权威专家共识：“十五五” 银行业突围的 3 大核心 + 6 大抓手

日前，“十五五”规划建议解读及银行业“十五五”发展展望研讨会在上海金融与发展实验室以线下线上结合的方式成功举行。研讨会由上海金融与发展实验室、浦江银行业论坛主办，亚联咨询协办，《中国金融》杂志提供媒体支持。上百位来自银行业、证券公司及知名研究机构的权威专家和战略研究条线负责人，共同探索银行业未来五年的发展趋势和战略蓝图。

中国首席经济学家理事长、交通银行原首席经济学家连平认为，中央金融工作会议提出要推动金融高质量发展，加快建设中国特色现代金融体系，走中国特色金融发展之路，已经为未来五年金融发展指明了方向。他认为，“十五五”期间人民币国际化进程将全面加快。国家战略转向明显，与前五年谨慎推进不同，未来五年人民币国际化将呈现全面加速态势，这一转变源于国际贸易格局重构、金融开放深化及战略需求提升。

连平认为，未来五年银行业将面临严峻挑战，风险压力将明显增大。一是有效信贷需求不足，2025年前三季度信贷增速仅为6%，显著低于广义货币（M2）和社会融资规模增速，反映实体经济有效融资需求疲软。二是盈利能力持续承压，净息差收窄至1.4%的较低水平，非息收入增长乏力。与发达国家银行相比，我国银行业盈利结构单一，风险抵御能力较弱。三是不良资产规模攀升，房地产风险持续暴露，个人住房贷款不良率较2021年增长3倍，虽然当前风险相对可控，但根据国际经验，房地产下行周期中不良风险具有滞后性，未来3-5年压力将进一步显现。

连平认为，未来金融市场结构趋向平衡。一是对资本市场发展的政策理念和制度发生转变，监管部门明确将投资者利益保护放在更突出位置，推动投融资协调发展。二是资金流向重构，房地产市场投资属性减弱，理财产品收益率下降，促使资金向资本市场转移，为直接融资发展提供有利环境。三是全球货币政策趋于宽松，保持流动性充裕。

连平认为，“十五五”期间，我国中央银行功能将不断拓展。中央银行将实现经济金融领域治理全覆盖，政策工具箱也将不断丰富，中央银行明确参与国债二级市场交易，开始参与股票市场的发展治理，支持中央汇金公司发挥平准基金功能，标志着央行在维护金融市场稳定方面的作用进一步强化。

连平总结，面对“十五五”期间的各种机遇与挑战，银行业机构需要主动适应变革，加快转型升级，探索新的发展路径。监管部门需要完善制度建设，优化政策环境，推动金融体系更好服务实体经济。只有各方协同发力，才能确保“十五五”期间金融高质量发展目标的顺利实现，为中国式现代化建设提供坚实的金融支撑。

上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚在对十九届五中全会和二十届四中全会规划建议内容进行全面分析后，认为未来强调稳中求进，要稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，稳住经济基本盘，首次增加统筹国内国际两个大局，以强大国内市场为主，表明应对国际形势不确定性的决心；“推动人的全面发展全体人民共同富裕”由2035年远景目标前置到“十五五”时期的发展要求，早日实现愿望更加强烈。

曾刚谈到，“十五五”规划建议整体以高质量发展为核心导向，重点任务更加突出构建现代产业体系、促进科技创新、推动高水平对外开放等高质量发展要求，金融业要深度融入高质量发展大局，坚持以服务实体经济为宗旨，银行业需要同步实现自身高质量发展与服务实体经济高质量发展的双重目标，中小银行应根据区域产业体系发展特色产业金融业务，发展支持新质生产力和科技创新的科技金融业务，围绕惠民生和促消费、乡村振兴、促进双向贸易和投资、绿色发展、区域发展等方面积极拓展相关业务空间。

曾刚认为，金融强国建设是一个中长期发展目标，始终牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线。防风险主要是防范房地产、地方政府债务、中小金融机构等领域系统性风险，强监管则是指降低金融机构经营层面的风险。聚焦到银行业领域，从近期金融监管总局领导在金融街论坛上的相关讲话分析来看，银行系统主要关注经济金融适配性、深化改革扩大开放、统筹金融发展和安全等三个方面的重要议题。首先，要提高经济金融适配性，主要在于促进金融高效服务现代化产业体系建设和新质生产力发展，有力支持构建新发展格局，以及积极推动金融服务更多更公平惠及人民群众。其次，深化改革扩大开放，主要在于引导不同类型、不同规模的机构找准定位、专注主业、错位竞争，实现特色化经营、差异化发展，共同构筑多元有序、健康持续的金融生态；引导金融机构树牢正确的经营观、业绩观、风险观，苦练内功、降本增效，坚决纠正无序竞争行为，切实维护健康公平的金融秩序；开拓金融业高水平开放新局面，不断提高中资机构跨国经营管理能力，积极参与国际金融治理改革。最后，统筹金融发展和安全主要在于筑牢风险防控坚固屏障，稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，加大不良资产处置和资本补充力度，加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，助力化解地方政府债务风险；加强多边和双边协调，织密全球金融安全网；多措并举持续提升金融监管效能。

曾刚强调，在当前国内外经济形势复杂多变、金融风险防控压力依然存在的背景下，银行业机构应深刻领会党中央决策部署，准确把握“十五五”期间监管政策导向，坚持以服务实体经济为宗旨，以高质量发展为主题，以改革创新为动力，以防范化解风险为底线，找准自身定位，发挥比较优势，走特色化、差异化的发展道路。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟指出，“十五五”时期，中国银行业经营环境将更为复杂，面临以下四重挑战：一是实体需求偏弱，贷款利率仍将下行，净息差持续收窄将直接挑战传统盈利模式；二是关税政策不确定性、汇率波动等外部不确定性增强对银行业形成冲击，经济结构转型期信用风险压力增大，加之利率下行加剧银行长期资产与短期负债的期限错配等，银行资产质量压力加大；三是移动互联网科技企业加速金融版图扩张，去中心化金融 (DeFi) 加速重塑金融服务格局，市场多重竞争格局正在深化；四是数据安全与模型风险成为智能化时代的首要关切，金融监管趋严，加之跨境合规与金融制裁风险显著上升，智能风控与合规管理要求升级。

与此同时，银行业也存在着一些战略机遇和业务增长新。科技创新和产业创新深度融合将加速引领新质生产力崛起，科技信贷、科技产业并购、AIC股权投资、科创债等科技金融业务增长空间广阔。绿色产业发展动能持续增强，高碳产业绿色转型全面加速，绿色信贷将保持高速增长，转型金融有望进入加快发展期，碳市场建设加快推进。数智化转型将打开效率提升新空间，数字金融技术将有效提升银行内部协同效率，推动客户服务升级，便捷性、交互性、个性化将实现跨越式提升。人口结构变化将带来差异化金融需求，养老金融、消费金融市场空间广阔。随着居民财富的持续增长，居民资产配置将从房地产向金融资产转移，财富管理发展潜力巨大。人民币国际化与高水平对外开放将带来巨大的跨境金融需求。

就“十五五”期间商业银行转型发展方向而言，唐建伟提出：一是要加速商业银行业务模式变革，通过数字技术来深度重构公司、零售、同业业务发展。二是要促进盈利模式多元化，拓展非息收入，优化资产负债结构，推动信贷资源向科创、绿色、普惠等领域倾斜。三是全面推进数字化与智能化转型，运用数字技术降低综合运营成本及不良贷款率。四是优化区域布局，抢占增长制高点。国内市场方面，深化在长三角、京津冀、粤港澳大湾区、成渝等重点区域的布局。国际市场方面，深入推进全球化布局，深耕“一带一路”和RCEP区域，重点覆盖东南亚、中东及拉美等新兴市场。五是重构客户服务模式。针对高净值客户、中小企业客户、普惠客户等不同群体，提供差异化、精细化的金融服务。打造“线上+线下”融合的全渠道服务体系，满足客户的多元化需求。强化客户关系管理，从交易型关系向顾问型关系转变，提升客户粘性和终身价值。六是打造开放银行生态，通过开放银行来延伸银行服务，提升金融服务的便捷性和用户体验。

浦发银行研究院副院长李麟从方法论角度出发，对商业银行战略规划的范式变革进行探析。他强调，当前外部环境复杂多变充满很多不确定性，世界已从乌卡时代进入巴尼时代，主要的特征则表现为脆弱性、充满焦虑感、非线性以及不可理解性，AI则扩展了巴尼时代的冲击范围，对大众心智等产生深刻影响，而企业战略规划范式的作用就是发现这种不确定性，并通过发现、选择、激发企业家作用，将“不确定”变为“未定性”，最终变为商业现实的“确定化”过程。

李麟认为，商业银行需要探索重构战略规划范式新体系，以及重构配套的战略思维和战略分析框架。当前，传统的战略规划理论框架已难以完全适配现实需求，亟需一场“经典理论的再革命”，突破口在于跳出边际收益递减的传统假设，系统揭示边际收益递增领域（如科技进步、知识溢出、协同创新、生态化经济组织）的内在机制，重点关注斯密-熊彼特增长模型、企业家作用、BASS扩散模型、技术创新扩散理论等对战略规划范式革新的启示性作用。

为确定化不确定性，战略规划人员的思维方式必须与战略规划范式相匹配，这就要求重塑战略思维，实现从计划思维、规划思维到进化思维的转变。一是要感知真实世界，探寻使命价值，拒绝“认知负债”，始终坚守AI无法替代创造力、同理心和道德判断等价值理念；二是目标和路径内生，需要发现价值，塑造未来；三是规划=战略+计划，在趋同化中去实现差异化；四是激发科创活力，争当数智先锋；五是认识到生态圈不等于“朋友圈”，需要培育“新物种”连接“新势力”；六是用战略驱动愿景，用“心智（客户）”定义银行；七是依靠企业家精神，保持动态、持续创新。

李麟基于前述理论范式与逻辑体系的重构，以科技创新为驱动主线，探索构建包括经济周期、科技周期、产业周期、企业周期、产品周期的“五位一体”战略分析框架。他指出，“五位一体”框架分析体系是一个以科技创新为原动力，以产业变革为核心传导，以经济景气和企业运行为梯次呈现，并以金融产品与服务为金融适配（融资并加杠杆）的动态演化系统。该框架分析体系最终目的是帮助企业将“不可预测的不确定性”转化为“可观察、可预期、可管理的风险”，助力企业实现高质量、可持续健康发展。

青岛银行首席经济学家、战略研究部总经理刘晓曙分析“十五五”期间中小银行的战略选择问题。他指出，当前商业银行面临的挑战呈现出两个短期现象和两个长期现象特征。短期现象特征之一是零售转型破防，A股上市银行个贷规模增长大幅降速，个贷不良率显著上升，个贷收益率快速下降；短期现象特征之二是净息差收窄与营收增速转负，净息差自2022年以后持续收窄，收窄则主要源于贷款利率的下行。长期现象特征之一是银行估值长期破净，银行股ROE水平排名相对靠前，但PB估值却排名垫底，出现了“高ROE低PB”的反直觉现象；长期现象特征之二则是2015年净息差就开始了10年的趋势性下行，10年间下降了超过100bp。

刘晓曙强调，产生上述问题的症结主要在于以下两个方面：一是短期供需结构失衡给银行带来的冲击,一方面是疫情后居民消费信心和消费需求不足，房地产及相关经济等旧动能失速，导致总需求受影响；另一方面是过度乐观扭曲了企业存货投资行为，为应对需求放缓，过度招商引资，制造业高速增长，最终导致产能过剩，通缩压力显现，不过长期来看供求结构失衡将得到明显改善。二是长期经济结构变迁给银行带来的冲击，当前正处于长波周期与新旧技术-经济范式更替的发展阶段，技术革命引起新旧经济分化加剧，商业银行业务聚焦的以房地产、平台为核心的传统经济增长缓慢，新经济冲击持续挤压传统商业银行业务空间，导致银行ROE递减。

针对上述发展挑战和问题症结所在，刘晓曙提出两个应对策略：一是加快推动资产负债结构从1.0向2.0转型，当前商业银行加大对实体经济的转型支持还不够，还需要进一步实现客群结构转型，转向服务新兴经济、服务现代化产业、服务新质生产力等领域，中小银行需加快转型升级，将业务发展重心有计划地逐步从传统经济向市场规模前景更好的、资本回报率更高的非传统经济转移。二是毫不动摇坚持零售转型发展方向，零售资产所具有的轻资本、风险分散、弱周期等特征并未改变，零售转型要继续做，当前低迷是阶段性、历史性供需结构失衡的结果，伴随供需结构再平衡，可适时从防守改为进攻。

上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼聚焦剖析“十五五”期间商业银行数字化转型面临的核心难点与需要重点突破的关键领域。他强调，数字金融是做好金融“五篇大文章”的重中之重，做好“五篇大文章”应该以数字金融为切入点。

他指出，当前银行业科技研发投入保持逐年显著增长态势，数字化转型正深入推进，但还面临着一系列难点：战略层面，缺乏清晰的战略思维和系统的战略规划，转型方向摇摆不定，或存在“使命漂移”；组织层面，体制机制僵化，组织文化缺乏包容性，技术、业务等难以形成有效协同配合；业务层面，产品研发迭代慢，渠道融合难，以及监管合规压力大；技术层面，系统落后，投入难以持续，人才短缺、激励不足；数据层面，依旧面临标准规范、价值挖掘和“数据孤岛”等挑战；生态层面，面临技术生态和业务生态体系不完善、难持续等痼疾。

针对上述问题，董希淼从战略、组织、业务、技术、数据、生态等六个维度探索商业银行数字化转型的重点突破路径。在战略维度，应努力培养战略思维，加强战略研究，制定符合自身实际的数字化转型战略并持续坚定实施。在制定战略时，应充分考虑自身的市场定位、客户特点、资源禀赋和竞争优势，避免盲目跟风和贪大求全。在组织维度，突破路径是实施组织变革，建设敏捷组织，培养数字人才和数字文化。一定要着力推动组织架构扁平化，打破部门壁垒，建立跨部门的敏捷团队，提高决策效率和执行力度。应建立多元化的人才引进和培养机制、与数字化转型相适应的激励机制。同时，要努力营造鼓励创新、容忍失败的数字文化。在业务维度，要加强渠道融合，深化“业技融合”。渠道融合的关键是实现线上线下的无缝对接，让客户可以在任何渠道获得一致的服务体验。要建立快速响应机制，引入MVP（最小可行产品）机制，缩短产品开发周期。“业技融合”是业务层面突破的核心，应建立业务与科技的双向赋能机制。在技术维度，要建设完善核心系统，强化科技引领作用。银行应着力建设完善核心系统、手机银行等关键系统和产品，提升科技的支撑和引领作用。但要避免为了技术而技术，应根据业务需求选择合适的技术方案。在数据维度，应深化数据治理，实现“用数自由”，让数据真正成为驱动业务发展的核心生产要素。要加强数据治理，建立“治理、经营、技术”三位一体的治理机制。在生态维度，应明确价值主张，扩大“朋友圈”，深化跨界合作，融入多种场景，在场景中获客、活客、黏客，让银行服务无时不在、无处不在。

国元证券研究所产业研究中心主任刘乐从宏观产业视角，展望“十五五”期间我国产业政策与结构的演变趋势。他认为，“十四五”期间呈现出房地产萎缩、制造业雄起、科技领域发轫、绿色发展和治理文明重要性愈发凸显等基本特征。

针对“十五五”期间的产业发展形势，他指出，未来五年的科技创新与传统科技创新截然不同，“十四五”旨在发展成为世界制造强国，“十五五”旨在发展成为世界科技强国，新一轮科技创新突出从追赶支撑到引领驱动的战略转变，从单点突破到系统重构的创新模式转变，更加注重推动企业主体、科技创新和产业创新的深度融合，以及促进从技术引进到双向可控的自主开放新国际合作格局的形成。具体来看，“十五五”期间传统产业将加快从规模向质量转型；面临设备更新成本高、环保严、低端产能固化压力，转型核心是突破低端困境，向智能化、绿色升级与服务拓展。新兴产业将进入有序竞争调整期；部分行业因同质化、产能过剩陷内卷，需通过技术差异化、全球化及头部整合破局，避产能过剩与利润压缩的恶性循环。未来产业处于实验室向应用突破阶段；基础研究弱、落地周期长、人才缺口大，需专项基金、技术验证机制及跨领域人才推动落地。绿色发展与治理文明作用凸显；既以双碳目标、严环保标准倒逼低碳转型，又转化为产业增长新动能，同时推动治理方式从行政管控转向市场引导+技术支持。他强调，传统产业转型、新兴产业破内卷、未来产业发展，核心均为科技创新，技术突破、资源整合、组织创新，培育新质生产力，才是解决产业难题的根本路径。

从金融层面来看，刘乐认为“十五五”期间将更加注重金融与实体产业实现协同发展。市场端，银行业面临通道业务收缩、利息收入下降的新压力，必须向为企业产业链深度服务、综合化金融方案提供等方向转型，提升产业金融功能性、增强盈利可持续性。战略端，金融业应深度对接传统产业转型、支持新兴产业健康发展、强化国产替代和未来产业创新。落实区域金融政策因地制宜、精细支持地方产业集群培育和“新质生产力”发展。

亚联咨询总裁、上海金融与发展实验室特聘高级研究员孙军结合咨询实践经验，从战略洞察、战略制定、战略执行三个方面阐述战略管理中“知”与“行”的统一之道，强调战略落地执行的重要性，为中小银行的战略转型提供系统性的方法论指导。

他认为，战略洞察应以“变”和“不变”为着眼点，通过看宏观、看监管、看同业、看市场、看自己等“五看”以及SWOT分析来锁定战略内外部环境变化情况，深刻把握低利率带来风险经营逻辑的变化、数字化带来客户经营逻辑的变化、新三性（金融工作的政治性、人民性、专业性）带来战略选择逻辑的变化、严监管带来内部驱动逻辑的变化等战略环境变化情况，必须深刻认识到以下不变发展规律：回归本源，服务实体的定位不变；经营风险，特殊企业的本质不变；体验为本，服务行业的性质不变；利差为基，盈利模式的基础不变。

战略制定则应以关键议题为突破，孙军指出，关键战略议题是影响银行发展或战略目标实现的核心问题和根本矛盾，是战略问题而不是战役或战术问题，需要重点聚焦，一般不宜超过3个最多5个，可以通过战略洞察或战略地图推导明确关键战略议题，战略地图是通过财务、客户、内部运营、学习与成长等四个维度，将战略绘制为可视化的战略因果关系图。通过构建战略地图，可以清晰识别支撑战略目标达成的关键成功因素，进而明确需要重点突破的战略议题。这种自上而下的推导方式确保战略的系统性和逻辑性，避免战略碎片化。

孙军强调，“战略是方向，执行是根本”，再好的战略如果不能有效落地执行，也只是一纸空文。战略解码是连接战略制订与战略执行的关键工具，是将战略意图转化为具体行动的桥梁。战略执行则应以战略解码为抓手，可以通过“一图一卡一表”来逐步分解落实战略，具体步骤则依次为战略澄清、制定战略地图、制定平衡计分卡、制定行动计划表。