战争、科索沃战争，但真正对黄金价格产生“推手”作用的却是2007年，也就是2008年金融危机之前~

这一年黄金价格的涨幅到达了30%，创过去39年之最~

其余时间黄金都属于震荡横盘的状态，直到2016年特朗普上台，也就是黄金价格跳涨的第二波行情~

2016年11月 特朗普第一次成为美国总统，

2018 年 3 月 23 日，特朗普对进口钢铁和铝产品全面加征关税被视为第一轮关税政策的标志性事件

黄金的第二波跳涨行情正是始于第一轮关税政策的2018年，直到今天仍未结束~

换句话说，我们当下经历的这一轮黄金暴涨行情的起点，正是特朗普第一任期内加征关税的起点

而加征关税是什么？真的只是为了“关税”吗

不，关税政策看似是关税，但其底层逻辑等于打破了全球一体化格局，让“一超多强”的世界格局发生了改变~

而黄金价格第三波跳涨年份是2020年到2022年。

这两年发生了两件事情，

第一件事情是 美联储因为疫情给美国居民发钱，实施了3轮QE，货币超发4.8万亿；

第二件事就是始于2022年的俄乌战争；

这两件事情叠加到一起，开启了黄金价格3年3倍的暴涨

所以，回望过去55年半个世纪的黄金走势，黄金价格的涨跌推手从来都不是局部地缘战争，从来都是“围绕美国霸权”叙事逻辑来演绎价格涨跌

美国主导的世界格局稳定，黄金价格下跌，熊市开启；

美国主导的世界格局不稳定，黄金价格上涨，牛市开始；

所以，黄金避险的“险”，从来不是局部战争，

因为局部战争从二战至今就没有“间断”过，从中东战争到科索沃战争再到海湾战争，

我们或许可以说，没有战争是和平的许愿，但和平的许愿也仅仅是许愿，因为二战结束之后的80年1个月22天里面，局部战争一直都在~

所以，真正影响黄金“熊牛”行情走势的关键 永远都是世界格局~

关税与复苏是当下的主旋律，在这样的背景下资产配置推荐阅读文章《》

02

我们常说透过现象看本质，那么世界格局与黄金价格之间的本质又是什么？

答案是货币政策~

因为每当世界格局出现“割裂”的震荡，货币超发魅影随性~

——比如美苏军事竞赛开启的黄金第一轮大牛市行情，

美苏进行军事竞赛的前提，是军费开支的增加，而军费开支从哪里来？

答案就是财政发债，央行印钱。

彼时美国军方开支增加了256%、前苏联的军费开支增加了332%，这些军费开支数据的背后，就是货币超发的镜像呈现~

——再比如从2018年第一次贸易战至今的这轮黄金牛市

这轮黄金价格涨幅始于2018年特朗普第一任期内的“关税政策”，但价格快速涨幅的起始年份却是2022年。

为什么2022年之后黄金价格涨幅最快，到达3年3倍？

因为全球性货币超发始于这一年

我们口中的世界，按地理划分也不过就是7大洲——亚洲、欧洲、非洲、北美洲、南美洲、大洋洲、南极洲

而这7大洲中经济比较靠前的四大洲，分别是欧洲、北美洲、澳洲、亚洲

而这4大洲，在疫情阶段都实施了宽松的货币政策

欧洲——

欧盟在2019年到2021年跟谁美联储同步实施了货币宽松政策，M2增速在2020年达到了10.1%、在2021年达到7.5%，远超平均值3.5%到5%~

而横跨欧亚大陆的俄罗斯，更是把“印钞机”都干爆了，M2增速一度超过20%

俄乌战争开始之后，俄罗斯的物价涨幅、通胀率都超过了10%，自然而然这印钞的速度也超过历史

• 2022 年增长 24.4%

• 2023 年增长 19.4%

• 2024 年增长 19.2%

北美洲的美国——

美联储在疫情期间对居民直接补贴，也就是发钱，共计发了5万亿美元，

事实上不仅是美国，欧洲/日本/韩国/中国等国都在疫情阶段实施不同程度的宽松货币政策

只不过，美国作为全球储备货币，无节制印钞实施的QE规模达到了5万亿，远超2008年金融危机的3万亿（这波水还没流出来呢）

澳洲的澳大利亚和新西兰——

新冠疫情期间两国均采取零利率、QE 和定向贷款工具，实施了史无前例的货币放水！

亚洲——中国和日本

日本这些年一直都在搞QQE,疫情阶段更是“零利率 + 无限量购债 + 直接市场干预” 为核心举措来增加货币

中国这个阶段时间相对克制，没有大水漫灌，但疫情三年也实施了宽松的货币政策，这点大家看看财政赤字率就明白了

所以，从政治维度看，黄金价格上涨，是地缘政治博弈之下的“世界格局变迁”

但从经济角度看，黄金价格上涨的本质还是世界格局背景之下的货币超发逻辑~

这轮黄金价格暴涨的底层逻辑，不过就是法币滥发对应了黄金稀缺，让黄金的超主权货币属性越发的凸显

而现代经济的缔造者，纸币发行的捍卫者——全球央行，正在用脚投票买入黄金，这讽刺性的一幕正在告诉大家：“左手发债/右手发钞”货币比烂时代，黄金才是真正的货币

所以，战争避险属性的旧黄金已死，避险货币贬值的新黄金正在诞生！

全球货币超发的大背景下，资产配置的逻辑发生了改变，推荐阅读文章《》

03

最后——

1、暴跌

通缩是一时的，通胀是一世的，所以实物资产永远上涨；

还债是暂时的，不还是永恒的，这个世界就是欠条和纸币构成的，所以欠一屁股债的人都是富豪，存款吃利息都是穷B

所以，黄金永恒向上~

只不过，这轮黄金价格暴跌的原因，还叠加了黄金作为投资品“价格超涨”之后的回调，至于回调多久、震荡宽幅有多大，看特朗普纵横捭阖的折腾程度

不过全球降息已经开启，意味着之前全球宽松的货币政策结束，黄金仍然继续暴涨的支撑是什么，这需要投资黄金的伙伴们思考

至于全球央行增持黄金这件事，无论其增持多少，其加仓的底层逻辑和普通人加仓的底层逻辑永远都不会相同~

所以，央行只选贵的，不选对的，而你只能选对的，不能选贵的~

2、油价

原油跌得妈都不认了，妈怎么能同意呢，过段时间，可以开始看涨原油了

当下，贸易保护主义的阴霾笼罩全球，地缘冲突此起彼伏，货币贬值压力如影随形，普通人如何在这场风暴中守护钱袋子？

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