广东
文/杨剑勇
要问AI大模型时代，谁最赚钱。答案一定是芯片与算力服务器的厂商。
就全球而言，英伟达无疑是最大赢家，赚得盆满钵满，不仅年利润突破千亿美元，且市值也高达5.18万亿美元（约合人民币35万亿元）。在国内，工业富联则是这一波AI浪潮的收割者，业绩延续大涨的格局。
2026年第一季度，工业富联的营收达到2510亿元，同比增长56.52%；净利润为105.95亿元，同比增长102%，呈现加速增长趋势，是国内最赚钱的AI算力的厂商。
净利翻倍！Q1大赚百亿后，剑指万亿营收目标
作为典型的深度受益于算力需求爆发式增长的厂商，工业富联成功抓住了算力高速增长窗口期，市值达到1.3万亿。
尤为核心的是，因去年营收达9000亿元后，由此提出今年万亿营收目标。站在全年维度，AI基础设施需求仍将保持高景气度的成长，将持续受益于行业红利，万亿营收这一目标是触手可及。
整体来说，AI大模型时代，云巨头对AI基础设施的投入力度继续提升，以及随着GPU与ASIC等算力方案迭代，推动云服务商业务表现优异，是推动整体营收增长的核心引擎。
一季度，工业富联来自云计算业务板块营收同比增长1倍。其中，AI服务器业务中，GB200、GB300出货顺畅。分产品来看，AI GPU机柜出货量同比增长3.8倍之多，AI ASIC服务器出货量同样同比增长3.2倍。
这一数据，印证了工业富联在AI算力基础设施领域的核心竞争力和市场地位。且AI算力需求持续爆发，使得算力服务成为最大业务板块，营收占比近七成，实现从传统代工企业向算力龙头的华丽蜕变，使之迈入新的发展阶段。
AI驱动，靠AI服务器实现规模与盈利双增长
随着GB系列持续放量，以及下一代平台的逐步导入，进一步优化整体获利结构。同时，工业富联的运营效率持续得到优化，规模与周转双向提振盈利能力。诸多因素使得毛利率从去年二季度开始逐季提升，净利率到一季度更是提升至4.22%。
当然，与英伟达70%的毛利率、55.5%的净利率相比，工业富联在AI产业链中仅分得微薄的代工利润。但凭借规模优势，且连续三个季度净利润超百亿，如此庞大的盈利规模在市场中也是不可多得，实现“量价齐升”的态势，充分体现出生成式AI需求快速增长所带来的产业机遇，实现规模+质量双重高增长。
值得注意的是，由于云服务商都在提高资本支出，AI算力需求还将迎来更为迅猛的增长，尤其AI服务器的整体出货量，对AI产业链的公司业绩带来积极影响。
根据TrendForce的预计，2026年云服务商仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步推升至7100亿美元以上。
这种全球性的资本开支，使得全球AI算力基建需求继续呈现快速增长态势，对高效AI服务器的需求与日俱增。可以确定的是，ASIC AI 服务器市场增长很强。
集邦咨询预测，伴随大型云服务商自研芯片提速，ASIC AI服务器出货占比将从2026年的27.8%升至2030年近40%，红利持续释放。ASIC 芯片的定制化属性极强，对供应链的响应速度、整合水平要求很高，这也为具备全链条布局优势的企业，提供了差异化竞争机会。
工业富联依托在AI服务器领域长期积累的技术能力与系统整合优势，为全球客户提供数据中心算力基础设施相关产品，并强化与全球Tier 1云服务商的长期战略合作关系，推动产品结构向高价值方向升级。
最后
AI大模型技术快速发展为各行业带来了巨大的发展机遇。随着技术不断迭代与突破，AI服务器作为算力需求也越来越大，各界AI服务器等算力需求有增无减。TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量将年增28.3%。
面对AI领域的旺盛需求，工业富联在AI服务器产业链已经覆盖重要、关键零组件的生产，牢牢把握住了AI服务器核心环节竞争优势，保障AI服务器等产品及时出货，巩固其在AI算力硬件供应链中的核心地位。有望受益算力需求增长继而对业绩带来积极影响，标志着AI驱动的全新增长周期。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能家电等前沿科技。
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