北京
北京时间3月30日晚，赛力斯发布了2025年全年财报公告。
对于赛力斯而言，在财务上最大的动作是在2025年11月完成了H股上市，募资净额约为140.98亿港元，这直接导致公司年末归母所有者权益大涨至409.18亿元，同比增长233.64%。资产负债率从87.38%下降至70.91%，进而提升了财务稳健性。
不过，赛力斯对此付出的代价，或者说是，赛力斯投资人付出的代价就是，自从赛力斯在H股上市后，股价就一直跌跌不休。截至今日收盘，赛力斯港股发行价151.50港元依旧是最高点，今日盘中再次触及最低点84.05港元，赛力斯H股上市后累计跌幅为35.93%、同期A股跌幅则为39.05%。
不过，偏利好的消息是，和2025年财报一起宣布的还有回购，赛力斯拟以10亿至20亿元回购股份，回购价格不超过150元/股。回购的股票会注销或者用于股权激励。
下面看看赛力斯2025年财报内容：
财报公告显示，在2025年，赛力斯的实现新能源汽车销售47.23万辆，同比增长10.63%。营业收入为1648.88亿元，同比增长13.63%。营业收入是符合市场预期的。
营业收入同比增长速度高于车辆销售同比增速，因为成交均价从37.7万元提升到了39.1万元，在高端新能源SUV市场份额超过20%。显示了问界三雄M7、M8、M9在市场的统治地位，而全新的M6也即将上市，有望带来新的增长。
在盈利能力方面，赛力斯的除税前利润为74.70亿元，同比增长50.86%，年内利润61.47亿元，同比增长50.86%，归母净利润为59.57亿，同比增长0.18%，扣非净利润为51.36亿元，同比下降7.84%。盈利能力是不符合市场预期的。
更值得一提的是，赛力斯全年毛利同比增长了28.29%，毛利率则相比去年提升接近3个点达到了26.88%。如果看销售毛利率，则是从2024年的26.15%提升至2025年的29.14%。赛力斯这个毛利率水平，可能是整个汽车行业最高的了。（汽车上市公司尚未完全发布财报）
不过，赛力斯的销售净利率，仅是从2024年的3.27%提升至3.72%。
令人惊讶的是，赛力斯在2025年的研发投入达到了125.12亿，高于理想的113亿、蔚来的106亿和小鹏的95亿。研发投入同比增长77.4%，其中研发费用79.54亿，同比增长42.4%，研发人员数量增至9019人，同比增长45.44%，占公司总人数比例提升至41.1%。
赛力斯的研发投入比蔚小理都还要高，还投资了华为的引望，赛力斯这是要搞大事情呀！难道是要摆脱技术依赖华为吗？这也是赛力斯要独立、要发展、要壮大的必由之路。
在2025年，赛力斯除了115亿元收购深圳引望智能技术有限公司10%股权，持股9.36%；还以85.18亿元收购龙盛新能源100%股权，该工厂系问界系列车型核心生产基地，关键工序100%自动化。
汽车行业还是太卷了，赛力斯这种毛利率接近30%的企业，股价还是这个走势！
这份财报公布后，赛力斯的股价会企稳吗？毕竟，这走势让投资人很是受伤啊！
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