河南
这一次美联储降息，遇到了前所未有的难题！因为美国政府的停摆，导致美国的宏观数据缺失。在过往，宏观经济数据是指导美联储降息与否的重要参照系。现在，美联储现在没有参照系了….
当美联储不知道经济好与不好的时候，它其实也就不知道该不该降息了。所以这种情况下，美联储就只能根据此前的数据趋势，以及当时的降息概率，来进行决策！
那也就有了这次的，美联储降息25个基点，与此同时，下一次议息会议，也就是12月11号，可能还会再降息一次，也是25个基点。
我们甚至都怀疑这是特朗普为了让美联储降息，故意做出来的局。这太离谱了….历史上没出现过这样的情况。
而且，还有一个更离谱的是，从美国政府停摆到现在已经快一个月了，还没有任何消息情况呢，方案还没谈妥呢，当时市场认为谈判的矛盾应该两周内就能解决，停摆很快就会结束。现在，一个月了…
所以，到了现在，美联储的决策，也只能按照原有的规则，大家来投票，决定降息的事。
从目前的趋势来看，美国的降息周期其实是在加速的，现在美联储的利率已经到了4%，这相比此前最高时期5.5%的利率，已经降了很多了。
降息的影响
这一次降息，已经是2024年9月以来的第五次降息了，降息周期开始加速，对资本市场是不是好事？当然是。利率从5.5%一路压到4%，而且还在往下，美联储已经是明确进入宽松通道了。
降息意味着钱更便宜了，海外的个人和企业借钱变得容易了，融资利息更低了。当无风险利率往下掉的时候，资金就会开始到处找更高回报。股票、房产、甚至新兴市场的高弹性资产，估值都在上抬。
但是，这轮降息，不完全是锦上添花，更像是提前止血。
过去正常情况下，只有美联储看到宏观经济稳了，通胀往下走了，美联储才会慢慢下调利率，助推经济。但现在不是。现在的背景是，美国政府停摆，关键宏观数据月度更新中断，统计口径都暂时卡住，美联储这一次等于是闭着一只眼睛在开车，所以今后美国失业人数会不会因为政府停摆造成更多影响，再或者在停摆结束后，发现经济重新走向通胀，都不确定。
所以我们在资本市场也看到一个很微妙的现象——结构分化。最抱团的美国头部资产，开始走得更强，因为国际资本认为这个可能安全边际更高。在当下的全球资产当中，美国股市依然是最能承受坏消息的那个地方。
因为美元仍然是全球结算货币，美债仍然是全世界的避险资产池，美国的科技公司仍然控制着全球主要的核心技术。
所以全球资金的心态是，不把钱放在这，还能放在哪？所以就出现了现在的这些现象。
全球股市估值升高，货币在宽松，政治紧张，但是，资金仍然在不断涌向股市…
还有一点，特朗普不断要求美联储加速降息，看上去是为了经济，其实更是在帮美国的财政。利息成本每往下压一点，政府的资金链就能再多撑一段时间，这对于特朗普执政也是有好处的。
对于中国投资者来说，降息带来的影响，主要在两方面。一是，美元利率往下走，美元边际上会变弱一些，这对人民币、还有对港股这种高度依赖外资定价的市场，都是有一定正面情绪的。
第二，是全球资金的风险偏好会更高一些，即便是在今天，中国几个资本市场的估值在全球也仍然属于是价值洼地，很多资金也会来这里配置，哪怕只是短期。
至于有些人问，降息会不会让中国经济也变得更好，很明显，不会！
美联储会降息，不等于企业的利润会上升。它能带来的只是资金风险偏好的抬头，是估值上的一点松动。且对于中国来说，海外降息也只能给人民币的贬值减轻压力，最后映射到中国自己的内需。还是要靠中国内部居民的收入和消费来振作。
第五次降息，我们之所以关注它，主要是它对市场的意义。它大概率会让全球的资本行情还能往上再走一段。但它同时也在提醒所有人，全球经济的基本面并没有恢复到高歌猛进的状态，到现在，我们看到的一切，都只是金钱的换手，是资本的游戏，无关乎其他。
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