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听说没？
央行将要恢复公开市场国债买卖啦！
2025年10月27日，央行行长宣布了这一重磅消息。
这是在暂停9个月后，
央行再次重启这一公开市场操作。
央行为何前期要暂停买卖国债？现在为啥又要恢复呢？
为了把事情讲清楚，我们首先要知道什么是国债。
假设你囊中羞涩，但又急需用钱，
你会怎么办？
不仅个人如此，国家也会遇到急需用钱的时候，
那该怎么办？
没错，这时候中央政府会向公众发行债券，
这种债券就是国债，也被称为国家公债。
世界上最早的国债还要追溯到1174年，
当时威尼斯政府为了筹措与君士坦丁堡开战的费用，首次发行了国债。
与一般的债券不同，
国债是由中央政府承担还本付息责任的，
是国家信用的体现。
所以国债的安全性很高，收益也稳定，
因此又被称为金边债券。
那既然是国家急需用钱，
那直接让央行从财政部手里买国债不就行啦？
根据《中国人民银行法》，
央行是不能直接认购财政部发行的国债。
这主要是为了维护金融稳定，防止货币供应量不合理增加，干扰市场正常运作，引发通胀。
所以，央行要想买国债，只能从其他银行手中，也就是二级市场买存量的国债，而不是财政部新增的国债。
既然央行可以在二级市场买卖国债，
那为啥2025年1月的时候要暂停这一操作呢？
这主要是因为当时国债 的交易热度非常高，
甚至持续出现供不应求的情况。
造成这种局面的原因，
一方面是受经济下行等因素影响，有效融资需求不足，借款人变少了，市场上出现了“资产荒”。
另一方面，有的投资者担心市场上信用风险上升，
更愿意买有国家信用背书、安全性高的国债。
这些一系列因素就造成市场上国债的供不应求。
你买，我买，大家买，
就会推动债券价格上涨。
债券涨价，会有什么结果呢？
假设100元的债券，原来的利率是3%。
债券价格上升后，它的收益率反而会下降。
可见，收益率从3%变成了2%。
推高的债券价格，压低了收益率！
比如，长期国债收益率的合理区间是2.5%～3%。
但经过一波狂买热潮，当时长期国债收益率一度下降至1.6%以下。
面对此局面，
于是央行暂停了公开市场买入国债，给市场降降温，以缓解市场的供需压力，避免利率过快下行，维护债券市场的稳定。
而近期股市走强、基金费率改革也大幅降低了投资者的投资成本，种种因素叠加，债券收益率单边下行的预期已经扭转。
央行需要维持各大金融市场的平衡，于是央行又决定恢复买卖国债，从而为震荡调整的债券市场注入信心，稳定市场预期。
好了，
今天就说到这儿吧。
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