Cohere×Aleph Alpha重磅合并！AI行业吹响兼并整合号角？

加拿大人工智能初创公司Cohere在德国政府的支持下接管了总部位于德国的一个AI 公司——Aleph Alpha，旨在为美国企业主导的AI环境中提供一个主权替代方案。

“主权人工智能”指的是公司和政府对自身数据保持完全控制权的系统，而非通过微软或Google等美国科技巨头传输。

1.兼并已成为AI初创公司发展选择

作为开发大型语言模型的公司，Aleph Alpha和Cohere一直是本地明星，尽管在全球范围内仍远远落后于OpenAI、DeepSeek等公司。但撇开相似之处，这并不是平等的联盟。Cohere的估值为68亿美元，将领导新实体，该实体将注册成立Aleph Alpha，需经当局和股东批准。

该交易的主要资金支持者是德国零售集团施瓦茨集团。作为Aleph Alpha的现有股东，它已经完全支持此次收购。未来，它还将成为新合并实体的战略支持者，提供5亿欧元的结构性融资（约6亿美元）。

作为回报，施瓦茨集团预计新实体将运行在STACKIT——由其IT部门施瓦茨数字运营的主权云平台——为这家零售巨头打造的云业务客户。

为融资合并实体，Cohere还在筹集新一轮融资——E轮融资——施瓦茨集团将担任其主要投资者。估值已经确定：据德国商业媒体报道，条款清单将公司总市值定为约200亿美元。

这将是一个巨大的飞跃，单靠收入本身无法证明合理。虽然Cohere在2025年报告了2.4亿美元的年度经常性收入，但Aleph Alpha此前收入微薄且亏损。但投资者押注，联手将提升他们对抗更大竞争对手的胜算。

他们可能并非唯一认为整合是前进道路的人。据报道，埃隆·马斯克的人工智能初创公司xAI已与法国Mistral AI和Cursor讨论三方合作，SpaceX最近已获得购买Cursor的选择权。

但目前尚不清楚Mistral是否愿意冒险破坏其作为美国科技替代品的定位，而这些技术提升了其收入。与美国公司xAI的合作将使这一身份更加复杂。

2.发展主权AI有必要吗？

Cohere也希望从寻求替代AI供应商的企业中获得顺风，这些替代方案可能无法满足他们在隐私和独立性方面的需求。该新实体计划针对高度监管的行业——包括国防、能源、金融、医疗保健、制造业和电信——以及公共部门。

Aleph Alpha还开发了面向欧洲企业和公共机构的专业语言模型，如PhariaAI套件。随后，其联合创始人兼首席执行官Jonas Andrulis的离开，使其战略和领导力变得模糊，谈判地位也变得薄弱。但其250人的团队及其专业知识仍能补充Cohere。

“他们对小语言模型、欧洲语言和分词器的关注，与我们更注重大型语言模型的整体关注非常互补。”Cohere首席执行官Aidan Gomez在周五宣布计划的新闻发布会上表示。

在与美国紧张关系加剧的背景下，加拿大越来越积极地与包括德国在内的多个伙伴签署双边倡议。出于对隐私和安全的共同关切，两国最近成立了主权技术联盟，旨在“加强主权人工智能能力，减少战略性技术依赖”。

问题在于，欧洲组织是否会将涉及加拿大的倡议视为足够主权，还是会相信联盟在长期内会保持跨大西洋的地位。据戈麦斯称，“Cohere将成为一家加德合资公司。”但如果公司上市——将所有权交到对任何一方没有特别忠诚的全球股东手中，这一承诺可能更难兑现。

3.AI领域尚未全面进入大规模兼并阶段

目前，AI领域尚未全面进入大规模兼并阶段，但整合的苗头已经显现，整体仍处于“融资热潮”向“理性整合”过渡的早期。

融资仍在高位。2025–2026年，全球AI初创公司依然吸金强劲。例如，OpenAI单轮融资达400亿美元，月之暗面（Kimi）融超7亿美元，英国Ineffable创欧洲种子轮纪录（11亿美元）。这说明资本仍在押注头部玩家，“烧钱抢跑”仍是主旋律。

同时分化加剧。资金越来越集中于少数技术领先、有明确商业化路径的公司（如大模型、AI智能体、垂直行业应用），而大量中小初创企业面临算力成本高、客户获取难、产品同质化等问题，生存压力陡增。

另外早期整合已现端倪，如大厂如微软、谷歌、阿里、腾讯等通过投资或收购补强AI能力；部分技术相似或市场重叠的初创公司开始探索合并，以共享算力、客户和人才；一些缺乏独特壁垒的“PPT AI公司”正被市场淘汰或低价并购。

目前AI创业潮还没到“兼并为主”的阶段，但洗牌已经开始。未来1–2年，随着资本趋于谨慎、监管加强、技术门槛提高，“强者恒强、弱者出局” 的格局将加速形成，真正的并购浪潮可能随之而来。