北京
很吊诡，据说某老登经理重仓了好多年某白酒股，但并不知道白酒勾兑工艺中一个重要的环节是加纯净水。
我一搜过往言论，漂亮话说得一套一套的。
19~20年那一波基金大发展其实带来了很多并不绝对正确的叙事，但仍然延续至今还在“祸害”一些人的投资价值观。
比如就换手率这个事情，昨天有读者问，公募主动权益一年平均换手370%，是不是高了？
有时间可以统计下，除了深度价值风格老徐老姜他们，其他经理换手率低的，基本是全军覆没，或者是被套死了。
过去两年多的牛市以来，除了有色等少数强贝塔行业，如果不去交易，是很难拿到收益的，因为总体波动率不低，没有当年白酒那种确定性特别强的趋势。
市场上有一群声音一直在教育你长期价值投资，但没说是市场估值低的时候买入并长期持有，当然他们也没告诉你价值投资不一定是长期持有。
赚钱的方法有很多，追涨杀跌做好了就是精确的趋势投资，不存在说买入并一直持有就是唯一的方法。
所以现在我看到有人攻击谁谁换手率高，我第一反应是看业绩。业绩好，你随便换手，我买你基金就是让你发挥主观能动性的，你要跟王八一样趴着不动业绩还差，为什么我不买指数基金？当然你要高换手追涨杀跌最后给客户亏成狗，建议直接下岗。
不要搞什么高换手羞耻，量化私募那换手嗖嗖的，有钱人还不是上赶着买啊。
我不是不支持你们的长期价值投资理念，也不是绝对赞同说量化高换手就是对的。当年一些人业绩好的时候，占据了话语权和叙事权，仿佛自己的风格是全市场唯一正确的，这几年很多老人的业绩已经被证伪了，也从神坛上下来了，过时了，但他们留给投资者们所谓的经验还在束缚大家的观念。
做投资，还是要与时俱进。如果有基金经理能保持健康的换手率，做比较稳定的超额，那我也愿意长期持有，这不矛盾。
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