北京
文 泽平宏观团队
AI海啸到来，超级应用大爆发，养小龙虾疯狂烧token，AI“卖铲子”的最受益。
1、AI卖铲人：AI的背后是算力，确定性强、增长快、壁垒高、利润厚
GPU是AI卖铲人，仍是市场的硬通货。英伟达是全球算力霸主，但国产替代浪潮已到，自主算力方案从技术到产品理念都在快速进步，华为昇腾等本土力量迎来爆发。
先进封装与高带宽内存HBM成为新机遇。如果把GPU视作微缩城市，那先进封装就是顶级的城市规划建设；如果说内存是公路，HBM就像是顶级的高速公路和高架，传输速度比普通内存快几十倍，让AI芯片高速运转。
服务器、光通信环节剧烈变革。传统服务器正加速向AI服务器切换，变得更贵、更复杂，单台设备的价值量成倍增长，光通信则因数据爆炸极速迭代，国产化深度参与。
光模块领域中国企业有优势。光模块可以理解为算力网络的“心脏起搏器”，它实现电信号与光信号的高频转换，确保数据洪流能以光速在机架间传输。
全球GPU产业链中的中国企业价值逐步提高。
2、液冷变成刚需
液冷成为AI服务器散热的最优解。芯片功耗突破极限，传统风冷已无能为力。液体导热效率是空气的千倍，目前两种方案。
一是水冷，添加乙二醇水溶液，主要用于间接液冷。在封闭的金属管道里流动，只接触冷板，不直接接触芯片。成本低、技术成熟，是目前最普遍方案。
二是特种液体，比如氟化液，绝缘、不导电、不易燃、沸点低。服务器可以直接“泡”在这种液体里，液体沸腾带走热量后冷凝回流，能轻松带走AI芯片的巨量热量。让数据中心更省电，也是未来高算力集群稳定运行的必选项。
3、AI基建，算力的背后是电力
算力的背后是电力。数据中心是吃电怪兽，电力成本占比极高。
全球AI竞争，最后会成为能源效率、电网基建、绿电发展的竞争，光伏、风电、储能、核能都是AI发展的核心保障。
太空算力萌芽。以后AI服务器建在太空。有无限太阳能，解决数据中心能耗高的难题。
一是星链卫星成熟，通过近地轨道卫星构建全球无死角网络，大幅降低带宽延迟与成本。
二是可回收火箭降低成本，进行太空作业和维护的成本也大幅降低。
三是激光通信链路，多颗卫星可以组成太空局域网。一颗卫星算不过来，可以把任务分给邻近卫星协同处理，形成庞大、低成本算力网络，开启万亿级新市场。
我在赴美考察回来后提醒：AI不是风口，是海啸，远超三十年前的IT互联网革命。AI时代的最大机遇是什么？
4月3日晚，我将发布最新预测。
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