广东
文/杨剑勇
AI大模型时代，AI芯片呈现出爆发式增长态势，驱动AI厂商估值持续攀升。这当中，以英伟达尤为突出，市值达到5.46万亿美元（约合人民币37万亿元）。
在国内市场中，寒武纪、摩尔线程、沐曦股份在技术研发上积极对标英伟达，在资本层面也获得高度认可。
他们的市值分别为7646亿、3275亿、2915亿，累计已突破1.38万亿元，反映出市场对国产AI芯片技术路径的强烈期待。
当然，与英伟达相比，本土芯片厂商存在一定竞争劣势，面临技术迭代、软硬生态等多重挑战。然而，我国获取英伟达高端芯片受到诸多限制，从而导致国产替代进程加速，本土芯片厂商随之也迎来发展契机，业绩呈集体暴增态势。
2026年第一季度，寒武纪营收28.85亿元，同比增长159%；净利润10亿元，同比增长185%，净利率达到35%，让赚得盆满钵满；摩尔线程一季度营7.37亿元，同比增长155%；净利润为2936万元，实现扭亏为盈。沐曦股份同比增长75%为5.6亿元，同样展现强劲的增长格局。
因英伟达的缺失，为本土AI芯片创造了巨大的市场空间，从营收上来看，本土芯片厂商得到实质性突破就是最好的印证，显示出市场对国产算力芯片的迫切需求。
尤为关键的是，本土算力芯片渗透率不断提升，有利于形成本土AI芯片软硬生态，从而进一步降低过去依赖英伟达等高端芯片的局面。
其中，寒武纪能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品，尤其人工智能芯片紧密跟进开源生态，降低了客户的开发成本和迁移成本，为业绩注入了强劲增长动能。
摩尔线程则依托于MUSA软件栈，为其奠定了在GPU算力芯片市场竞争力的同时，有力推动了我国GPU 产业的自主可控进程。其中，AI训推一体智算卡MTT S5000，为大模型推理提供了坚实的硬件底座。截止目前，构建起覆盖云端、边缘与终端的完整产品矩阵。
沐曦股份GPU产品基于自主研发的GPUIP与统一的GPU计算和渲染架构，在通用性、单卡性能、集群性能及稳定性、生态兼容与迁移效率等方面具备较强的核心竞争力，其GPU产品累计销量超过5.5万颗，并在研发和推动万卡集群的落地，
当然，芯片是资金密集型行业，呈现高投入、长周期的特征，需要持续大量研发投入，以此提升芯片市场竞争能力。沐曦股份在科创板的募资额高达39亿，将帮助公司完成现有核心产品线的持续迭代升级，增强综合竞争力。
摩尔线程也募资到近80亿元的资金，将重点投向新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片及AI SoC芯片的研发，所发布的新一代GPU架构花港，算力密度提升50%，能效提升10倍，进一步巩固了在核心芯片领域的竞争力。
整体来说，AI芯片已成为超级赛道，并叠加国产替代的背景下，旨在打破高端芯片受制于人的局面，使得包括寒武纪、摩尔线程、壁仞科技本土的AI芯片公司进入黄金发展时期。
由此，市场对本土芯片的技术突破与商业落地高度期待，推动市值水涨船高，寒武纪更有寒王之称。市值达7665亿元，一跃成为半导体巨头，是本土AI算力芯片赛道上最大赢家。
最后，生成式AI时代，大模型对算力芯片需求巨大，从而使得人工智能芯片的市场规模正处于快速增长之中，继而推动全球半导体市场迎来万亿美元的历史性跨越。
据Gartner预计，2026年全球半导体市场将超1.3万亿美元。主要受人工智能的强劲需求推动，从AI大模型的训练到推理，直接带动AI芯片、存储等爆发式增长。
其中，全球人工智能芯片的市场的规模到2027年预计将达到1194亿美元，展现出强劲增长态势，给AI算力芯片公司的业绩带来积极影响。
与此同时，我国作为全球最重要的AI市场，对智能计算芯片的需求亦快速增长。随着替代趋势背景下，为本土芯片厂商注入强劲增长动能，业绩有望继续得到释放。
值得注意的是，凭借技术突破与替代红利，已成为资本市场炙手可热的标的，本土芯片厂商市值节节攀高的同时，应理性看待长期发展潜力。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能家电等前沿科技。
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