江苏
昨天的A股市场又让老南大开眼界了。
网传某大互联网平台，就是20年下半年猛推医药的，昨天一天爆卖120亿某公募基金。
01
先说说这事有多奇葩。
这个基金23年换了两个新基金经理，从事基金经理时间都很短，23-25年，连续三年，跑输业绩基准、跑输指数、跑输基金类别均值。
但今年才几个交易日，就干出了接近30%的业绩，然后就爆卖了。
然后感受下历史交易情况：
持股集中度远低于行业平均水平，17 vs 80——极致赌单票；
持股换手率碾压行业平均水平：1300% vs 250%——疯狂高换手；
持仓估值碾压行业平均水平： PB 5 vs 2.6；PE 120 vs 30——看不到
我实在不理解，这历史业绩，哪个渠道水平这么高，能卖出去100多亿。
02
这还没完，感受下持仓（年报还没披露，3季报看看吧）：
的确过去10天涨幅惊人，但这估值，最低的都50倍了，还有2个亏损股，普遍几百倍的PE。
这个位置进去，未来会怎么样？我相信稍微有一点点常识，都会知道几个月后会怎么样。
早在19年，老南就写过《基金大涨能追吗？》，提醒：
规模这玩意，不是网红能随便驾驭的。
短期业绩第一名，和持续优秀盈利能力，并无因果关系。
20年底，写过《拥挤的股市，要钱？要良心？》提醒：
今年暴增的规模，会在明年，让不少公募、私募，死的很难看。
包括22年写的《投资百亿基金，就输在了起跑线上》，建议大家多看几遍。
而且散户冲的越凶，上市公司也不傻，如这只过去2个多月涨了3倍的票：
昨晚直接宣布减持，用语还是“本次股票交易严重异常波动期间”：
亏损股涨成这样，不卖真是傻子了，然后散户还在那分析投资价值在哪里。
不禁让我想起这张图：
03
总之，我们从去年4季度开始，就反复和大家说，本轮行情进入了下半场了，只建议持有、调仓，不建议加仓了。
毕竟我们是24年上半年，就反复提醒A股估值严重低估，可以配置了，然后评论区被各种骂，说A股是骗子。
和我们20年底写文章，提醒医药、消费估值太贵注意风险，被骂一样。
如今这个点位，还是提醒大家还是悠着点，尤其是没有业绩的题材股，别信什么宏大叙事，短期再怎么涨，长期还是真实业绩说话。
抖音上已经有视频，有小学生问妈妈有没有买卫星，说同学都买了，让他妈妈把2万压岁钱拿去买卫星，想2万变3万。
我这里最近也接到不少咨询，实体老板不干了，几百万要往股市、期货里砸的，给我拦下来不少了。
永远记住，风险是涨出来的，机会是跌出来的。
尤其是在高波动率的A股，买估值贵的，买吹题材的，一旦行情结束，套个3、5年都很正常。
不信，问问20年下半年买医药、消费的，这都5年多了。
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