日韩暴跌、欧美重挫，美以伊冲突引发全球股市震荡

2026年3月4日，日本、韩国股市开盘大规模暴跌，跌幅居前并且接连触发交易熔断。美国以及欧洲同样遭遇重挫，主要国家股指接连大跌。

2月28日美国和以色列联手对伊朗发动突袭，伊朗随即全面反击，冲突持续升级，战火蔓延导致全球能源“咽喉”霍尔木兹海峡陷入瘫痪，国际能源紧缺，油价与天然气价格大涨，供应链中断的恐慌情绪，全面蔓延到世界资本市场，致使全球股市风声鹤唳，剧烈动荡。

日韩股市双双暴跌

在本次美以伊冲突引发的全球股市大震荡中，远在东亚的日本和韩国却首当其冲，股市遭遇罕见的暴跌，甚至还触发交易熔断，其根本原因在于日韩对中东能源依赖度非常高，缺乏能源自主权。

2026年3月3日，日本东京股市两大股指大幅重挫，33个行业板块集体出现猛跌，全天震荡收盘跌幅均超3%，成为2026年以来最大单日跌幅。3月4日开盘后，日经225指数再次狂泄千里，全天跌跌不休，盘中一度失守54000点，最终收跌3.61%。

无独有偶，韩国股市同样受到重创。2026年3月3日，韩国股市遭遇“黑色星期二”，韩国首尔综合股价指数（KOSPI）暴跌7.24%，当天12时5分下跌超5%，触发临时停牌。3月4日，韩国股市跌势不止，盘中再次启动了熔断机制，KOSPI指数全天收跌12.2%。

日本虽是工业制造国，但作为资源极度匮乏的国家，其经济生命线严重依赖境外进口，特别是工业生产需要的石油、天然气为代表的主要能源，绝大部分自于中东地区。

而随着美以伊冲突持续升级，加之伊朗直接掐断霍尔木兹海峡，导致这条承担着海湾地区90%以上油气外运任务关键水道中断，瞬间导致国际油气价格飙升，迅速传导至制造业领域，加剧工业产品成本激增，降低国际竞争力，严重冲击日本经济基底。

近些年来，日本制造业屡屡点错科技树，原来造船、汽车、电子、家电等传统优势行业，随着中国、美国、欧洲、韩国等国家、地区的崛起，特别是人工智能时代，日本领先优势荡然无存，原本占据全球重要份额不断萎缩。

尤其是汽车行业，在新能源大转型背景下，日本全面押注氢能汽车。而中国、美国不约而同选择电动汽车，再通过人工智能自动驾驶技术赋能，全面引领造车产业迭代升级，迅速蚕食日本汽车市场份额。造船、电子等行业则被近邻韩国所抢占，竞争压力巨大。

因此，这次油气价格上涨引发的工业危机，直接反映到股市上，则是暴跌成灾，完全处于崩溃状态。日本广播协会（NHK）援引分析称，如果霍尔木兹海峡被长期封锁，日本GDP或被拉低三个百分点。野村综合研究所测算，若局势恶化，日本GDP最多可能下降0.65%，甚至陷入衰退。

虽然韩国股市大跌与日本有类似原因，都是因为自身能源不足，对外依存度高。但不同的是，此前韩国股票一度飙涨，过去一年几乎领涨全球，成为国际资本市场宠儿。因此，本轮大跌，本身就有回调的内在因素。

长期以来，韩国股市存在“韩国折价”现象，2024年开始，韩国金融机构启动改革。2025年4月，韩国政府推出“ 外资准入改革 ”，吸引外资投资韩股。

彼时韩国股市大概2300点徘徊，但随着改革成效逐步释放，韩国综合指数一举攻上6200点，2026年截止到2月27日收盘，年内上涨47%。过去不到一年的时间里，累计上涨了170%，不仅领先其他主要经济体资本市场，甚至远超黄金、加密货币。

另外，韩国股市前期涨幅主要是受全球人工智能浪潮影响，其所带来的存储芯片超级周期是股市上涨的强大引擎，这方面，韩国显然比日本再有竞争力。堪称踩中时代发展的风口，押注国际人工智能红利，所以，股市此前飙升迅猛。

正所谓有升就有降，大规模上涨必然会回调，因此，在美以伊大打出手之际，霍尔木兹海峡封锁成为下跌导火索，一点就燃，引爆本轮韩国股市全面下跌。

欧美股市遭遇抛售

东亚股市暴跌之际，美欧同样受到冲击，虽然未呈现日韩两国极端狂泄，但在冲突持续加剧、油气价格飙升、通胀预期逆转、降息空间压缩等多重因素影响下，恐慌指数大幅飙涨，股市出现大幅抛售现象，资本市场厌恶不确定性，尤其是对经济前景存疑，担忧情绪加剧。

受中东战火愈发严峻形势影响，2026年3月3日，美股三大指数悉数大跌，道指、纳指、标普500指数均现重挫，一度暴跌超2%，随后跌幅有所收窄，但仍难掩颓势，下行意志显著。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌403.51点，下跌0.83%；标准普尔500种股票指数下跌64.99点，跌幅为0.94%；纳斯达克综合指数下跌232.17点，重跌1.02%。

板块和个股方面，标普500指数十一大板块全线下跌，材料板块和工业板块领跌。英伟达下跌1.33%，阿斯麦跌4.40%，英特尔跌幅5.27%，应用材料跌5.60%，西部数据大跌7.21%，美光科技大跌7.99%，闪迪暴跌8.67%。

中东冲突不断蔓延，加剧全球市场紧张情绪，引发各路资金大规模撤离美国股市。美国作为主要参战国，直接介入中东战场，战争带来的巨额开支不可避免给财政带来巨大压力。

此前，美国发动的阿富汗战争旷日持久，前后持续20年，为此美国用于这场战争的开支超两万亿美元。而伊拉克战争花费更是令人咋舌，根据哈佛大学教授琳达·比尔姆斯的计算，这场战争最终耗费了华盛顿约4.5万亿美元。

战争车轮一旦滚动起来，就变成源源不断的烧钱机器，每天庞大开支疯狂吞噬大量社会财富。这也导致众多投资者用脚投票，直接抛售美股逃离资本旋涡，规避短期带来的下跌风险。

与此同时，欧洲各大主要国家的股市同样不容乐观。2026年3月3日截至收盘，西班牙IBEX35指数大跌超4%，德国DAX30指数、欧洲斯托克50指数、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数均大跌超3%，英国富时100指数大跌近3%。

原本就被俄乌冲突打击了四年的欧洲经济，如今更是雪上加霜。与美国远离中东不同，欧洲毗邻中东，地缘安全受到南北夹击。此前，欧洲凭借着俄罗斯、中东供应的廉价油气资源，依托自身先进技术和庞大市场，工业制造一度称雄全球，经济发展势头良好。

然而，2022年爆发的俄乌冲突，中断了俄罗斯油气供应。如今，美以伊战火燃起，更是将中东油气供应掐断。欧洲能源危机迅速放大，而且，欧洲近年来与日本类似，在制造领域乏善可陈，在半导体、新能源、电动汽车、人工智能诸多领域被中国、美国联袂超越。

能源成本疯狂上涨，增加欧洲通胀压力。而欧洲产业升级遥遥无期，经济复苏缓慢，令资本市场对欧洲经济前景的悲观情绪升温，股市承压巨大，遭受抛售潮更为猛烈。

【结语】中国注入稳定性

美以伊冲突早已超越区域战场范畴，外溢于世界各地，尤其是各国股市剧烈震荡，以及霍尔木兹海峡引发国际能源紧张，严重阻碍贸易交流，都在不断收紧全球资本流动性，地缘冲突带来的沉重代价，转化成全球各大经济共同承担的负担。

中国A股市场虽然也受到涉及，但是随着中国两会召开，凭借超强政策定力、雄厚制造基础、多元产业链条、开放合作态度，为这个脆弱、动荡的世界注入难得的稳定性。

特别是中国正在加快科技自主创新，突破半导体、商业航天、高端装备、生物医药等核心技术封锁，切实做好产业升级，才能真正解决产业潜在断链风险，为世界经济发展贡献更多力量。

（本文部分资料来源：新华社、人民日报、证券时报、券商中国、元宝、DeepSeek、讯飞星火、KIMI、千问等，特此鸣谢！）

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