江苏
01
开篇照例说段子。
前两天老南在网上刷到一个视频，特别有意思。
之前某媒体报道，长沙一小区居民“太幸福”了，物业自管三年，分红百万：
直接发现金，看似的确不错，媒体报道也就到此为止了。
倒是有物业领域的自媒体好奇，想去小区学习下，然后直接开了眼界。
门口完全没管理，楼道里、居民入户门上，贴的五颜六色，几乎没空间了：
打扫卫生，不是每天，是2-3天来一次：
消防，基本都这样：
小区里的路灯，很多都摆设了：
电梯没安监标，已经严重违规了，甚至连楼顶主机房的门都是开着的，万一哪个小孩跑进去，要出大事。
所以这哪里是自管啊，是几乎啥都没管，所谓分红，也完全是羊毛出在羊身上。
你看，但凡是让你觉得有点意外的新闻，稍微深挖下，背后大概率会有些更让你意外的事。
02
回来聊正题，中东战事如今已经3周了，到下周就满月了。
前两天以色列开战以来首次轰炸了伊朗的天然气设施，伊朗也猛炸对面油气设施，全球都紧张了下，好在各方立刻退回红线。
这场战争结束估计不会这么快，尤其美国的两栖登陆舰还在路上，预计下周会进入战斗位置，来都来了，也许还会表演下啥。
但全球的经济冲击，已经不仅仅是资本市场，而是真正体现在各国、各行各业了。
这两天，老南在网上刷到，隔壁日本，不少牙科诊所的麻药断供了：
因为这些高度依赖中国出口，而其关键起始原料的化学合成路线，完全依赖于从原油中提取的化工产品2,6-二甲基苯胺，是一种典型的芳香族胺类化合物。
现在国内全面停止出口，原油衍生的产品，日本就瞬间头大。
但凡去过牙科的都理解，没麻药那简直就是满清十大酷刑。所以原油的断供，对我们生活的影响，是方方面面的。
而更大的问题是化肥，如果说牙科治疗可以等一等，春天播种急需的化肥，过了这个季节，后面就没什么事了。
所以说，这场战争如果真拖到4月底，甚至5月份，对全球经济的冲击，会更加严重。
以至于这次欧洲、日韩澳，都不陪美国起哄了，千年搅屎棍带英帝国，也安静的很。大家都很清楚，这仗没法打。
对中国而言冲击肯定有，无非比日韩和欧洲这类，高度依赖进口的好一点，而且还有新能源可以扛一扛。
也说不定这波还能把过去的垃圾库存，趁这波全球缺货，给盘活下去个库存。
03
反映到资本市场，大家的日子就都很难过了。
虽然从估值角度看，去年底我们在《2026 年如何理财》里，对26年的策略就是持有为主，毕竟都不便宜了，但还没到特别贵，所以可以拿一拿。
包括到春节前后，我们已经在“16号内参”里，开始建议温和止盈部分了。
大家都很清楚，如果没中东战事，全球股市在冲一波，到很贵的估值，大概率要共振下跌了。无非中东让这个波动更加的复杂化。
最近一个月，我看了不少我比较认可的私募，在给持有人的月报里，都在提示风险，无非下半年或者明年，如果出现20%-30%的回撤，应该如何如何。
这些真正专业的管理人，已经在提前做客户按摩了。
反倒是一些为了完成任务的销售，还在吹大盘要到5500点。
总之这几年市场都会很复杂，各种奇奇怪怪的事情，冲击不会小。
这种情况下特别忌讳被市场遛着走，随着消息，一会追高，一会杀跌，然后越亏越多。
多资产、多策略、多管理人分散化会更重要。
还记得我过去两年一直说的不？在这种长通缩周期，稳健乃至保守，更重要。
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