2025Q3财报季，教育大厂震惊指数！

导语：

1222万毕业生催生的千亿市场里，教育大厂们的Q3财报却玩起冰火两重天：有人凭技术与布局实现业绩突破，有人靠裁员砍成本才勉强续命，更有素质教育新贵营收翻倍碾压老玩家。

一边是技术红利与政策东风，一边是现金流与负债压力——教育行业正在加速洗牌！

2025年Q3财报季收官，桃李财经扒遍教育企业财报，筛选出最具“心脏暴击”的10家，带来「震惊指数」视角解读。

主笔/ Ying

文章架构师/ 拓拔野

出品/ 桃李财经

01.

好未来

震惊指数：★★★★★

一句话震惊理由：净利润翻倍！素质教育与AI融合构建高增长壁垒。

2026财年Q2（对应2025年Q3）好未来交出惊艳成绩单：单季净收入8.61亿美元，同比增长39.1%；归母净利润1.24亿美元，同比激增116.1%。盈利增速远超营收，凸显极强的成本控制与运营效率。公司现金储备达32.49亿美元，抗风险能力突出。素质课程与学习设备业务双增长，AI技术深度融合教学场景，成为增长新引擎。

02.

科大讯飞

震惊指数：★★★★★

一句话震惊理由：Q3净利首转正！大模型落地与C端爆发形成强支撑。

科大讯飞Q3营收60.78亿元，同比增长10.02%；归母净利润1.72亿元，同比激增202.4%。

前三季度累计亏损大幅收窄，经营性现金流同比增长25.19%。C端学习机销量增长41.2%，政府补助与市场爆发双驱动。40亿元定增计划持续推进，聚焦大模型与算力建设，为长期增长蓄力。

03.

尚德机构

震惊指数：★★★★★

一句话震惊理由：前三季净利润3.27亿元，连续18季盈利！

尚德机构Q3营收5.23亿元，同比增长6.5%；净利润1.25亿元，同比增长40.5%。前三季度累计营收15.50亿元，同比增2.9%，净利润高达3.27亿元，同比增长15.1%，已连续第18个季度实现盈利。

老年教育赛道布局成效显著，“银发学习”生态体系覆盖45岁以上人群，推出高端银发游学项目，三季度新增学员13.75万人，前三季度累计新增46.57万人。

04.

凯文教育

震惊指数：★★★★☆

一句话震惊理由：成功扭亏为盈，经营性现金流提升12倍！

凯文教育2025年前三季度营业收入为2.50亿元，同比增长10.82%；归母净利润为95.66万元，较去年同期亏损2219万元成功扭亏，同比增长104.31%。经营性现金流净额达到0.98亿元，同比提升超过12倍。

目前，凯文教育正在推进轻资产化战略，通过托管运营和品牌授权的方式拓展新校区，在保持品牌影响力的同时减少资本支出。

05.

昂立教育

震惊指数：★★★★☆

一句话震惊理由：扣非净利暴增578%，毛利率提升难掩高负债压力。

昂立教育前三季度营收10.81亿元，同比增长12.03%；归母净利润4593.09万元，同比增长141.11%；扣非净利润3686.94万元，同比增长578.42%。

当期毛利率达46.10%，较去年同期的44.12%提升近2个百分点，但资产负债率仍高达86.05%，远高于行业均值。研发费用大幅下降，费用结构呈现差异化特征。

06.

华图山鼎

震惊指数：★★★★☆

一句话震惊理由：Q3净利润同比暴增362.41%，AI研发费用增长160.41%。

Q3，华图山鼎营收与利润双双创下历史新高——营收7.4亿元，同比增长18.43%；净利润为3621.1万元，同比暴增362.41%。前三季度总营收24.64亿元，同比增长15.65%；净利润2.49亿元，同比增长92.48%。

AI技术成为公司核心增长引擎，财报显示，第三季度公司研发费用同比激增160.41%至1.45亿元。华图AI技术首席负责人蔡金龙表示，AI技术不仅提高了生产力，对内对外、对成本和收入都是助力，是华图的一个高杠杆点。

07.

行动教育

震惊指数：★★★★☆

一句话震惊理由：Q3扣非净利增62%！78.5%高毛利率领跑行业。

第三季度成为行动教育业绩拐点，单季营业收入2.22亿元，同比增长27.93%；归母净利润8340.03万元，同比增长42.78%；扣非归母净利润0.80亿元，同比激增62.25%，成功扭转上半年下滑态势。

2025年1-9月毛利率达78.54%，同比提升2.63%；净利率38.38%，同比提升3.43%。毛利率远超行业均值，盈利空间持续扩大。资产负债率略高于行业平均水平，但整体偿债能力稳定。

08.

*ST传智

震惊指数：★★★★☆

一句话震惊理由：营收同比增长52.73%，净亏损收窄81.27%，负债率仅29.95%。

*ST传智Q3业绩呈现“营收高增、亏损大幅收窄”的显著改善态势，营收1.06亿元，同比激增52.73%，净亏损仅131万元，同比收窄81.27%，扣非净亏损282.59万元，同比收窄77.52%。

当期毛利率53.33%，较去年同期的34.76%大幅增长18.57个百分点，且高于行业平均水平。资产负债率29.95%，虽较去年同期上升，但仍远低于行业水平，偿债压力小。

09.

豆神教育

震惊指数：★★★☆☆

一句话震惊理由：营收增44.05%，销售费用暴增300%，由盈转亏。

财报显示，Q3豆神教育营收同比大增44.05%至3.27亿元，但归母净亏损1209.8万元，同比下滑128.96%，上年同期为盈利4178万元，由盈转亏。

与此同时，今年前三季度销售费用4.64亿元，较上年同期的1.16亿元暴增300.15%，研发费用却下降77.70%，费用结构严重失衡，“烧钱换增长”模式难持续。

10.

中公教育

震惊指数：★★★☆☆

一句话震惊理由：连续七季盈利，但货币资金较年初缩水64.42%。

中公教育Q3营收5.02亿元，同比下降23.0%；归属于上市公司股东的净利润3018万元，同比下降42.2%，但环比增长39.34%，已连续七个季度实现盈利。

现金流同步承压，前三季度货币资金从年初2.93亿元缩水64.42%至1.04亿元，主要用于支付历史工资及偿还股东借款。费用率上升至51.85%，利润空间受挤压。

总的来看，行业正从“规模扩张”转向“质量生存”，AI教育、素质教育、职业教育成为增长三驾马车，而现金流管理、负债优化、费用管控则是企业稳健发展的压舱石。

唯有技术真落地、现金流真健康、模式真可持续的企业，才能穿越周期，迎来下一个春天。

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