上海
新能源装机要降速了，这对火电是一个好消息。这不，国电电力还创新高了。
12月15日，2026年全国能源工作会议透露，2026年，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上。
2亿千瓦是什么概念？
今年前三季度，全国可再生能源新增装机3.1亿千瓦，市场预期全年可达3.7亿千瓦。
那么，2026年的新能源装机，将砍掉一半，猛的踩了一脚刹车。
之前，国家就在倡导光伏反内卷，甚至成了反内卷的标杆行业。12月，光伏收储平台“北京光和谦成科技有限责任公司”成立，就是奔着这个来的。
全球的新能源都在降速，2025年欧洲太阳能市场负增长，长达10年的高增长模式终结。
彭博新能源财经披露，2026年全球光伏新增装机量预计将出现下滑，将是该行业自2000年有记录以来的首次年度萎缩。
没办法，很多新能源是垃圾电，很不稳定，如果不配套搞好储能，简直能把电网干崩了。
但是呢，储能也只停留在小搞搞，真要大规模上储能的话，成本也不知高到哪里去了。
悖论啊，悖论。
说一千道一万，稳定的基石能源不可或缺。别看天天新能源吹得欢，离开传统能源的兜底，能源架构分分钟崩溃。
这时要思考的是，传统能源有哪些？
——水电、核电、火电。
水电已经开发得差不多了，连雅下这种高难度的地区都在开发，所以不能指望水电的增量。而且水电的成本最低，都是满发的，加上地域限制，调峰能力较弱。
核电建设周期长、安全要求高，短期内也没有增长。关键是，核电已经满负荷运转，而且安全属性导致不能随意开关机，也就不具备调峰能力。
看来看去，只有火电了。
前些年核准了一批火电机组，未来几年陆续投产。我们现在说不缺电，就是火电投产带来的。
但是，别看表象，看本质。
我国有碳中和承诺，不可能继续上马，以后再批火电就难了。这也是为啥能源巨头在抢着投火电，过了这村就没这店了。
用电需求方面，有人说工业不景气，用电下降了。
但是数据会打脸。我就不查了，居民用电和服务业，已经成了用电的大头，且在持续增长（夏天空调开得多欢，电动车卖了多少），第二产业的占比下降了很多。AI算力一来，又是一个电老虎。
这么说吧，用电需求没有尽头。
这就很明显了。
国家意识到了新能源大干快上的问题，不仅导致企业内卷，也有消纳问题。
核电、水电的增量不大，唯一能顶上的只有火电。
容量电价，是为了给火电一个兜底收益。要你给新能源发电让路，减少发电小时数，但也不能让火电吃亏，给你补偿一部分，皆大欢喜。
所谓的火电业绩稳定性增强，很大一部分是基于容量电价的补偿。
如今，逻辑又变了。
2026年新能源装机大刹车，用电缺口将由火电补上，发电小时数可能不会下降（原先的预期是要下降的）。
能源局给火电行业吃了一颗定心丸。
既拿了容量电价，上网电量也没降，火电岂不是赚大发了？
所以，明年火电的行情肯定会更好，可能出现一波价值重估。
何况今年本来也没涨，安全边际足够。资金高切低的话（尤其是险资），火电会是一个首选。
看看国电电力的走势，貌似是在打样了。当然人家是有兜底的分红承诺。
•END•
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