格林基金押注80万粉丝“大V经理”：产品规模暴涨700倍，基民却亏了

摩斯观市

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格林新兴产业混合基金从246万元规模下因80万粉“大V”基金经理贾志上任而逆转，规模飙至14.03亿元，涨幅超700倍，贾志自购约155.89万元并开启定投，但截至4月持仓已浮亏约6万元。

基金实际持仓大幅偏离“新兴产业”主题，一季报前十大重仓转向中国铝业、中航沈飞、中国船舶等顺周期央国企，股票仓位超88%，被市场质疑为“红利防御仓”。业绩表现持续垫底，一季度跌约2.9%，勉强跑赢基准；近三月收益率约-7%，同类排名后10%。

在4月储能、锂电等成长板块反弹时，该基金因重仓顺周期而明显落后，且个股集中度高，持仓中中国船舶单日贡献超500万浮盈，净值波动风险加剧。已有投资者在社区晒出卖出截图，表达不满。

格林基金公募规模334亿元，权益类不足40亿元。2025年多达6位基金经理离任。贾志上任虽以流量迅速解救了濒临清盘的迷你基，但净值下滑与信任侵蚀正让这场“规模奇迹”付出沉重代价。

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“大V”光环暴涨700倍

贾志自己却亏了6万‍

格林基金管理有限公司（以下简称“格林基金”）旗下的格林新兴产业混合型证券投资基金，在2025年年末时管理规模仅余246.31万元，已实质性触及清盘预警线；然而进入2026年第一季度末，该产品规模骤然跃升至14.03亿元，涨幅超过700倍，一举反超公司其余权益类产品，成为格林基金主动权益线中体量最大的单品。

这场爆发式的增长源于“大V”基金经理贾志的加入。3月5日，拥有近80.9万粉丝的蚂蚁财富“实盘大V”贾志，正式出任格林新兴产业混合基金经理。这种双重身份在官宣当日迅速转化为资金流动。贾志自购30万元基金份额，并承诺开启日定投，将自身利益与基金绑定。公告发布不到两小时，阅读量即突破10万。

截至2026年4月份，贾志投到格林新兴产业混合C类金额为145.5万元，投到A类10万元。

据天天基金网显示，他先后在海通证券、光大证券、江海证券、平安证券、华林证券以及天相投资顾问等机构任职，从事市场、研究和投资工作。2025年7月加入格林基金担任权益投资二部基金经理，2026年3月正式被增聘为基金经理，实际已在公司内部履职8个月。

与“科班经历出身的基金经理不同，贾志从知名券商的研究岗起步，扎根蚂蚁财富分享实盘多年、曾凭借约30%的近一年收益率拥有较高的口碑。但2026年一季度却未给投资者真正带来“真金白银”，自己持仓还亏了6万。

据Chioce数据，格林新兴产业混合基金成立于2022年3月8日，首发规模约3.07亿元。此后规模逐年萎缩，2022年6月降至不足0.05亿元；2023年末约1300万元；2024年末不足300万元；2025年末，规模仅剩246.31万元，远低于5000万元的清盘红线。

转折点发生在2026年3月5日。贾志正式被增聘为基金经理后，仅用了约19个交易日，截至一季度末，基金资产净值飙升至14.03亿元，相对增幅超过700倍。

期末总份额10.11亿份中，A类份额2638.61万份，C类份额高达9.85亿份，占比97.4%。绝大多数新增份额来自蚂蚁财富渠道。若该规模得以维持，该基金的年管理费将从2025年底不足3万元激增至约1680万元。

据天天基金网数据，2026年一季度，A类份额净值下跌2.85%，C类份额下跌2.97%。同期业绩比较基准收益率为-3.01%，该基金仅勉强跑赢比较基准约0.16个百分点，但与同类偏股混合基金平均跌幅-0.93%相比显著落后。

截至2026年4月下旬的近三月周期中，A类份额收益率为-7.11%（同类排名4435/5066），C类份额-7.23%（同类排名4456/5066），双双落入同类产品后区间。

贾志本人累计已向该基金投入约155.89万元，但在当前净值水平下，其持仓出现了一定幅度的亏损。

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重仓顺周期央国企，

新兴产业基金变“红利防御仓”

据2025年年报显示，该基金前十大重仓股集中于北京文化、新致软件、华能水电、中国广核、长江电力等公用事业和文化传媒方向。

贾志上任后，组合出现了几乎全方位的切换。一季报前十大持仓中，中国铝业（8.13%）、中航沈飞、中国船舶（6.05%）、中油资本、中国电建、中远海控等顺周期央国企票占据主导，与“新兴产业”概念相关的仅有比亚迪和立新能源两家。

股票仓位超过88%，制造业占比过半。贾志在季报中解释，投资逻辑基于地缘冲突背景下的防御性策略考量：美伊冲突爆发后，降息预期下滑导致成长板块持续承压，因而配置了较多红利类资产。

然而，这一逻辑在4月市场行情中遭遇明显回拉，储能、锂电等成长赛道迎来显著反弹，多只公募产品实现阶段性回暖，而该基金因重仓顺周期板块，反弹力度明显偏弱。

更为值得警惕的是集中度风险。截至4月23日，该基金重仓中国船舶275.03万股，当日该股上涨5.35%，为基金贡献了单日浮盈约536万元。这意味着持仓集中度已使基金净值受单一标的行情的小幅波动所显著影响，叠加近期净值持续承压，集中度与收益错配的矛盾进一步凸显。

规模可以靠流量迅速撑大，但净值曲线的缓步下移却在持续对“信任资产”进行侵蚀。在社区中，已有投资者表达不满，公开晒出持仓截图，表示“已逐步卖出”。

据天天基金网数据，截至2026年4月份，格林基金公募管理规模334.05亿元，在行业中排名第97位。32只债券型基金合计规模294..39亿元，权益类产品合计不足40亿元。公司旗下规模靠前的产品均为定开债基金（如格林泓裕一年定开债67亿元、格林泓安63个月定开债61亿元）。

从根本上看，这家公司对固定收益的高度依赖较高，权益投研能力存在结构性短板。至于为何公司会如此急切地把一只濒临清盘的产品托付给一位流量型基金经理，或许在权益线上，公司可打的牌原本就非常有限。

截至2026年一季度，格林基金旗下63只公募基金中，一度有25只以上规模低于5000万元的清盘警戒线。

值得关注的是，2025年，格林基金共有6位基金经理“清仓式卸任”，其中仅2人任职时长超过3年，部分任职年限不足4个月。

张天乐在2025年1月离任，任职约1年；刘冬在2025年5月离任，任职约4年；吴慧娟在2025年6月离任，任职不足4个月；柳杨在2025年9月离任，任职约4年；王毕功在2025年11月离任，任职仅1年；冯翰尊在2025年12月离任，任职约2年。

贾志的上任，确实以最低代价、最快速度解决了一只基金生死存活。濒临清盘的“迷你基”问题，在19个交易日内跃升为全市场阶段性规模增长最快的主动权益产品之一，这在纯投研驱动的逻辑体系下几乎不可能实现。

但这一过程付出了两个层面的代价。一是在净值层面，继任以来产品业绩持续低于同类平均水平，规模虽已至14亿，但投资者在这一时间段内实际体验的净值钝化和回撤仍在持续；二是在公信力层面，基金经理的净值下滑和亏损被持续暴露于社区高频讨论中，原本积攒的信任感正在被曲折过程逐步稀释。

对于格林基金而言，这只14亿的基金堪称公司权益产品线上最大的变量，却远非是解决方案。一家权益规模仅20余亿的公司，想要靠单只产品改变整体结构失衡的局面，难度较大。

而公司在投研人才和团队稳定性方面的隐患，一年出走6位基金经理、权益规模多年原地踏步，说明这并非一次孤立的“流量—规模”成功故事，而是中小基金公司在马太效应加剧的行业困境中，一种不得已而为之的生存博弈。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯观市（MorseView）