暴增260%，宇树昔日对手要IPO

科技圈又沸腾了！

作者 | 渡尘

来源 |投资家（ID：touzijias）

科技圈又沸腾了！

杭州“六小龙”，似乎正在开启一场IPO接力赛。

继宇树科技3月递表科创板，群核科技4月登陆港交所之后，又一硬核玩家正式向科创板发起了冲锋。近日，上交所官网一纸公告显示，杭州云深处科技股份有限公司（简称“云深处”）的科创板IPO状态，正式变更为“已受理”，拟募资25.03亿元，保荐人是中信建投。

过于离谱的是，这家公司2025年营收达到3.37亿元，同比增长超过227%。其中机器人相关业务收入暴增260%，在净利润层面，首次实现盈利。更耐人寻味的是它的股东名单，国新基金、央视融媒体基金、北京机器人产业发展投资基金、深智城产投……清一色“国字头”和国家产业基金扎堆站台，中国电信、中国联通、京东也在Pre-IPO轮蜂拥而入。

在机器人和人工智能这条赛道上，杭州已经成了一个自带“Buff”的城市。从《黑神话：悟空》的游戏科学，到搞Deepseek的深度求索技，再到这次的云深处，杭州这“六小龙”的名单，几乎就是中国硬科技突围的缩影。

一

浙大理工男，闷声赚大钱。

说起机器狗，全网都在吹宇树科技，春晚扭秧歌、线下开体验店、消费级产品火遍全网，营收一年干到17亿。但很少有人知道，在工业机器狗赛道，云深处才是真正的全球老大。

创始人朱秋国，是标准的浙大“理工男”，浙大控制学院教授、博导、工学博士。2017年，他和同门师弟李超联手创业，公司名字取自“远上寒山石径斜，白云深处有人家”，没有炫酷的Slogan，只有一颗做中国硬核机器人的初心。和宇树走消费级、全渠道曝光的路线完全相反，云深处从第一天起，就死磕B端工业场景，做别人不愿做、做不好的苦活累活——电力巡检、消防救援、工业运维，全是危险、恶劣、复杂的硬核场景。

很多人低估了这些场景，因为它们不像消费电子那样天天刷屏，但恰恰是这些行业，最愿意掏钱，因为它们真的需要机器人。举个最简单的例子，以前很多变电站巡检，需要人工进入高温、高压甚至危险环境，一旦发生事故，成本极高。而四足机器人最大的意义，就是替人进去，它不会累，也不怕危险，关键还能24小时工作。

这份“不跟风、不妥协”的偏执，最终换来了惊人业绩：2024年营收1.03亿元，2025年直接飙到3.37亿元，同比增长227.02%；其核心业务“具身智能机器人”收入，从0.9亿元增至3.22亿元，增幅260%。更绝的是，公司2025年首次扭亏为盈，归母净利润2868.4万元，告别连续两年亏损。

市场地位，更是吊打所有同行。沙利文数据显示，2025年云深处四足机器人行业应用收入全球第一，直接超越宇树科技，电力巡检市占率85%，消防行业市占率超90%，行业级客户超500家，产品远销美国、新加坡、德国等全球45个国家和地区。

这背后，其实是中国正在发生的一场巨大变化——机器开始真正替代人。

以前机器人更多是“展示科技感”，现在机器人开始承担真实工作，这是两个完全不同的阶段。如果过去中国靠人力红利，未来中国会越来越依赖机器红利，尤其能源、电力、消防、矿山这些领域，对机器替人的需求会越来越强。所以你会发现，现在资本市场重新开始疯狂关注机器人。因为大家突然意识到，机器人行业，可能真的要进入商业化爆发期了。

二

聊云深处，绕不开一个词——“杭州六小龙”。

很多人还在用老眼光看杭州，觉得这里就是阿里、淘宝、直播带货的“流量之城”。但一个挺反直觉的变化正在发生——从2025年前后开始，杭州的主线已经变了，流量退潮，硬科技上桌，“杭州六小龙”开始被反复提及。DeepSeek、宇树科技、群核科技、强脑科技、游戏科学，再加上云深处，横跨大模型、机器人、脑机接口、空间智能，几乎把中国最前沿的几个赛道一次性包圆了。

更有意思的是，很多人第一反应是“是不是风口来了”，但如果你拆开看，会发现杭州这套玩法，已经不是传统意义的“赌赛道”，而是直接升级成了“系统供给”，特别是政府引导基金规模接近3000亿元。但重点不在钱，而在“耐心”这两个字上。换句话说，它不再追求项目“三年退出、五年回本”那种快节奏逻辑，而是愿意陪硬科技慢慢长大。很多在别的城市可能会被一句“太早了”“太慢了”否掉的项目，在这里反而能留下来。这种机制，直接改变了创业节奏，不再是“先讲故事拿钱”，而是“先去场景里活下来”。此刻，钱不再是催化剂，更像是基础设施。

但真正让杭州这件事变得不一样的，除了钱，还有“人+技术”的底盘。像云深处的创始团队，本身就是浙大博导+浙大控制科学与工程体系出身，这个学院长期在机器人控制、四足机器人方向深耕几十年，说白了不是突然创业，而是实验室成果的自然外溢。

再往外看一层，会发现杭州还有一个更容易被忽略的优势：产业链是“现成的”。海康威视、大华股份、宇视科技、吉利汽车这些公司，在过去二十年里把“感知—计算—控制”这条链条打得非常扎实。结果就是，新一代机器人公司不需要从零搭供应链，视觉模组、传感器、控制系统，在本地就能找到成熟方案。这种差别，在硬科技赛道里，速度有时候就是生死线。

当然，还有一个更现实，但更关键的变量是，很多技术困在实验室，不是因为不先进，而是没人愿意在真实环境里试错，但杭州的情况不太一样，电力、消防、应急这些系统，对新技术的接受度明显更高。比如云深处早期的机器狗，能快速进入电站巡检、危险环境作业，本质上就是在真实场景里被“磨砺”出来的。

当资金不再短视，技术不再孤立，产业链不再断裂，场景不再封闭，“杭州六小龙”的现象级爆发，将变得合理。而云深处，只是这片沃土上长出的又一“硬核果实”。

三

但问题也来了。

机器人行业现在越火，争议反而越大。

因为所有人都在问同一个问题：今天的机器人，到底是真需求，还是新泡沫？这个问题，非常现实。尤其最近两年，人形机器人彻底被资本捧上神坛，动不动就是“万亿市场”“下一个新能源汽车”，各种融资、估值、发布会，看得人眼花缭乱。

但冷静下来会发现，机器人行业，其实比新能源汽车更难。因为新能源汽车面对的是统一道路，但机器人面对的是无数复杂场景，工厂、矿山、电站、仓库、消防、家庭，每个环境都完全不同。

当下的不同场景，需要不同机器人，这和手机行业完全不是一个逻辑。所以现在很多机器人公司，都会面临一个巨大挑战，订单能不能持续？场景能不能复制？规模化到底能不能跑通？而这也是资本市场最关心的问题。

另一个更残酷的问题，是大厂正在集体下场，华为、荣耀、小米、腾讯、奇瑞，几乎都在不同维度布局机器人。原因很简单，机器人本质上是“AI+硬件+制造”的结合，而中国最强的，恰恰就是制造能力。这意味着未来机器人行业，很可能会变成一场重资本竞争：拼技术、拼供应链、拼量产，更拼烧钱能力。

所以现在的机器人行业，其实特别像2015年前后的新能源汽车，所有人都知道方向对，但没人知道最后剩下谁。而这，也是云深处IPO真正耐人寻味的地方，它一边代表着中国机器人商业化开始真正落地；另一边，也意味着整个行业正式进入资本市场的大考阶段。

因为IPO之后，市场看的就不再是故事了，而是利润、订单、增长持续性，过去一级市场还能为“未来”买单，二级市场更看重“现实”。而云深处此次计划募资25.03亿元，重点投入具身算法、机器人本体、产业化基地建设，这其实说明了一件事：机器人竞争，才刚刚开始。

当整个行业开始疯狂融资、疯狂扩张、疯狂讲未来，最后到底谁会成为真正的“中国机器人之王”？是最会秀技术的人，还是最先赚到钱的人。答案，可能比很多人想象得更残酷。