河南
最近去菜场比较多的主妇和主夫们，发现猪肉便宜得不是一点两点
家门口有个钱大妈，后腿肉每公斤9.8元里脊10.8元稍稍贵点的梅花肉11.6元
与春节前相比，至少便宜了两元还要多一点点。
3月底，财报季接近尾声，三大上市猪企陆陆续续公布了2025年财报。简写如下
新希望（000876.SZ）2025年业绩预告：归母净利润亏损15-18亿元，同比下降416-480%之间
温氏股份（300498.SZ）2025年业绩快报：归母净利润52.35亿元，同比-43.59%
牧原股份（002714.SZ）2025年财报：归母净利润154.87，同比-13.39%
除了新希望亏损外，其余两家猪企还保持着盈利；但三家猪企的净利润同比都在下跌；再参考三家的正增长或者略低的负增长（温氏股份-1.67%），利润率的下滑不是一点半点。
对于猪周期的分析，一个普遍的观点是
传统的猪周期已经失效，猪企们即便承担亏损也不会放弃市场份额——只要还在牌桌上，就还会有翻身的机会；
更何况猪企们还有可能做空期货去弥补主营业务的损利。
用大白话解释猪企和猪周期经济，就是——
和光同尘，与时俱卷；卷死别人，成全自己！
这一点，和外卖大战很像很像，几乎就是同一枚硬币。
3月26日，美团刊发了2025年财报
营收3649亿元，亏损234亿元；其中核心本地商业亏损69亿元
外卖大战的另外两家淘宝/饿了么和京东，给的结果基本上保持一致
京东13091亿元，同比+13%；合并净利润231亿元，同比-48%；
阿里10167亿元，同比+4%；但净利润906亿元，同比-21%；
红骑手和蓝骑手的财报里给出了利润下滑的原因：
2025年，京东营销成本大幅上涨，同比+75%，大量现金投入用于推广新增业务（外卖、即时零售、线下商业等）
阿里对即时零售、AI科技等领域的高投入压缩了营业利润，导致2025年第三季度、第四季度净利润连续下滑
2025年外卖大战，直接的受益者是终端买家，而这个链条上的所有玩家因为疯狂到极致的“内卷”，导致最后几乎都不怎么赚钱。
不赔钱的办法，有！比如让利商户或者减少补贴，面对着日渐萎缩的市场份额，又有哪一家平台敢这么做会这么做呢？
回到猪周期，以往的猪周期，散户主导的。
猪肉价格上涨→多养猪增加存栏量→生猪大量上市→猪肉下跌→存栏量下降→猪肉价格上涨
最朴素的市场看不见的手，在左右着市场供求；
但到了资本主导市场的时候，猪周期失效了——在完全市场竞争环境下，资本和上市公司的业绩支撑是以市场占有率为基础的；
没了市场份额，即便利润率再高也阻抗不了更多谋求利润的资本裹挟着产业的进入
京东是在2025年一季度末杀入的即时零售业务，到了2025年四季度市场份额占了8.4%
即便没有京东，山姆、盒马、叮咚也会去填补即时零售的空白。
如果要问为什么即使明知道内卷的结果是两败俱伤没有赢家，而这些巨头们依然乐此不疲？
原因恐怕只有一个
在巨大的市场和有限的资源之间，能够给到的生存空间太少。
就像再过去的一百万年的地球一样，那时候物种多样性远超现在，但是现在在生态链顶端的是脑容量最大的智人的后代。
——生物法则和市场法则，一模一样！
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
