一季报业绩最猛的赛道，竟然不是AI！

近期的市场焦点，始终是围绕着一季报展开。

今天也不例外。

比如几乎全部涨停的稀土板块——

北方稀土，一季度营业收入118.59亿元，同比增长27.69%；实现归母净利润9.18亿元，同比大增113.12%；

中国稀土，一季度实现营收8.21亿元，同比增长12.79%；实现归母净利润1.38亿元，同比大幅增长90.80%；

中稀有色，一季度营业收入15.35亿元，同比增长1.90%；实现归属净利润1.71亿元，同比增长261.55%。

又比如大涨7%的能源金属板块——

永兴材料，一季度营业收入达24.29亿元，较上年同期增长35.82%；净利润为4.89亿元，同比增幅达155.48%。

永杉锂业，第一季度营收约20.82亿元，同比增加90.17%；净利润约1.33亿元，大幅扭亏为盈。

融捷股份，一季报实现营业收入3.76亿元，同比增长295.77%；净利润2.78亿元，同比增长1296.26%。

今天涨幅前列的板块，稀土、能源金属、小金属、贵金属，全部属于有色金属赛道，不是偶然的。

一来，一季报业绩确实很亮眼；

二来，也跟大国博弈之下，有色金属成为“关键战略资产”，各国纳入配储，带动价格上涨有关。

我们先看截至今天，已经发布的一季报，按净利润排名+净利润增速超过50%的个股前30名：

1，紫金矿业，一季报净利润200.8亿元，同比增长97.50%；有色金属

2，工业富联，一季报净利润105.9亿元，同比增长102.55%；AI硬件

3，中信证券，一季报净利润102.2亿元，同比增长54.60%；证券

4，洛阳钼业，一季报净利润77.6亿元，同比增长96.65%；有色金属

5，中际旭创，一季报净利润57.35亿元，同比增长262.28%；AI硬件

6，中国铝业，一季报净利润55.2亿元，同比增长56.35%；有色金属

7，广发证券，一季报净利润47.07亿元，同比增长70.73%；证券

8，恒力石化，一季报净利润39.1亿元，同比增长90.65%；石化

9，江波龙，一季报净利润38.6亿元，同比增长2644.05%；AI硬件

10，宝丰能源，一季报净利润36.6亿元，同比增长50.23%；煤化工

11，云铝股份，一季报净利润36.0亿元，同比增长269.45%；有色金属

12，佰维存储，一季报净利润28.9亿元，同比增长1567.85%；AI硬件

13，荣盛石化，一季报净利润28.1亿元，同比增长378.46%；石化

14，新易盛，一季报净利润27.8亿元，同比增长76.80%；AI硬件

15，招商轮船，一季报净利润27.6亿元，同比增长219.31%；航运

16，华友钴业，一季报净利润24.9亿元，同比增长99.45%；有色金属

17，中金黄金，一季报净利润23.8亿元，同比增长129.23%；有色金属

18，神火股份，一季报净利润22.9亿元，同比增长223.28%；有色金属

19，天山铝业，一季报净利润22.2亿元，同比增长109.70%；有色金属

20，金山办公，一季报净利润21.9亿元，同比增长444.97%；AI应用

21，中远海能，一季报净利润21.7亿元，同比增长206.74%；航运

22，恒逸石化，一季报净利润19.9亿元，同比增长3773.77%；石化

23，桐昆股份，一季报净利润18.9亿元，同比增长210.79%；石化

24，天齐锂业，一季报净利润18.7亿元，同比增长1699%；有色金属

25，分众传媒，一季报净利润17.9亿元，同比增长57.65%；AI应用

26，天赐材料，一季报净利润16.5亿元，同比增长1005%；锂电池

27，西部矿业，一季报净利润15.6亿元，同比增长96.34%；有色金属

28，藏格矿业，一季报净利润15.7亿元，同比增长110.60%；有色金属

29，东方盛虹，一季报净利润14.3亿元，同比增长319.86%；石化

30，山金国际，一季报净利润13.9亿元，同比增长100.89%；有色金属

有色金属合计12只，占比40%，排第一；

AI硬件+AI应用合计7只，占比23%，排名第二。

这是今年以来，业绩和大牛股最多的两大赛道。

有色金属板块虽然整体想象力不如AI板块，涨幅略逊一筹，十倍股不如AI板块多。

但胜在业绩普遍很好，估值更有吸引力。

相比起铜铝这种工业金属，有色更值得关注的，是那些我国具有资源优势的小金属、战略金属。

由于大国博弈的关系，在这轮抢购和配储潮中，往往弹性更佳。

恰巧，今天自然资源部发布了我国最新的矿产资源家底。

报告指出，目前我国矿产生产与冶炼加工规模稳居全球首位，2025年全国矿业产值约32.7万亿元，占GDP比重超23%。

其中，我国稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、萤石、石墨等14种矿产储量居世界第一。

2025年，我国煤炭、钒、钛、锌、稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、金、碲、磷、萤石、石墨等17种矿产产量居世界第一。

这些矿产的对应龙头、最新业绩数据如下：

一、储量和产量双世界第一的矿产（10种）。

1.稀土

储量：4400万吨，占全球48.9%；重稀土占全球80%+。

产量：2025年27万吨，占全球69%；冶炼分离产能占全球90%。

龙头：北方稀土（轻稀土）、中国稀土（中重稀土）。

北方稀土，一季度净利润9.18亿元，同比大增113.12%；

中国稀土，一季度净利润1.38亿元，同比增长90.80%；

2. 钨

储量：250万吨，占全球53.2%。

产量：占全球80%+；APT冶炼产能占全球90%+。

龙头：中钨高新（五矿）、厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业

中钨高新，一季度净利润9.21亿元，同比大增264.44%；

厦门钨业，一季度净利润11.07亿元，同比大增189.14%；

章源钨业，一季度净利润3.81亿元，同比大增795.78%；

翔鹭钨业，一季度净利润2.50亿元，同比大增2917.13%；

3. 钼

储量：占全球50%+

产量：占全球45%+

龙头：洛阳钼业、金钼股份

洛阳钼业，一季度净利润77.60亿元，同比大增96.65%；

4. 镓（稀散金属）

储量：占全球80%+

产量：占全球98%+（几乎垄断）

龙头：中国铝业、云南铝业、神火股份、锡业股份

中国铝业，一季报净利润55.2亿元，同比增长56.35%；

5. 铟（稀散金属）

储量：占全球70%+

产量：占全球80%+

龙头：锡业股份、株冶集团、锌业股份

株冶集团，一季报净利润11.44亿元，同比增长313.00%；

6. 锗（稀散金属）

储量：占全球40%+

产量：占全球70%+

龙头：云南锗业（全球最大）、驰宏锌锗、罗平锌电

驰宏锌锗，一季报净利润6.61亿元，同比增长33.88%；

7.锡

储量：占全球30%+

产量：占全球50%+

龙头：锡业股份（全球最大）、兴业银锡

锡业股份，一季度净利润8.67亿元，同比大增73.71%；

8. 锑

储量：占全球24%+

产量：占全球60%+

龙头：湖南黄金（辰州锑业）、盛新锂能

湖南黄金，一季度净利润5.95亿元，同比大增79.21%；

9. 萤石（氟化工原料）

储量：占全球25%+

产量：占全球60%+

龙头：巨化股份、三美股份、金石资源

巨化股份，一季报净利润11.73亿元，同比增长45.93%；

10. 石墨（锂电负极材料）

储量：占全球35%+

产量：占全球60%+；负极材料全球主导

龙头：贝特瑞、方大炭素、璞泰来

璞泰来，一季报净利润7.04亿元，同比增长44.37%；

二、产量世界第一（其余7种）

1.煤炭

产量：2025年48.5亿吨，占全球50%

龙头：中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源

中国神华，一季报净利润106.7亿元，同比增长-10.73%；

2. 钒

产量：2025年16.39万吨，占全球72.4%

龙头：攀钢钒钛、河钢股份、安宁股份、明星电力

攀钢钒钛，一季报净利润0.71亿元，同比增长173.33%；

3. 钛

产量：海绵钛占全球66%、钛白粉58%、钛材72%

龙头：攀钢钒钛、龙佰集团、中核钛白、宝钛股份

龙佰集团，一季报净利润1.87亿元，同比增长-72.74%；

4. 锌

产量：占全球40%+

龙头：驰宏锌锗、株冶集团、锌业股份

锌业股份，一季报净利润0.73亿元，同比增长158.81%；

5. 金

产量：2025年420吨+，占全球12%+

龙头：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、招金矿业

紫金矿业，一季报净利润200.8亿元，同比增长97.50%；

中金黄金，一季报净利润23.81亿元，同比增长129.23%；

6. 碲（稀散金属）

产量：占全球60%+

龙头：云南铜业、江西铜业、铜陵有色、锡业股份

7. 磷（磷矿）

产量：占全球40%+

龙头：云天化、兴发集团、湖北宜化、川发龙蟒

云天化，一季报净利润14.25亿元，同比增长10.39%；

兴发集团，一季报净利润2.56亿元，同比增长-17.37%；

结论：

储量和产量双第一的品种龙头，普遍业绩亮眼；

而储量不占优势，产量第一的品种龙头，则两极分化严重。

其中，储量占比在50%以上的品种，稀土、钨、钼、镓、铟，对应品类龙头一季度业绩弹性最佳，普遍增速100%以上。

这说明，在大国博弈的时代，只有中国储量占据足够优势，才会成为西方国家抢购和配储的品种，推动其溢价能力提升。