银行业「轻量化」正在走的三条路

如今刺刀见红的新能源汽车行业竞争中，一个被行业反复论证的“不可能三角”始终存在——

车企试图同时实现续航最大化、能耗最小化、安全极致化，但三者往往相互牵制：极致续航会增加电池重量，严控能耗需轻量化车身，而安全底线又对车身强度提出硬性要求。

对于破解这一困局的关键，行业也形成了共识：整车轻量化。

通过优化车身结构、采用高强钢与铝合金等轻量化材料、整合三电系统布局，车企既能在不牺牲安全的前提下降低车身重量，进而提升能效、延长续航，真正实现“以轻破局”，让原本相互掣肘的三个目标找到平衡支点。

这一逻辑，正在成为观察银行业高质量发展提供了绝佳参照。

正处于周期换挡关键阶段的银行业，同样面临着自身的“不可能三角”：规模扩张、风险可控、资本充足三者难以兼顾。

追求规模扩张，往往需要投放更多高风险加权资产，加剧资本消耗；严控风险则会收缩信贷投放，拖累规模增长；而维持充足资本水平，又会限制资产扩张的弹性与盈利空间。

这一背景下，资产轻量化，同样也是商业银行破解“不可能三角”的关键：

通过压降高权重信贷、非标等风险资产，增持低风险债券、现金等优质资产，优化资产结构与风险密度，银行业有望实现“规模稳增、风险压降、资本充足”的动态平衡。

财务报表体系中，衡量一家银行“轻重”的核心数据主要集中在两个维度：

一方面是不消耗资本情况下的业务创收能力，另一方面则是单位资本约束下的资金使用效率。

过去，行业普遍依赖的零售扩张，在获客成本攀升与资产质量波动的挤压下愈发难以复制，通过增配低风险、低息资产换取的“账面减重”也暴露出资本回报率低下的问题；

当简单的资产腾挪不再奏效，转型的重心开始触及资产负债表的深层结构。

如今银行轻量化转型正在跑出三种路径：

一是招商银行曾跑通的零售模式，主要以财富管理为支点，撬动低成本活期存款，构筑资金成本与资本效能的护城河；

二是在零售失利的大环境中，重回对公腹地，聚焦产业客户基础，用企业交易管理与综合服务，替代传统的重资本利差博弈；

三是跨越传统的业务条线，利用AI大模型、算法等科技要素，重塑风险定价、系统性替代人力与资本消耗。

这三条路径并非割裂，而是相互咬合的系统工程：

重要性仍在的零售已从粗放扩张转向精耕细作，对公成为稳定盈利与轻资产探索的支点，科技则深度融入流程，实现风险精准洞察与资本有效节约。

如今的轻量化银行，已不再是单调的账面数字比拼，而是寻找谁能率先打破规模扩张与资本消耗的矛盾，真正实现依靠内生利润驱动资本增长的良性循环。

零售标杆

在银行业的轻量化转型中，招商银行是绕不开的标尺。

2025年，招商银行不消耗资本的创收能力，与资金使用效率，在同业中均保持领先。

反映第一项能力的指标，是剔除市场波动因素后的中间业务收入占比（注：手续费及佣金净收入 /（营业收入 - 公允价值变动收益 - 投资收益 - 汇兑收益））；

剥离债市等波动影响较大的非息收入后，手续费占比直接反映出银行不依赖资本消耗、单靠服务能力获取中收的真实底色。

枢纽测算发现，剔除公允价值变动等资金浮盈后，招商银行2025年手续费及佣金净收入占比高达24.62%；

这一数值在同业中断层式领先，同期的平安银行、中信银行分别为21.23%、18.09%，多数股份行甚至仍在15%以下徘徊。

代表第二项能力的指标，是风险加权资产收益率（RoRWA）（注：归母净利润 / 风险加权资产）；

该指标直接衡量银行每承担一单位风险资产时获取的利润，反映资本利用效率。

2025年，招商银行RoRWA达1.99%，同业平均水平普遍落在0.6%至0.9%之间，这意味着，消耗同等核心资本，招商银行创造的利润是多数同业的两倍以上。

支撑这种创收能力与资本效率双重领先的，是招商银行庞大的财富管理版图。

在全行业中收普遍承压的背景下，招商银行2025年财富管理手续费及佣金收入录得267.11亿元，同比大增21.39%；其中，代理基金、理财的收入涨幅分别为40.36%、18.98%。

而当客户将招商银行作为财富管理主阵地，资金也会自然地向此迁徙：

2025年，招商银行零售个人金融资产（AUM）已达17.08万亿元，同比增长14.4%；

相比之下，总资产规模同量级的中信银行，资产总额约为招商银行的0.9倍，但其零售AUM仅为5.36万亿元，不足招商银行的三分之一。

庞大的财富管理生态，最终沉淀为表内天量的低成本活期资金，进一步构筑了其极高资本效能的底层逻辑；

在资产端下行周期中，2025年低至1.26%的计息负债平均成本率，帮助招商银行稳住了1.87%的高位净息差，维持着股份行该项指标的第一位。

这也体现了财富管理创收配合低成本资金反哺的循环，在财务上的吸引力。

过去多年，行业纷纷倾斜资源，试图复制这种高频、低成本的资金沉淀模式。

但如今，想要复刻“招行模式”已十分困难——

招商银行行长王良指出，银行业零售信贷增长正面临“断崖下降”，资产质量压力仍在释放。

当宏观周期传导令零售资产质量普遍承压，信用卡及消费贷不良率波动风险密集显现，单纯依赖扩张零售信贷的突围路径受阻；

若无庞大且具粘性的C端客群底座，而在存量市场斥巨资采买流量，高昂的获客成本极易反噬当期利润。

而零售突围受阻时，银行转型的重心，也必然向资产负债表更深处移动。

转型未竟

招商银行的样本，难掩行业集体的焦虑。

在银行监管中，不同资产消耗资本的“血槽”长度并不一致，一笔高风险的小微贷款可能需要100%的资本计提，而一笔高信用等级的国债则可能零占用；

若总资产扩张、但风险加权资产（RWA）增速放缓，则意味银行正减少高资本占用业务，转向节约资本的领域。

跟踪这一指标，枢纽发现多数银行2025年的轻量化转型不仅进程缓慢，甚至呈现出一定程度的倒退。

以股份行数据为例，除浙商银行外所有股份行的总资增速，均落后于RWA增速；其中，浦发银行落后4.97个百分点，平安银行、中信银行分别落后2.44个、2.43个百分点。

这反映出银行业的被动防守姿态——

财富管理市场虽有利好，但受制于规模增速放缓，短期内难以填补营收缺口，多数银行为了维稳基本盘，不得不重新依赖信贷投放，导致RWA密度普遍抬升。

甚至，浙商银行的轻量化进展，更多也是统计口径的位移，而非资金使用效率的真正提升。

2025年，浙商银行总资产增速跑赢RWA增速，做到了账面上的资本减负。

但拆解利润结构，该行纯手续费及佣金净收入占比仅为7.45%，在股份行中处于下游，仅有0.61%的RoRWA表现平平，中收与资金使用效率，在同业中都并不突出。

资产负债表已成功变轻，为何资本效能却依然单薄？

因为，浙商银行在2025年大幅增配低风险、低收益的存放同业及其他金融机构款项，存放同业的资产增速，甚至高出了信贷增速近38个百分点。

这样的账面看似完成了“减负”，实际上是把资产往更轻的地方腾挪——不是真的更赚钱了，而是更不占资本了。

此类被动扩表，更多是出于优化监管指标、博取同业套利的诉求。

但通过牺牲资产收益率，换取账面规模轻量化的弊端在于：

资金单纯在金融同业间内流转，无法连接实体，沉淀出结算、理财等中间业务收入；

一旦宏观利率环境反转，债市波动导致债券投资公允价值浮盈消退，低毛利资产结构将直接面临盈利失速风险。

当财富管理之路搁浅、简单的资产腾挪失效，那些看起来越来越笨重的银行，也需要寻找更具支撑力的轻量化解法。

发力对公

从资产负债表看，重回对公是银行业的大势所趋。

2025年，A股9家股份行零售贷款余额余额累计15.97万亿元，较上年末缩水0.83%、涨幅同比下降1.36个百分点；

同期对公贷款余额累计23.57万亿元，较上年末增长10.07%、增幅扩大1.15个百分点。

不过，信贷回流对公，也不意味着银行业放弃了轻量化探索；

在零售红利透支的背景下，不少对公强行正试图重回自身资源禀赋的腹地，将重心转向对公业务的轻量化重构。

对于这些机构，深耕产业链与交易金融，或许比强行换道零售更具现实意义。

上海金融与发展实验室副主任董希淼对枢纽指出，当前环境下，简单地坚持或放弃“零售优先”都非明智之举。

董希淼认为，对多数银行来说，更务实的策略是：以“对公做精”的稳定盈利为基石，为“零售做强”的转型提供时间和资源，最终实现双轮驱动的良性循环。

这类突围的核心，在于从靠资产规模吃利差转向靠服务赚费率。

中信银行董事长方合英指出，未来的竞争焦点在于从“信用中介”转向“服务中介”，全力打造在综合融资、交易结算等领域的领先优势。

成为企业交易生态的信用引擎，是该行对公业务轻量化的核心路径。

依托138.81万户的公司客户底盘，中信银行不再单打独斗地评估每个小微供应商，而是通过“信e链”等产品绑定核心企业的信用。

2025年，中信银行资产突破10万亿元，贷款增速为2.48%，远低于总资产6.28%的增速。落差主要由增配同业资产、金融投资等低息资产填补，形式上与浙商银行存在相似之处。

但财务数据拆解显示，该行金融投资增速达11.67%，重心转向流动性更强的FICC（固定收益、外汇及大宗商品）业务；

这并非单纯囤积低收益资产扩表，而是通过FICC业务的做市与交易功能吸纳企业流动性，并与交易银行联动。

2025年，该行交易结算笔数同比增长16.30%。海量结算资金沉淀，有效减少了对高资本占用信贷的依赖。

服务驱动扩张在效率上得到验证，同年该行RoRWA为0.92%，处同业较优水平。

浦发银行侧重于企业司库服务。

通过推广北斗司库等管理系统，浦发银行将金融服务嵌入集团企业日常支付与结算中。

2025年，浦发银行聚焦科技、供应链、普惠、跨境、财资五个重点方向。高频交易领域贡献了全行对公贷款增量的近70%。

通过管理企业现金流，浦发银行录得685.79亿元对公营业净收入，获取稳定非息收益的同时，降低了对市场利差的依赖。

兴业银行扮演着资本的掮客。

从自己放贷转向帮别人找钱，兴业银行通过债券承销、资产证券化等手段，将大量不占用贷款额度的业务转化为中收。

2025年，兴业银行手续费及佣金净收入达258.91亿元，同比增长7.45%，增速远高于其传统贷款利息收入0.44%的增长；

这种赚撮合费的能力，正是其利用在绿色金融、基建项目中的优势。

观察可以发现，虽然三条路径各有侧重，但共同点明确：试图通过提供服务、管理交易流程，实现对传统利差业务的代际置换。

从财务结果来看，在这种轻量化路径下，中收对资本占用的覆盖率得到了实质性提升；

对公业务实现轻量化与高周转后，沉淀的海量结算资金不仅能对冲息差收窄压力，更能通过代发工资等渠道自然反哺零售。

不过，资产端与营收端的变轻只是第一步。

维系这套复杂业务体系运转的庞大物理网点、部门设置与人员编制，同样需要一场效能革命。

底座革命

行业整体承压时期，真实的轻量化运营已超越了会计科目挪移，演变为由组织、流程与算法对重资本模式的系统性替代。

报表之下的技术底座，是决定减重成败的细节之一。

枢纽梳理发现，银行业对科技的投入逻辑正从费用项转为资本效能项：

2025年，13家全国性银行科技投入规模累计达1838.78亿元，营收占比均值维持在4.5%左右；其中，光大银行以7.17%的占比领跑股份行，兴业银行的科技人员占比则推升至13.88%的行业高位。

研发支出的指向性非常明确：购买新的生产力。

当银行无法再通过网点扩张获取红利，利用技术杠杆实现人员与运营效能重构，就成了对冲人力与资本消耗的代际手段；

光大银行副行长杨兵兵强调，当前的科技投入必须集中于算力、算法、数据等核心领域，确保每一分投入都用在刀刃上，直接服务于业务高质量发展与效能提升。

算法风控直接释放了资本空间。

借助人工智能与大模型精准定价风险，银行实质上降低了风险加权资产的无效计提，释放出被风险防御锁死的资本金；

例如，平安银行在拆解卫星通信、物联网与AI结合模式时指出，通过对生产过程的动态监控，特定场景不良率已被控制在行业均值以下。

数据要素化背景下，数据正从IT维护成本转变为可确权、可估值的战略资产。

伴随会计处理规定施行，数据资产入表从探索走向布局。例如，浦发银行构建数据资产目录，探索不消耗资本的价值增长，开辟全新的信用维度。

夯实底座后，部分银行甚至将内部技术能力转化为外部产品，以此拓展营收渠道。

例如，兴业银行旗下的兴业数金将成熟风控方案以SaaS形式输出；浙商银行将供应链金融系统产品化，赚取授权费，全程不占用信贷额度。

除此之外，与物理世界直接连接的新技术，也在从源头消除信息不对称带来的贷后管理重负。

目前，招商银行、浦发银行、平安银行均已部署商用卫星监测，通过AI识别作物长势或监测工程进度，卫星影像正在替代大量人工现场核查。

相较雇佣庞大信贷团队深入现场，数字化感知系统边际运行成本远低于传统人力，发射卫星看似重资产投入，实则是对长期风控成本的结构性替代。

当银行实时掌控资产状态并获取数据层面的确定性，便无需为未知风险计提过高溢价补偿。溢价缩减与拨备减压，正是数字化闭环给资产负债表带来的实质减负。

纵观2025年银行业的结构重塑之路，无论零售深耕、对公重构，再或技术突围，最终均收敛于同一命题：资本的内生转化能力。

当服务转化为中间收入，科技转化为定价权，数据转化为信用，便有望能进一步打破规模与资本的死结。

董希淼指出，股份制银行正经历一场从规模扩张到价值创造的深刻变革；

他强调，衡量转型成败的标准，在于面对周期压力时，银行能否通过优化收益结构、提升资本效率、降低负债成本，建立起真正的稳健发展能力。

只有建立起资本的内生循环，才能真正兑现这种稳健，这不仅是资产负债表上的结构优化，更是一个商业组织穿越经济周期的底层底气。