上海
周五早盘，赛力斯H股盘中涨幅一度超过3%，股价最高触及113.50港币。
今日H股的逆势翻红，可以看作是价值投资者对赛力斯基本面的又一次确认。
从传统制造到智能高端的华丽转身
赛力斯的发展轨迹，某种程度上映射了中国汽车产业转型升级的缩影。从一个传统汽车制造企业起步，到如今涵盖高端智能电动车、智能驾驶解决方案乃至人形机器人等前沿领域，赛力斯的转型并非一蹴而就，而是伴随着清晰的战略布局与持续的技术投入。
回顾其历程，可以看到赛力斯始终在坚持“用户定义汽车”和“软件定义汽车”的双轮驱动。今年以来，问界产品矩阵持续焕新，先后推出问界新M5 Ultra、问界M9 2025款、问界M8及全新问界M7等多款车型，市场反响热烈。
从市场表现来看，问界品牌已逐渐在高端市场站稳脚跟。10月数据显示，问界成为首个在销量和均价上同时比肩BBA的自主品牌。11月，问界全系交付新车突破5万台，创下单月交付纪录，累计交付量已超过90万辆。其中，问界M9累计交付26万辆以上，M8交付13万辆以上，M7交付36万辆以上，M5交付15万辆以上。这一系列数据背后，是产品力、品牌力和用户认可度的同步提升。
这种市场认可并非偶然。赛力斯在技术层面的持续投入，尤其是在智能座舱、智能驾驶、三电系统等核心领域的深耕，为其产品提供了扎实的竞争力。与华为的跨界合作更是成为其智能化进程中的重要助推器。在华为乾崑智驾ADS 4.0技术的赋能下，赛力斯实现了从“人教AI”到“AI教AI”的驾驶体验跃迁，这不仅提升了行车的安全性与便利性，也让智能驾驶更加贴近真实用户场景。
财务改善与高端化战略的双重奏
2025年第三季度财报显示，赛力斯实现营收481.3亿元，同比增长15.8%；归母净利润23.7亿元，但环比增长8.1%。这一业绩的改善，主要得益于高端车型的持续放量。问界M8和M9的热销，不仅拉动了整体销量增长，也显著优化了产品结构。
资本层面，赛力斯于2025年11月5日在港交所挂牌上市，成为国内首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企。此次上市不仅拓宽了融资渠道，也为公司国际化布局提供了更强的资本支撑。募集资金将主要用于智能电动汽车研发、智能制造基地建设、全球营销网络拓展及补充营运资金，助力其从“中国制造”向“全球品牌”转型。
随后在11月28日，赛力斯首次入选中证A100指数，12月1日又被纳入港股通标的。这些资本市场的重要认可，不仅提升了其流动性，也反映出投资者对其长期价值的信心。
技术创新与生态布局的深度协同
技术创新始终是赛力斯发展的核心引擎。今年广州车展上，赛力斯发布了魔方技术平台2.0，这是一个面向AI驱动的智慧电动汽车平台。该平台以全景智慧为引领，以智能安全为底座，对智慧能源、智能底盘、电子电气架构和智慧空间进行了系统化升级，旨在打造“有情感、更智慧、更安全、可信赖的移动智能体”。
除了在汽车领域的持续深耕，赛力斯也在积极拓展技术边界，布局具身智能等前沿领域。2025年10月9日，赛力斯旗下子公司重庆凤凰技术有限公司与字节跳动旗下的火山引擎签署了《具身智能业务合作框架协议》。双方将围绕“面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术”展开协同攻关，构建“技术研发—场景验证”闭环。
这一合作具有明显的战略互补性。火山引擎在语言、视觉、多模态及大模型等领域具备技术优势，可提供算法与算力支持；而赛力斯则凭借其产业经验与场景理解，推动AI技术的产业化落地。双方的合作不仅限于技术研发，更着眼于打造“技术+场景”融合的新模式，为汽车产业乃至更广泛的智能实体领域赋能。
全球化与AI生态的想象空间
从当前发展态势来看，赛力斯已经形成了“产品—市场—技术—资本”的良性循环。问界M8、M9等高端车型的持续热销，为公司提供了稳定的收入与利润来源；港股上市及入选重要指数，增强了其资本实力与品牌影响力；与华为、火山引擎等科技企业的深度合作，则为其在智能驾驶、具身智能等前沿赛道积累了关键能力。
展望未来，赛力斯的成长逻辑可能围绕以下几个方向展开：一是持续深化高端化战略，通过产品迭代与技术升级巩固在豪华新能源车市场的地位；二是加快全球化布局，借助“A+H”双资本平台的优势，拓展海外市场，真正实现从中国品牌到全球品牌的跨越；三是在AI与机器人领域进行战略性探索，构建“汽车+机器人”的智能生态，打开长期增长空间。
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