广东
后台有几位读者反馈说，他们所在城市的地方财政非常紧张，甚至快要发不出工资了，土地财政退潮的影响可能远远超出大家的想象。
4月28日的中共中央政治局会议强调——兜牢基层“三保”底线。“三保”是指“保基本民生、保工资、保运转”，其中“保工资”是指保障公务员、教师、医护人员、基层公职人员等的工资，公众号后台的读者中有不少就属于这个群体。
我们认为，这次高层会议强调“三保”，主要是源自经济转型的阵痛，尤其是土地财政的退潮。对于没有产业基础的城市来说，土地财政依旧是生存的基础，而且公务员等体制内群体对当地的经济和消费依旧起着支撑性作用，因此土地财政的退潮影响甚远。
大家可以看看数据方面的巨大变化，2021年，全国卖地收入8.7万亿元，达到巅峰；2022年，全国卖地收入6.6万亿元；2023年，全国卖地收入5.7万亿元；而2026年第一季度，全国卖地收入才0.4万亿元，今年的卖地收入总共能不能达到4万亿元可能都有点悬。
因普通二线和三四线城市的楼市依旧面临巨大的下行压力，市场方面也还未形成何时才能止跌回稳的共识，因此这些城市今年的卖地收入还是很不乐观，这种情况下要实现“保基本民生、保工资、保运转”这“三保”肯定面临巨大压力。
有些体制内的朋友告诉我们，目前只能等上面开会解决，尤其是中西部城市，没钱也没底蕴，根本无法像杭州、苏州、合肥等城市一样往创投及新质生产力方向转型，也就是说，要么靠卖地续命，要么等中央财政转移支付。
现在的问题是，孩子没钱，只能靠爹先给，但老爹（中央转移支付）却也是压力巨大。2021年，中央转移支付是8.3万亿元，2022年是9.7万亿元，2023年破了10万亿元，2026年的中央财政转移支付预算则再次定格在10.42万亿元，这也已经是连续第四年总额冲破10万亿大关。
放眼全国，真正能为中央财政提供净贡献的省份只有8个，分别为粤、沪、苏、浙、京、鲁、闽、津，这8个省份像是一台台功率全开的抽水泵，将沿海积累的财富抽向全国，并养活了剩下23个需要输血的省份。
从上述角度去看中央财政和地方财政的巨大压力，大家应该就更能明白为何中共中央政治局4月28日会议会提出“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，而更典型的反映在于，深圳于4月28日发布了《深圳市住房和建设局关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，广州于4月30日发布了《广州市人民政府办公厅关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》。
大家应该能感受到，自北京和上海发布楼市新政后，深圳急了，广州也急了，楼市的重要性、房地产的重要性，如此可见一斑。
国家统计局发布的数据或许可以更好地说明房地产对经济的拖累问题，今年1-3月，全国新建商品房销售面积1.9亿平方米，同比去年下降了10.4%；新建商品房销售额1.7万亿元，同比去年下降了16.7%；同期全国房地产开发投资总额1.8万亿元，同比去年下降了11.2%。
关于销售面积和销售额的下滑，房贷数据给出了更直接的反映。根据国家统计局的数据，2026年一季度末，人民币房地产贷款余额51.7万亿元，同比去年下降了3.4%；其中房地产开发贷款余额13.17万亿元，同比去年下降了5.1%，一季度共减少161亿元；个人住房贷款余额36.72万亿元，同比去年下降了3.1%，一季度总共减少了2911亿元。
如果房地产还是起不来，可能很多城市的财政很快就会见底。
值得一提的是，我们目前在房地产投资端感觉到了信心复苏的迹象，比如我们最近对地方国企和城投平台基建、地产、旧改等项目的资金投放变得更大胆了一些，主要原因就是我们笃定土地财政依旧具有很大的运行空间。
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