董希淼：提升金融适配度 护航新型工业化

【引言】多元化的融资渠道和丰富的金融工具可有效匹配工业领域投资规模大、周期长、风险高的特点，应将金融供给侧结构性改革与产业转型升级深度耦合，构建同推进新型工业化相适应的金融体制，实现 “科技 - 金融 - 产业” 良性循环。

【正文】

工业是立国之本，是经济社会高质量发展的基石。实现新型工业化，是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键任务。推进新型工业化建设离不开金融资源的支撑，多元化的融资渠道和丰富的金融工具可有效匹配工业领域投资规模大、周期长、风险高的特点。

擘画新蓝图 赋能新型工业化

近日，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》(以下简称《意见》)，聚焦新型工业化重大战略任务需要，提出到 2027 年建立支持制造业高端化、智能化、绿色化发展的成熟金融体系，显著增强服务适配性。当前，我国正处于制造大国向制造强国转型的关键时期，构建与现代产业体系相适配的金融体制，不仅关系到产业转型升级的成败，更影响着国家经济安全和国际竞争力。

有助于提升产业科技创新能力和产业链供应链韧性。通过引导中长期信贷、设立专项基金、开通融资 “绿色通道”，可有效破解制造业中长期融资瓶颈，精准支持关键技术攻关与产业基础再造，加速科技成果转化，显著增强制造业自主创新能力。通过提供并购贷款、供应链金融等综合金融服务，助力链主企业整合上下游资源，实现补链强链，全面提升产业链自主可控水平与抗风险能力，为中国迈向制造强国提供坚实支撑。

有助于加快建设现代化产业体系。金融不仅可通过信贷、债券、股权、租赁等多渠道融资支持传统产业高端化、智能化、绿色化改造，还可打造多元化接力式的科技金融服务模式，助力新兴产业培育壮大和未来产业前瞻布局。同时，基于 “数据信用” 和 “物的信用”，可有效破解银企信息不对称难题，提升对制造业中小企业的金融服务质效，深化产业链金融服务模式。

资源精准配置 筑牢产业根基

近年来，金融业持续加大对制造业的支持力度，成效逐步显现。数据显示，2025 年 6 月末，我国制造业中长期贷款余额同比增长 8.7%，高于各项贷款增速。为加快金融强国和制造强国建设，构建同推进新型工业化相适应的金融体制，《意见》围绕金融支持新型工业化的政策目标，从赋能工业重点领域、提升资源配置效率、加强政策协同联动等方面进行了系统部署。

在赋能工业重点领域方面，《意见》紧扣提升产业创新能力、建设现代化产业体系、优化产业空间布局等重点方向提出一系列针对性举措。历史和国际经验表明，制造业是推动新型工业化和现代化的主力军，当前我国处于由工业大国向工业强国迈进的重要关口期，一方面，要大力发展资本市场，提高直接融资比例。应进一步完善股票发行和再融资制度，提高制造业企业特别是科技型企业 IPO 和再融资审核效率，提高企业在资本市场募集资金的能力。优先支持符合条件的制造业中小企业在科创板、北交所、创业板、新三板以及区域性股权市场等上市挂牌，扩大中小企业股权融资和债权融资规模，拓宽企业多元化融资渠道。另一方面，要进一步提高中长期信贷、信用贷款和 “首贷” 比重。创新中长期信贷产品，优化制造业企业债务期限结构，开发更多信用贷款产品，满足中小制造业企业需求。

在提升资源配置效率方面，金融凭借市场机制将资金精准引导至关键领域和薄弱环节，是推动技术创新、产业升级与绿色转型的重要力量。一方面，应坚持 “有扶有控” 原则，引导银行实施差异化授信政策，重点支持传统制造业高端化、智能化、绿色化转型，以及企业增品种、提品质、创品牌的相关融资。对高耗能、高排放、低效产能逐步压降融资支持，对符合国家政策、具备升级潜力的企业则应增强信贷投放。同时，加强信贷投向和资金用途管理，严防资金套利或低效扩张，确保金融资源流向创新能力强、科技含量高的优质项目。另一方面，《意见》从区域布局优化、产业集群培育、双向开放等多维度提出具体举措，旨在通过差异化信贷、产业投资基金、跨区域供应链金融等多元化服务，推动工业因地制宜、集群发展，促进生产要素有序流动与合理布局，支持产业梯度转移和承接，全面提升产业链整体效能与区域协同发展水平，为实现高质量区域协调发展提供金融支撑。

在加强政策协同联动方面，《意见》明确提出完善组织领导和协同推进机制、强化政策激励和约束、夯实地方配套政策、建立健全风险协同防控机制等四项关键举措，系统构建金融与产业协同的政策框架。在组织推进层面，应健全跨部门协同机制，打破部门壁垒，促进信息共享与政策对齐，形成财政、金融、产业等政策合力。依托企业信用信息共享平台和产融合作平台，帮助金融机构精准识别优质企业和项目，提升信贷投放效率与准确性，缓解融资梗阻。在激励约束方面，要发挥好结构性货币政策工具的牵引作用，推动金融机构单列制造业信贷计划，实施差异化授信管理，确保金融资源精准流向符合国家战略的重点领域和薄弱环节，避免低效扩张和 “内卷式” 竞争。尤为重要的是，《意见》要求着力构建风险协同防控机制，通过建立健全风险分担、补偿和处置机制，提升金融机构服务制造业中小微企业的意愿和能力，有效防范化解交叉性金融风险，保障金融支持新型工业化的商业可持续性。

提升服务适配性 实现良性循环

金融是现代经济的核心，在支持新型工业化进程中扮演着至关重要的角色。金融机构可围绕以下三个方面提升金融服务能力，从而使金融供给侧结构性改革与产业转型升级深度耦合，构建同推进新型工业化相适应的金融体制，实现 “科技 - 金融 - 产业” 良性循环。

健全内部机制安排。金融机构要高度重视对新型工业化的支持，进一步健全制度和相关机制安排。首先，金融机构要把服务新型工业化列入长期经营战略，通过单列制造业信贷计划、打造特色支行等方式加强资源保障，并根据国家发展需要和产业转型升级动向及时调整经营方向，制定差异化授信政策。其次，要健全内部绩效考核机制，对服务新型工业化成效显著的分支机构，在绩效考评、资源分配等方面予以倾斜，例如，在控制风险的基础上，适度下放授信审批权限，提高分支机构 “敢贷”“愿贷” 积极性。最后，培养科技产业金融复合型人才队伍。积极与各类科技园区和科技企业等主体开展人才联合培养，同时，积极引进具有先进制造业及相关科技领域专业背景的人才，打造复合型金融管理和服务团队。

提升金融服务适配性。金融支持新型工业化，应根据不同主体的金融需求提供相适配的金融服务。首先，对于关键技术攻关，金融要给 “长钱”，例如对集成电路、工业母机、基础软件等重点产业链提供中长期融资服务和耐心资本支持。对于新兴未来产业，金融要 “多元接力”，例如，银行机构探索开展知识产权内部评估，规范发展知识产权质押贷款等业务，扩大科技贷款投放，不断加大对科技创新债券投资承销力度；资本市场、保险机构等长线资金在风险可控的前提下也要加大对未来产业的支持力度。对于中小企业融资，金融要更 “易得”。可基于 “数据信用”“物的信用”，提供应收账款、订单、仓单融资服务，积极探索供应链 “脱核” 模式，提升中小企业融资便利性和易得性。

加强内外部联动配合。金融机构之间要避免 “内卷式” 竞争，在做好金融服务的同时坚持自身商业可持续；在防范交叉性金融风险、保障客户隐私的前提下，加强信息共享和业务合作。金融机构要与外部机构做好协同，积极对接国家产融合作平台，及时获取本地区重大产业融资项目，做好项目储备；积极对接大型产业基金，依法合规与制造业领域国家级产业基金加强合作，为先进制造业集群、中小企业特色产业集群提供综合性金融服务。充分利用外部信息共享平台，例如全国中小微企业资金流信用信息共享平台等，不断优化 “首贷户” 金融服务，提升制造业中小微企业融资可得性；积极对接产业专家信息库和企业创新能力评价数据库，为金融机构审贷决策提供智力和信息支持等。（原文发表于《中国农村金融》2025年第20期）