万科高管被要求退还薪酬

根据公开信息，万科前董事会秘书朱旭被有关部门约谈，要求退还过去4年的薪酬。这一要求并非仅针对朱旭一人，而是覆盖了过去4年万科所有核心高管。有消息称，原董事会主席郁亮也已开始变卖房产，为退薪做准备。

背景与原因：万科深陷系统性财务危机

创纪录的财务亏损：万科高管退薪要求发生在公司面临严重财务危机的背景下。2024年，万科录得上市以来首次年度亏损，归母净利润亏损494.78亿元。2025年亏损额进一步扩大至820亿元，创下A股房企单年亏损纪录。两年累计亏损超过1314亿元，这一数字甚至超过了公司当前总市值。

债务压力巨大：截至2025年三季度末，万科总负债高达8729亿元，短期有息负债超过1500亿元，流动性压力巨大。公司现金及现金等价物仅603.88亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债高达1514亿元，资金缺口超过900亿元。

行业深度调整：房地产行业从高杠杆、高周转的旧模式转向高质量发展新阶段，万科作为行业标杆企业，其困境反映了整个行业的系统性风险。2025年前10个月，万科合同销售金额同比下降约44%，主营业务几乎无利可图。

高管薪酬变化：从千万年薪到月薪万元

薪酬大幅下降：万科高管薪酬在2024年已大幅下降。原董事会主席郁亮2024年税前薪酬为33.6万元，原总裁祝九胜薪酬为32.9万元，原董秘朱旭2024年薪酬为103.3万元。这与他们此前的薪酬水平形成鲜明对比。

历史薪酬对比：在行业高峰期，万科高管薪酬相当可观。2019年，郁亮报酬总额为1251.7万元，祝九胜报酬总额为1127.4万元，朱旭报酬总额为568.3万元。此外，高管还有经济利润奖金，2019年郁亮税后经济利润奖金达2218万元，祝九胜税后奖金1345万元。

自愿降薪：自2024年3月28日起，郁亮、祝九胜、解冻自愿领取月薪税前1万元。朱旭作为曾经的"A股最贵女董秘"，其薪酬从2018年的849万元峰值大幅下降。

公司治理变革：从职业经理人到国资深度管控

大规模高管离职潮：2025年以来，万科经历了其四十年发展史上最剧烈的高管离职潮，已有25位核心高管及区域负责人离职。这包括原董事会主席郁亮（2026年1月8日到龄退休）、原总裁祝九胜（2025年1月27日辞去所有职务）、原董秘朱旭（2025年1月27日离职）等核心管理层。

深铁全面接管：大股东深圳地铁集团从财务投资者转变为战略控制者。深铁董事长辛杰于2025年1月接替郁亮出任万科董事长，标志着公司从"职业经理人主导"进入"国资深度管理"的新阶段。2025年10月，辛杰辞职，由深铁系出身的黄力平接任董事长。

组织架构革命：2025年9月，万科启动了被称为"40年来最大"的组织架构调整，撤销运行近20年的"集团-区域-城市"三级管控架构，转变为"总部-城市公司"两级扁平化管理。原有的五大区域公司被取消，集团总部新设13个中心直接管理16个地区公司。

深铁持续输血：为缓解万科流动性危机，深铁集团自2025年以来已累计向万科提供超过300亿元的股东借款，且借款条件优于市场水平。最新一笔23.6亿元借款于2026年1月27日到账，专门用于兑付刚通过展期方案的债券。

法律角度分析：退薪要求的合法性

从法律层面看，公司要求员工退还工资仅在特定情形下合法。根据《工资支付暂行规定》第十六条，因劳动者本人原因给用人单位造成经济损失的，用人单位可按照劳动合同的约定要求其赔偿经济损失。但每月扣除的部分不得超过劳动者当月工资的20%。

若公司要求退还工资不符合这些条件，则可能违反《劳动合同法》第三十条关于及时足额支付劳动报酬的规定。万科高管退薪事件中，如果退薪要求是基于公司业绩大幅下滑、高管薪酬与公司绩效不匹配等理由，其法律依据可能较为复杂，需要具体分析劳动合同约定和相关法律规定。

行业影响与展望

房地产行业的标志性事件：万科高管退薪事件反映了房地产行业深度调整期下，企业为应对危机而采取的极端措施。作为行业标杆企业，万科的困境和应对策略对整个行业具有重要参考意义。

人才"国进民退"成定局：离职高管的流向清晰地反映了行业人才格局的结构性变化。严勇、陈淑佳、袁源等人选择加盟建发、越秀、中建等国企或央企；黄婧、李绯等人则彻底离开地产行业，投身蚂蚁集团、滴滴等互联网公司。这背后是职业经理人对平台稳定性、资源保障和个人安全感的重新考量。

万科的自救努力：万科目前仍在积极自救，通过资产处置、组织架构调整等方式应对债务危机。2025年全年，万科保质交付房屋11.7万套，其中1.6万套实现提前30天交付。同时，公司持续推进债券展期工作，截至2026年1月，已成功推动三笔境内债券展期，合计金额约68亿元。

未来挑战：尽管深铁集团提供了大量资金支持，但面对千亿级亏损和庞大债务，这些支持仍是杯水车薪。2026年二季度，万科将迎来新一轮偿债高峰，其中仅7月份就有48.66亿元债务到期。销售端能否实现月均200亿元以上认购金额，推动经营性现金流回正，仍是决定企业能否走出低谷的关键。

万科高管退薪事件是中国房地产行业从黄金时代转向管理红利时代、从民营主导转向国资深度参与的历史性转折的缩影。这一事件不仅关乎万科自身的生存发展，也为整个行业提供了深刻的教训和启示：在高杠杆、高周转模式难以为继的背景下，企业需要更加注重财务安全、风险控制和可持续发展。