山西
2025年A股退市潮中，广道退（股票代码：920680）以“7天腰斩再腰斩”的惨烈走势刷新纪录：从退市整理期首日的9.52元，连续7个交易日暴跌，最低触及1.27元，累计跌幅超87%，数千散户的血汗钱瞬间大幅缩水，成为年度“最惨退市股”。这只曾经的北交所首批上市企业，为何会走到退市绝境？
一、公司真面目：上市4年，造假7年的“伪科技股”
广道退全称为深圳市广道数字技术股份有限公司，表面上是一家专注于数据应用软件开发与销售的科技企业，2016年登陆新三板，2021年成为北交所首批上市企业，一度被贴上“创新型科技公司”标签。
但监管调查揭开了其虚假面纱：这家公司的核心业务几乎全是虚构，通过伪造购销合同、虚假发票、银行回单等手段，从2018年至2024年上半年持续7年系统性财务造假，期间虚增营收比例最高达99.39%，相当于近十年的“业绩”全是空中楼阁。更讽刺的是，其上市仅4年，造假史却比上市时间还长，堪称资本市场的“欺诈典型”。
二、业绩大反转：从“盈利神话”到经营停摆
财务造假曝光前，广道退的财报曾一度“亮眼”：2021年至2022年，公司年报显示净利润分别达5386万元、6267万元，基本每股收益最高达1.02元，营造出稳步盈利的假象。
但造假被查实后，真实业绩惨不忍睹：2024年公司净利润亏损3104.84万元，2025年上半年营收仅2335.77万元，净利润亏损扩大至2095.23万元，销售净利率低至-89.70%。随着造假曝光，合作客户纷纷终止合作，供应商追讨欠款，公司陷入“资金链断裂+业务瘫痪”的双重危机，核心经营彻底停摆。
三、退市真相：7年造假触发“重大违法退市”红线
广道退的退市并非意外，而是监管对财务造假“零容忍”的必然结果：
1. 造假实锤：深圳证监局2025年9月下发《行政处罚决定书》，认定公司2018年至2024年上半年的多份年报、募资说明书存在虚假记载，7年累计虚增营收超14亿元；
2. 监管重罚：公司被罚款1000万元，实控人金文明、财务负责人赵璐等核心人员合计罚款超2000万元，两人被终身禁入证券市场，10余名高管同步遭罚；
3. 强制退市：因触及“重大违法类退市”红线，北交所于11月作出终止上市决定，公司股票12月11日进入退市整理期，预计12月31日完成摘牌，5年内不得重新申请上市。
值得警惕的是，退市前该股曾上演“疯狂炒作”：在明确提示退市风险后，股价从2.6元炒至14.7元，两度停牌核查后仍出现30cm涨停，不少散户误判风险跟风入场，最终在退市整理期遭遇“闷杀”。
看看广道退进去退市整理期的表现，首日大跌71.11%，次日没有反弹，再次大跌21.09%，第三个交易日大跌7.37%，第四个交易日大跌7.96%，第五个交易日大跌11.35%、第六个交易日大跌6.10%，第七个交易日大跌17.53%。
7天时间从9.5元跌到1.2元，真的是没谁了，9年财务造假，强制退市风险公告发了十几次，还有散户不怕风险去买进的，现在天天下跌，只能说是自食其果了！
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