安徽
你有没有感觉，最近这些年地铁建设速度开始慢下来了？
很多之前规划预计的地铁线路都迟迟未批。
其实主要原因，还是因为内地地铁项目几乎都处于亏损之中。
每年财报出来，如果扣除政府补贴，那么仅有极少数城市能实现盈利，大部分都处于亏损状态。
但是，香港地铁每年却能盈利近百亿。
这是怎么一回事？又能给我们提供什么样的启示呢？
亏损原因
说到地铁亏钱，其实不仅仅是中国大陆，全世界范围内也有九成以上的地铁线在亏损。
单看大陆，亏损的主要原因还是地铁的运营成本太高。
以2022年北京的数据为例，地铁的主营业务支出了115.55亿元
其中最高的一项是人员工资，达60.67亿，占了半数以上。其次是修理成本19.62亿，电费和安检费用也都超过13亿。
而要确保地铁安全，人员检查、安检、电费、空调等支出都属于刚性成本，很难缩减。与此同时，地铁在建造时，一公里的造价往往就高达数亿元。
在成本难以降低的同时，很多地铁的收入来源也相对单一，主要依靠票务收入。
像北京地铁由于种种原因，也没有充分联通地下商业街等业态，进一步导致收入来源单一，入不敷出。
香港地铁模式
那为什么港铁能成为全球少数盈利可观的地铁呢？
其实港铁盈利的模式很简单：它根本不是靠卖地铁票赚钱的！
港铁实际上是采用了“轨道+物业”的TOD模式才实现盈利的。
TOD模式指的是以地铁站点为核心，对站点周边半径约1000米的区域进行高密度综合开发。
简单来说，建地铁不仅仅是建地铁，地铁沿线周边的土地也由地铁公司进行开发运营。
地铁公司把地铁周边的土地建成房地产，稍远一些的区域则布置娱乐、休闲等功能区。
这些额外收益反映在财报中。
以2022年为例，公司营收高达478.12亿港元，其中来自地铁业务以外的物业利润，即便在扣除税费后，仍达到104.8亿港元。
香港地价、楼价本就昂贵，地铁建成后周边土地进一步升值，物业的租金收入和楼盘出售等收益，足以覆盖地铁的运营与建设成本。
盈利探索
既然看到港铁的营收模式，内地可不可以借鉴和学习呢？
当然可以。实际上，与香港临近的深圳就是最早实行TOD模式的代表之一。
2017年，深铁置业就开始在地铁沿线开展房地产业务。
与此同时，九省通衢的武汉也采用了TOD模式，甚至一度成为内地盈利最高的地铁。
除此以外，常州地铁、济南地铁等也纷纷探索TOD及多种经营模式，拓展多元收入来源。
不过，目前大多数内地城市的地铁仍处于亏损状态。
除了借鉴香港地铁的TOD模式之外，我们也要认识到，地铁不仅仅要考虑赚钱与否。
更重要的是，地铁带来的城市联通，让人们在享受更便捷交通的同时，也辐射带动了商业、就业、环境保护等方方面面。
因此，不能仅仅以财务效益和盈利来评判地铁的价值。
信源：
地铁普遍亏损背后-中新网
城市轨道交通2024年度统计和分析报告_中国城市轨道交通协会
中国亏损最严重的行业，生意爆棚但年年亏钱_中国城市轨道交通协会
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