北京
话说，今天，江湖上有个消息，还是有点意思的。那就是，多家比较知名的媒体报道称，字节跳动 在2025年第三、第四季度加大对人工智能相关业务的投入，其2025年净 利润 同比下滑超过70%。
这个消息一出，八姐就有点奇怪了，这利润为啥会下滑这么多呢？ 2024年，字节跳动的净利润为330亿美元，若下滑70%，也意味着，字节跳动2025年的净利润减少了超过231亿美元，约合近1600亿元人民币，这是相当惊人的数字。
人家全球的科技巨头，每家都在AI上砸四五千亿人民币，这利润也蹭蹭地涨啊，为啥之后字节暴跌？再看国内，腾讯去年资本开支792亿，但净利润也增长了17%。阿里利润缩水了23%，但那主要也是因为跟美团打仗，实际阿里云受益赚了不少钱。所以，字节跳动这是面临巨大危机了吗？这是要完蛋了吗？
后来，看了抖音集团副总裁李亮的微博，俺才算是大概了解了真实的事情原委。李亮是这么说的：“ 需要澄清一下：相关报道中关于字节净利润下降70%，是国际会计准则的数字，这边除了新兴业务投资增大，还有优先股和期权成本变动因素（不反映运营实质）。实际因为抖音电商增速放缓和新兴业务相关投入增大，下半年经营利润率有小幅下滑，但远没有报道中这么大幅度，不考虑优先股和期权成本变动的话，总体营收和利润还是增长的，且TikTok电商业务和新兴业务发展趋势良好。”
简单来说呢，字节跳动的业务利润没下滑这么多，主要是会计标准问题——字节的估值上涨了，融资时发行的优先股作为会计上的“负债”大幅增加，就会降低利润；与此同时，随着公司估值的增长，给员工的期权激励成本也会显著增加，所以这么看起来，字节的净利润大幅下滑了。
但实际从业务层面上看，字节整体还是可以的。2025年总营收大概增长约30%，根据李亮的描述，“利润全年还是增长的， TikTok电商业务和新兴业务发展趋势良好。”
当然，李亮的发言也承认了字节跳动在2015年下半年经营利润率的确出现了下滑，但没有70%那么多。
但其中，有两个问题依然值得关注。
首先，2025年，字节跳动国内的营收增长约20%，这一增速虽然高于腾讯的14%，但客观而言，对字节来说可能算是历年最低了。与此同时，抖音电商虽然在国内电商平台中依然是增速最快的，但去年下半年开始，受大环境影响，增速也开始放缓了。简单来说，就是即便是牛如抖音，在国内的增长和利润也开始承压了。
其次，字节跳动真的是在AI上投资巨大。根据金融时报的报道 ， 2025年，字节跳动的资本开支约 1500 亿元，2026年的开支还要扩大至1600亿元。与之对比，阿里的资本开支约为1200亿，腾讯约800亿。不得不说，字节跳动依然奉行的是大力出奇迹，这的确会短期拉低利润，但这也让豆包成为了中国AI助手的老大，也孵化出了Seedance2.0这样的视频模型。
而现在看来，海外业务的变现，才是字节跳动收入未来增长的重点。根据相关媒体报道 ，TikTok Shop 2025年GMV同比增速接近70%，字节跳动海外业务营收也达到了30%。随着TikTok 问题在美国的解决，字节跳动未来这部分的增长可能还会继续。
总而言之，字节跳动依然牛掰，中国业务依然是所有中国竞争对手中最快的，同时又手握海外的Tiktok业务以及AI优势，一手好牌啊。
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