A股又一超级风口，爆了！

春节期间，A股经历了长达10天的休市。在这期间，全球AI产业又发生了不少大事。

比如，港股大牛股智谱AI正式发布旗舰模型GLM-5，阿里巴巴上线Qwen3.5系列模型，谷歌发布新一代旗舰模型Gemini 3.1 Pro，估值高达3800亿美元的Anthropic发布Claude Sonnet 4.6，Meta宣布将部署数百万颗英伟达芯片，OpenAI计划到2030年实现总计约6000亿美元的算力支出等等。

AI应用的发展日新月异，全球对于AI的投资依然在加速，这一切的背后，都指向了AI发展的三大瓶颈：算力、存力、电力。

电气大牛股，再创历史新高

2月24日，春节后A股开市第一天，除了石化、贵金属板块之外，市场行情基本在围绕“算力、存力、电力”展开。

其中，电力设备股表现尤为抢眼。明阳电气、汉缆股份、思源电气、应流股份、杰瑞股份等创出历史新高。

细分来看，这几家公司里，应流股份和杰瑞股份又是和燃气轮机发电相关的公司。

笔者之前详细写过杰瑞股份，简单来说，它是把燃气轮机“装起来卖出去”的公司。应流股份就更厉害了，它是制造燃气轮机“心脏”高温合金叶片的。

应流股份股价涨得也很厉害，2025年大涨近200%，2026年至今再度大涨60%。

应流股份位于安徽省霍山县，创始人杜应流现年74岁。杜应流早年从军，退役后先从事木工，后从事运输业。

1986年，杜应流倾尽家产联合中科院创办化工冶金厂，1990年创立安徽应流集团。2001年，杜应流在霍山建立铸造生产基地，逐步切入核电、油气等高端领域。2008年，应流股份成为国内首家获得民用核安全设备制造许可证的民营企业。2014年，应流股份在上海证券交易所主板上市，成为大别山地区首家上市企业。

上市后，杜应流将目光锁定在技术壁垒极高的航空发动机和燃气轮机叶片领域。

目前，应流股份六成以上的营收来自高温合金产品及精密铸钢件产品，近四分之一的营收来自核电及其他大中型铸钢件产品，一成左右营收来自新型材料与装备。

应流股份生产的高温合金叶片作为燃气轮机的核心零部件，被誉为“心脏中的心脏”。它需要在超过1400度甚至高达1600度的极端高温、高应力和高腐蚀环境下长时间稳定工作，其制造技术是公认的“卡脖子”难题，代表了铸造业的最高水平。

应流股份经过多年攻关，成功突破了多项技术垄断，实现了从材料研发、精密铸造到加工处理的全流程自主可控，成为国内高温合金叶片领域的龙头。

技术领先，订单爆了

应流股份的叶片之所以能承受极端考验，关键在于其掌握了定向凝固技术和单晶铸造技术。

前者通过控制凝固过程，使晶体按照特定方向生长，从而大幅提升叶片的耐高温性能和抗蠕变能力。后者则是更高级的技术，制造出的叶片内部没有任何晶界，能够承受更高的温度和应力。

由于自身技术过硬，应流股份已经成为通用电气（GE）、西门子能源、赛峰集团、罗罗公司等全球巨头的一级供应商。

具体来说，应流股份是西门子能源F级燃气轮机透平热端叶片在中国的唯一供应商；为GE、西门子等巨头的E/F/H/J级等多种型号燃气轮机，以及Leap系列等航空发动机提供叶片。

此外，应流股份还为国产大飞机C919、C929配套的“长江1000”和“长江2000”发动机，以及国产“太行7”等自主燃气轮机提供叶片、机匣等热端部件。

应流股份这种依托超级大客户的发展模式，让公司既能够充分享受全球巨头扩张带来的红利，同时规避了燃气轮机整机厂巨大的研发风险。

财报数据也说明了应流股份在产业链中的“高附加值”地位。

2025年前三季度，应流股份归母净利润同比增长29.6%。如果单只看第三季度，净利润更是同比大增41.1%。

更令市场认可的是公司毛利率的提升，从2024年的34.24%提高到了2025年三季度的38.03%。

截至2025年末，应流股份在手订单高达18亿元，2026年开年单月交付额已达1.4亿元，这种量价齐升的态势，预示着业绩释放期已经到来。

2025年全年，应流股份两机叶片业务新签订单突破20亿元，同比增长超70%。目前公司的交付排期已延伸至2028年至2030年。由于产能处于满负荷运转，交付周期普遍拉长至2-3年以上。

AI基建潮下，或将持续受益

应流股份爆单的根本原因，一方面是自身技术过硬，另一方面还是得益于AI基建浪潮。

随着AI的加速发展，人们发现，大模型的训练和数据中心的运行需要消耗的电力愈发惊人。一台高端AI服务器的持续耗电量，接近一个普通家庭好几年的用电总和。一个大型AI数据中心的耗电规模，堪比一座中小城市。

一边是算力需求的指数级增长，一边是周期长达数年的电网建设速度远远跟不上数据中心拔地而起的进度，导致“电荒”成为制约AI发展的核心瓶颈。

AI数据中心最怕的不是电价贵，而是断电。哪怕停一秒，都可能导致巨额的算力损失和业务瘫痪。由于北美地区电网系统老化，为了规避风险，谷歌、Meta、OpenAI等科技巨头不再完全依赖公共电网，而是选择自建电厂。

虽然风电、光伏看起来很美，但它们过于“看天吃饭”，供电不稳定；而核电建设周期又太长，远水解不了近渴，于是在众多发电方案中，燃气轮机凭借启动极快、供电极稳、部署灵活的物理特性，成为了目前电力扩容的最优解。

AI对电力爆发式的需求直接引爆了燃气轮机市场，导致了极其罕见的卖方市场格局。全球三大巨头GE Vernova、西门子能源、三菱重工的订单已经排到了2030年甚至2032年。这一点，跟存储芯片三巨头三星、SK海力士、美光科技几乎如出一辙——都是卖方占据主导地位，都是订单排到很久之后。

应流股份作为燃气轮机产业链上游的“核心部件王者”，或将在AI基建大浪潮中持续受益。

4月24日是应流股份的年度报告预披露日期，投资者不妨多关注其年报，尤其是四季度的营收、净利润环比增速情况，以判断公司乃至整个行业的景气度。