上海
最新油价预测，民航又将巨亏！
刚在2025年实现全年盈利65亿元、走出疫情阴霾的中国民航业，正遭遇高油价的致命一击。
4月14日，澳新银行发布最新预测，布伦特原油在2026年剩余时间将维持在90美元/桶以上，并将年底目标价上调至88美元/桶。
国际原油持续高位，直接引爆航油成本，行业或将重返巨额亏损。
一、油价高位，航油成本几何？
• 价格联动：航油与原油价格高度相关（相关性超90%）。
• 当前测算：布伦特90美元+地缘溢价，亚洲航油约150-180美元/桶。
• 国内成本：对应国内采购价约7500-8500元/吨，较2025年均价上涨40%-60%。
二、刚盈利65亿，为何又巨亏？
1. 成本占比极高
燃油占航司总成本30%-40%，是最大单项成本。2025年航油消耗超过4000万吨，支出超2000亿元，油价每涨1000元，行业年增成本超400亿元。
2. 涨价空间被锁死
◦ 燃油附加费上调（800公里以上至120元），但远不够覆盖成本。
◦ 高铁竞争激烈，航司被迫降裸票价、保客流，综合票价仅涨3%-5%。
3. 盈利基础极薄
2025年65亿盈利，主因是低油价、高客座率。
油价重返90+美元，成本暴涨、收入难涨，全年盈利将被轻松吞噬，重回亏损。
三、行业困境：飞得多、亏得多
• 国内线：薄利变亏损，中小航司现金流承压。
• 国际线：长航线油耗更大，亏损更重。
• 连锁反应：只有减班，复苏中断。
刚见曙光的民航业，被高油价打回寒冬。
2026年，行业将在成本暴涨、需求不稳、票价受限的三重挤压下，大概率再度巨额亏损。
高油价之下，民航的“飞行盈利”，正变成“飞行亏损”。
当然，危中有机，如果航空公司能倒闭一批、重组一批，实现出清，未必不是好事。
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