被骂到快倒闭的联想，凭什么一夜赚翻，成了AI时代的大赢家？

作者 | 燕大

提起联想，很多人第一时间会冒出两个念头：

一是，就是那个卖电脑的？二是，这货还没嗝屁呢？

多数人的印象还停留在“卖电脑的”，并把它归到“老登”那堆。另外因为几年前司马南把联想推成人人喊打的“过街老鼠”，全网骂声不断，22年之后联想一度传出大规模降薪裁员，给人一种马上要完蛋的感觉。

五年过去，联想在网上早就没存在感了，除了评论区还有骂声，很多人以为它早就不行了。

可现实是，这家被归到历史角落的“卖电脑的”公司，不但没倒，还赚大发了，活的比绝大多数企业都要好。

就在前几天，联想登上了《福布斯》中文版封面，杨元庆的大头照铺满整个版面，标题写着“进化者联想：全球PC之王的AI生态改扩张与价值重估”。

对此很多评论还在延续司马南时期的“洋人买办”“组装厂”观点，但能上福布斯封面，背后是实打实的成绩说话——

2026年8月13号，联想迎来“史上最强季度”，仅4-6月这一个季度，联想的总营收就斩获1834亿元人民币，同比猛增43%。

更厉害的是它的净利润，首次突破10亿美元大关，翻了近两倍。

营收中AI相关业务成为联想的赚钱主力，达到634亿元，同比大增60%，占总营收的1/3以上。

同时，同期发布的中国企业跨国经营30强中，联想位列第12位，排在美的、宁德等前面。

另外，截至2026年3月31日的2025/2026财年，联想总营收达到5899亿元，其中海外市场贡献了76%，海外收入为4515亿元，增长21.5%，在所有上榜科技企业里排第一。

8月13号财报发布当天，在港股上市的联想股价暴涨超20%，第二天股价创下上市以来新高，与在港股上市其他互联网和造车巨头“跌宕起伏”的股价形成鲜明对比。

这一幕，你敢信？

这哪是什么老登股啊，分明是日进斗金的大粗腿，与数年前联想的窘况完全一个天一个地。

要知道2021年被司马南推到风口浪尖之后，联想被骂成狗，杨元庆与马斯克2014年的对话也时不时被拉出来“鞭尸”，近乎全网掀起抵制潮。

因为这事，联想差点被干废，2022年4月发布的2021年年报显示，联想的主要管理层薪酬出现大幅下滑，比上一年减少了约1.38亿元，降幅高达74.5%。换句话说，包括杨在内的联想高管，薪酬被砍半再砍半。

但大幅降薪也没能走出泥沼，2023年2月联想集团董事长兼CEO的杨元庆在业绩电话会议上还表示：智能设备市场正处于“最糟糕的时期”，公司需要调整员工队伍以削减业务支出。说白了，就是要大裁员。

彼时裁了多少没人知道，但成绩单不会骗人，2023年的第二季度，联想收入下滑24%，利润暴降66%，第三季度收入继续下降16%，利润再次大降54%。

营收持续大跌，利润一再腰斩，任谁都能看出来，企业这个时候已经站在了悬崖边。

没人会想到，联想竟然绝处逢生。

迎面而来的AI时代，很多人还在麻爪，联想已经精准吃到第一波AI红利。

这还得从2014年说起，2014年联想收购了IBM的X86服务器业务，由此获得了技术、产品线和客户体系的完整积累，再加上自己十余年的深耕，联想在全球X86服务器业务紧追第1名戴尔。浪潮虽然在国内排第一，但在全球却在第四名徘徊。

什么叫服务器？说白了，你可以把它理解为一台打开就能用的电脑主机，区别只是个人用的和企业级用的配置要求不同，家用的叫电脑，企业级的往往都是立式机柜，要放在专门的机房中，机箱、CPU 、GPU、散热、系统等等都是配好的，客户买了插电即可用。

很多人把这些想象成简单的组装、然后卖到全世界，联想被调侃为“组装厂”吐槽了几十年，但实际上远没这么简单，没有强大的生态整合、技术积累和核心技术（如液冷）壁垒，怎么可能在这个领域竞争几十年呢。

这些恰恰是AI算力落地的关键，英伟达的AI芯片想变成算力不是靠想象，而是要做成AI服务器，这就需要联想这种在全球服务器领域有完整技术产业链、客户渠道的下游公司。

目前绝大多数AI服务器用的都是基于X86架构的CPU，搭配英伟达的GPU。所以可想而知为什么联想能赚大钱，并在AI服务器的份额位列全球第3。

另外，联想的销售渠道遍布全球，这是任何一个企业都梦寐以求的。AI还在起步阶段，服务器需求量大，谁拥有庞大的渠道网谁就拥有天然的吸金港。

所以啊，为什么联想会成为AI领域的大赢家之一，归根结底底气是它几十年在PC、服务器领域的布局与积累。

尤其是遍布全球的供应链，联想在全球拥有7.3万名员工，21个全球研发基地和30多个生产制造基地。

如果没有这些，压根就无法满足客户的定制化、量大、急落地的高交付要求，更别谈联想6月底账上排着队的2.5倍去年量、价值约3600亿元的AI服务器储备订单。

说白了，联想能从之前的舆论泥潭和业绩低谷里漂亮转身，与其说是踩中了风口，不如说熬到了AI风口落地。

当AI这波大风口刮来时，别人可能还在愁怎么把机器造出来、到处找工厂，联想却能靠着遍布全球的制造基地和强大的供应链，稳稳接住这泼天富贵。

这就好比别人还在拿着名贵食材找加工场，联想早就建好了中央厨房，客户点什么菜、要多少，立马就能端上桌。

所以哪有什么一夜爆富，不过是人家“准备”了十几年，在关键时刻抓住了机会罢了。