地缘升温，内需蓄力 | 财富周报

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本周全球市场在存储半导体超级周期叙事与AI资本开支扩张预期的驱动下，韩国综合指数以7.50%的涨幅领跑全球大类资产，Meta-AMD 600亿美元AI芯片大单与英伟达超预期财报接连点燃科技股多头热情；印度孟买SENSEX指数则因外资主题性再配置与油价高企承压，以-1.84%垫底。中东地缘风险急剧升级成为周末及下周大类资产价格变化的最大变量，美以对伊军事打击落地，布伦特原油一度突破73美元创七个月新高，黄金升破5200美元/盎司。

经济读数方面，国内高频数据显示节后生产端有序复产但库存加速累积，上海出台“沪七条”楼市新政，限购、公积金、房产税三管齐下力度超预期；央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至0，释放汇率政策回归中性信号；政治局会议为两会定调，“十五五”规划开局之年的政策主线逐步清晰。

国外方面，美国最高法院裁定IEEPA关税违法后，特朗普迅速转向《1974年贸易法》第122条推出150天临时关税，并酝酿对电池、电网设备等六大行业启动232调查，关税博弈进入司法纠偏+行政换道的阶段，超2000家企业起诉追索逾1750亿美元关税退款；美国1月核心PPI环比飙升0.8%远超预期，上游通胀压力令美联储降息前景更趋谨慎。日本方面，东京2月核心CPI回落至1.8%，但日央行行长植田和男重申加息立场并首次将春斗结果列为关键决策变量，市场定价4月加息概率约69%。

本期财富周报将重点关注：全球大类资产价格近期表现、国内及海外重要宏观经济读数解读以及主要央行政策调整等重大事件。

本期市场观察小课（今天19:30在“香帅观察室”直播，有回放）将讨论以下问题：

• 中东地缘的进展和影响？

• 中国近期高频经济读数和两会前瞻有什么关键信息？

• 远期售汇业务的外汇风险准备金率调整有什么影响？

• 美国和日本货币政策预期有何变化？

财富周报每周日定期推送，定期开放市场观察小课（最新一次3.1日）。如需获取财富周报完整内容，参加市场观察小课，欢迎成为香帅圈子用户。

摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在 “全球大类资产表现” 板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是韩国综合指数，周内上涨7.50%；表现最差的是印度孟买SENSEX指数，周内下跌1.84%。

在“全球股票市场” 板块，

• A股内部，领涨板块是钢铁（+11.80%）、有色金属（+9.74%）、基础化工（+6.21%）。领跌板块是传媒（-4.44%）、消费者服务（-4.02%）、食品饮料（-1.50%）。A股市场领涨的是赛恩斯（+52.53%）、豫能控股（+46.27%）、金正大（+46.23%），领跌的是博纳影业（-28.97%）、光线传媒（-28.40%）、横店影视（-24.44%）。其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是菲利华（+40.02%）、润泽科技（+35.15%）、招商轮船（+33.22%）。

• 美股内部， S&P500+Nasdaq100指数成分股中，领涨的是Keysight Technologies Inc（+26.19%）、Paramount Skydance Corporation（+26.14%）、Axon Enterprise Inc（+25.00%），领跌的是First Solar, Inc.（-18.47%）、KKR & Co Inc（-13.34%）、Apollo Global Management Inc（-12.63%）。

• 日股内部，日经225指数成分股中，领涨的是Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.（+26.12%）、Furukawa Electric Co., Ltd.（+20.42%）、Mitsui Kinzoku Co., Ltd.（+17.96%），领跌的是Takashimaya Company, Limited（-13.84%）、Trend Micro Incorporated（-8.58%）、NIPPON STEEL CORP.（-5.62%）。

近期值得关注的要点包括：

• 国内市场：

• • 2月高频经济数据解读；

  • 楼市动作——上海出台“沪七条”新政解读；

  • 远期售汇业务的外汇风险准备金率调整至0新政解读；

  • 政治局会议及两会前瞻。

• 海外市场：

• 特朗普关税、地缘风险进展；

• 美国主要宏观读数和美联储政策利率预期；

• 日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了，祝福大家假期愉快，健康开心，买的都涨。

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