海湾秩序震荡，油升万物落 | 财富周报

近期市场交易的目光，全部聚焦在了波斯湾上空的硝烟与霍尔木兹海峡的封锁线上。2月28日美以对伊朗发动军事打击后，冲突在一周内迅速升级为覆盖整个海湾地区的广泛军事对抗——伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡、革命卫队宣布封锁霍尔木兹海峡、多国军事基地遭到导弹打击、油轮在海峡附近停航——全球每日约1500万桶原油的供应缺口瞬间撕裂了市场的定价体系。布伦特原油单周暴涨27.20%突破90美元，高盛警告若封锁持续油价将击穿100美元，重塑全球几乎所有大类资产的运行逻辑。

在这条链条的传导之下，本周全球资产呈现出一幅“油升万物落”的极端分化图景：韩国综合指数暴跌10.56%、多次触发熔断，欧洲STOXX50跌逾6%，日经225跌近5.5%，就连此前持续走强的黄金也录得2.02%的回调——并非避险失效，而是更高油价意味着更久的高利率这一宏观预期压制了金价。能源冲击正在沿着“油价飙升→通胀预期抬升→降息预期降温→美元与美债收益率走强”的链条影响大类资产。叠加美国2月非农就业数据意外录得负增长9.2万人，偏差幅度高达六个标准差，就业萎缩与工资坚挺并存，滞胀这个市场最不愿面对的词汇，正从尾部风险变成了交易对象。

国内方面，两会释放的政策信号则提供了一定的确定性。GDP增速目标调整为4.5%-5%的区间形式，财政实际支出增速升至6.7%，智能经济首次写入政府工作报告。在全球风险偏好剧烈收缩的背景下，科技产业链、消费复苏链和新能源转型三条政策主线，成为当前市场寻找结构性机会的核心方向。本期财富周报将围绕上述主线，为您详细拆解本周全球大类资产表现、重点个股涨跌逻辑、国内外关键宏观数据与政策事件，以及后续值得关注的核心变量。

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摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在“全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是布伦特原油，周内录得高达27.20%的惊人暴涨，突破90美元大关，创下自2022年以来最大的单周涨幅。从事件驱动来看，本周油价的暴涨源于中东战火的全面升级。表现最差的是韩国综合指数，周内下跌10.56%。韩国综合指数本周大幅回调的核心原因在于地缘黑天鹅对产业基本面形成的直接威胁。

在“全球股票市场”板块，A股内部， 石油石化（+7.18%）、煤炭（+3.50%）、电力及公用事业（+2.88%） 板块表现良好， 传媒（-6.96%）、计算机（-5.48%）、有色金属（-5.45%） 表现较差。其中，山东墨龙（+50.00%）、金牛化工（+44.24%）、特瑞斯（+43.47%）涨幅靠前。其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是华工科技（+27.73%）、南网数字（+26.53%）、佰维存储（+26.25%）。美股重要指数成分股中，领涨的是Trade Desk, Inc. Class A（+22.92%）、Intuit Inc.（+17.64%）、LyondellBasell Industries NV（+16.67%），领跌的是Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.（-19.12%）、Carnival Corporation（-18.26%）、AES Corporation（-18.11%）。日股重要指数成分股中，领涨的是ROHM Company Limited（+12.76%）、Inpex Corporation（+7.66%）、Trend Micro Incorporated（+5.92%），领跌的是Sumitomo Pharma Co., Ltd.（-23.91%）、Kyowa Kirin Co., Ltd.（-21.96%）、Sumitomo Metal Mining Co., Ltd.（-19.80%）。

近期值得关注的要点包括：

• 国内市场：

• • 中国2月PMI读数解读；

  • 政府工作报告解读；

  • 十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会增量信息。

• 海外市场：

• 中东局势重要进展解读；

• 美国主要宏观读数和美联储政策利率预期；

• 日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了，祝福大家假期愉快，健康开心，买的都涨。

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