借贷前必看！一招教你识破“低息”噱头，看清真实融资成本

文 | 董希淼 江迪

1月5日—6日召开的2026年中国人民银行工作会议首次提出，“推动明示个人贷款综合融资成本”。在明示企业贷款综合融资成本试点取得积极进展后，明示贷款综合融资成本工作向个人金融领域延伸，具有重要意义。下一步应采取有力有效措施，先试点再推广，推进个人贷款综合融资成本工作有序实施。

2021年3月，中国人民银行发布公告，明确所有从事贷款业务的机构在进行营销时，应当以明显方式向借款人展示年化利率，在保护金融消费者合法权益方面取得明显成效。2024年9月起，中国人民银行在山西、江西、山东、湖南、四川等地试点开展明示企业贷款综合融资成本工作。

明示企业贷款综合融资成本的主要内容是，银行会同企业填写《企业贷款综合融资成本清单》，即我们通常说的“贷款明白纸”，逐项填写企业获得贷款所需承担的利息和非利息成本，按统一方法折算成年化率，清晰、真实、全面展示企业贷款综合融资成本。目前，明示企业贷款综合融资成本试点范围已逐步扩大至全国30个省（自治区、直辖市）。总体而言，明示企业贷款综合融资成本试点工作有利于构建更加高效、透明融资机制，优化企业融资环境，维护贷款市场竞争秩序，进而畅通资金进入实体经济管道，增强企业内生发展动力，提升金融资源配置效率。

综合融资成本可分为利息成本和非利息成本两类。利息成本方面，近年来贷款利率明显下降，个人住房贷款、消费贷款、经营性贷款等个人贷款利率均处于历史低位，但部分个人贷款尤其是互联网贷款在贷款之外还有一定非利息成本。非利息成本主要指融资费用，包括抵押费、担保费、保险费、中介服务费等，涉及多个收费主体，收费名目较多且不透明，一些费用层层叠加，导致部分个人贷款的融资成本仍较高。

因此，在当前推动明示个人贷款综合融资成本，具有多方面积极意义：

一是有助于解决个人信贷领域“信息不对称”问题。过去，借款人尤其是个人申请贷款时往往只关注借贷机构宣传的名义利率或“月息”“日息”，而非利息成本常被忽视或隐藏，导致借款人实际承担的综合成本远高于预期。这种信息不对称让金融消费者容易掉入“债务陷阱”。而成本明示，正是破解该问题的一剂良药。

二是更好保障金融消费的知情权和选择权。明示成本核心是提供个人贷款的机构清晰展示年化综合融资成本，将所有利息、服务费、担保费等加总计算，让“低息”“免息”噱头背后的真实成本一目了然，在保障消费者知情权的基础上，让消费者货比三家，理性选择，从而推动降低消费者融资成本，保障消费者合法权益。

三是规范贷款市场秩序，构建良性金融生态。金融市场的竞争应基于产品、服务和综合能力竞争，盈利增长不能建立在不规范的收费之上。成本明示通过透明化、规范化的机制，将有效遏制隐性收费和不合理加价，倒逼金融机构、借贷平台进一步优化服务、提升能力，回归良性竞争，重塑更加健康、长远、互信的借贷关系。

应该说，商业银行、消费金融公司等正规金融机构推出的多数个人贷款，利息成本和非利息成本相对较低且规范透明。因此，个人贷款综合融资成本明示对象的重点应是互联网贷款，包括金融机构与助贷平台合作推出的个人类贷款、互联网平台推出的个人类借贷产品等。总体而言，互联网贷款参与机构多、收费结构复杂，成本不透明问题较为突出，是需要“穿透”和明示的重点领域。明示内容的重点应是非利息成本，包括但不限于抵押费、担保费、保险费、撮合服务费、中介服务费、会员权益费等。此外，信用卡分期产品是否纳入明示个人贷款综合融资成本工作，需要进一步研究明确。

从执行和操作层面看，可以参照明示企业贷款综合融资成本试点工作，采取以下方式来实施：

一是明示贷款全部成本。要求金融机构、借贷平台在营销和签约等环节，必须清晰展示贷款的综合成本构成，不仅包括利息成本，还必须涵盖担保费、服务费、保险费等所有可能产生的费用。

二是规范成本展示方式。所有息费项目需要折算为年化形式，并以统一的年化综合成本率呈现，使不同贷款产品之间具有可比性。少数互联网借贷产品如有“砍头息”，应按照实际借款数额计算利息。

三是可使用标准化清单（“明白纸”）。金融机构、借贷平台均与个人客户共同填写类似《贷款综合融资成本清单》，逐项列明年化利率及收费项目、标准、主体和支付周期，并经双方签字确认留痕。

四是覆盖线上线下全渠道。明示成本工作应同时覆盖线下机构网点和线上的各类贷款产品。金融机构、借贷平台应加快改造系统，主要通过流程嵌入实现线上产品的综合成本明示，提高明示工作效率。

但在明示成本工作过程中，不宜设定综合融资成本上限并强制压降。“明示个人贷款综合融资成本”的核心是明示，通过“明示”一定程度上也有助于引导综合融资成本稳中有降。但在利率市场化的背景下，借贷成本应由借贷双方协商确定。在实践中，不同的借款人获得融资的成本不尽相同。在个人贷款利率处于历史低位的情况下，金融管理部门不宜直接确定具体的融资成本，或给出强制压降的时间表。

对借款人来说，申请个人贷款时应主动询问综合年化融资成本，并要求详细解释所有费用构成；如果银行等金融机构提供“明白纸”，应仔细核对，确认无误后再签字。要尽量选择商业银行、消费金融公司等正规金融机构，对于互联网平台或贷款中介推荐的借贷产品，要保持警惕，特别关注担保费、服务费等非利息支出。（董希淼系招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任；江迪系上海金融与发展实验室研究员）