李楚源时代落幕，广药集团如何开启新篇章？

医药行业的“马太效应”正愈演愈烈，对身处顶端的巨头来说，停滞即是倒退。作为岭南医药的领军者，广药集团显然不愿在这场激烈洗牌中掉队。

一边是野心勃勃的“再造一个广药”计划：广药集团高调放出“五招”战略，全力推进全国、全球招商，还在AI制药、核药这些前沿领域不断落子。

图源：广药集团官网

另一边，历史遗留的腐败案件、核心子公司业绩断崖式下滑以及合资纠纷再次升级，这家老牌国企举步维艰。

当“再造广药”的雄心壮志遇上合规与经营的双重“大考”，这艘医药巨舰能否在风浪里稳住航向？

战略提速，抢滩AI制药与核药

2026年是广药集团承上启下的重要一年。

年初，广药集团把“招商引资”列为“一把手工程”，围绕“招战略客户、招资本项目、招科研成果、招优质产品、招高端人才”这“五招”战略，加快由传统制药巨头转变为科技型、国际化企业。

图源：国企网

据悉，广药集团此前已经在武汉、海口、南宁、广州等多地连续举办招商大会，对接客户超过700家，达成意向及签约金额10亿元，引荐意向投资总额接近20亿元，展现出很强的市场号召力。

在具体布局上，广药集团采取“自研+并购”双轮驱动，着力打通创新链与产业链。

AI及数字化方面，广药集团与华为达成全面战略协作关系，成立广药数科公司充当中台，加快AI在药物研制、智慧工厂、物流以及销售全链条的应用。

当下，广药集团智慧工厂依靠工业互联网做到人机协同，广州医药智慧物流中心实现全自动分拣和云端调遣，中药材全程追溯体系也覆盖了主要种植区域。这不仅是对生产工具的升级，更是对医药研发效率的深度重塑。

核药赛道上，广药集团也踩下“油门”，白云山稀核健康公司成了其布局的主体。该公司已同塞尔维亚、尼泊尔等机构达成合作意向，并公布了自主研发的医用放射性核素等重大成果，试图在高门槛领域“换道超车”。

国际化方面，广药集团提出从“产品出海”迈向“价值出海”。

在南亚，白云山稀核健康公司和尼泊尔—中国友好城市协会签订合作协议，打通医药贸易绿色通道，加深广药集团在这一地区的医药健康影响力；在东亚发达市场，王老吉同韩国农心集团展开“辛拉面”和“王老吉”的渠道互通及联名开发，实现了品牌的跨界融合。

当下，医药健康产业正加速步入“新质生产力”时代。广药的一连串布局表明，面对行业同质化竞争与集采常态化，传统药企必须向上游研发和前沿技术要利润，向下游全球化要增量。

9亿入主达安基因，跨界IVD梦难圆？

广药集团最近最吸引人关注的动作是，花了大概9.08亿，买了一个“烫手山芋”—国内分子诊断龙头企业达安基因。

具体而言，广药集团将受让广州金控持有的广永科技全部股权，从而间接控制达安基因16.63%的股份；同时，广药集团以每股6.47元的价格，收购广州金控集团及广州健康产投合计持有的10%股份。

要知道，达安基因在核酸检测红利退场之后，业绩坐上了“过山车”。

根据官方数据可知，2023年达安基因的营收是11.81亿元，到了2024年营收为8.53亿元；2023年归母净利润1.05亿元，同比下降98.07%，2024年归母净利润亏损9.25亿元，同比下降983.98%，成了IVD行业的“亏损之王”。

图源：达安基因2025年年度报告

2025年，亏损依旧。2025年达安基因的营业收入是7.58亿元，同比下降11.18%，归母净利润为-7.44亿元，同比增长19.54%，扣非归母净利润为-7.72亿元，同比增长6.15%。

与此同时，达安基因裁员超60%，高管降薪幅度同样很大。

总经理黄珞年薪由2021年的596.7万元降至2023年的67.5万元，降幅达88.7%；董秘薪酬从2022年的533.74万元缩减到2024年的60万元，缩水89%；员工人数也由2022年的2549人减少到2024年的1051人，下降接近60%。

可以说，现在的达安基因是内忧外患，一地鸡毛。既然如此，广药又为何要接盘呢？

长期以来，广药集团的业务高度依赖“大南药”和“大健康”板块，被人们寄予厚望的“大医疗”和医疗器械，到现在为止的营收占比也一直在1%左右徘徊，广药急需一剂猛药，找到新的增长点。

达安基因被纳入广药集团的大健康生态圈后，广药集团在分子诊断、高端器械方面的短板有望得到弥补，从而实现“检测-诊断-药品”这一完整的医疗链条闭环。

理想丰满，现实骨感。达安基因深耕的是壁垒极高的分子诊断技术，而广药擅长的则是中药、化药和王老吉这类快消品的规模化生产和渠道铺设，两者业务重叠度极低，整合难度很大。

更麻烦的是，达安基因的研发团队已不再是当初的模样，2025年研发费用同比下滑17.43%，广药集团接手之后，不仅要应对高达的应收账款和激烈的市场竞争，还要稳住人心，梳理复杂的渠道关系。

收购容易，融合难，在行业寒冬未过、内部积弊未除的现在，广药集团这9亿究竟是盘活存量的神来之笔，还是“竹篮打水一场空”的盲目跨界，时间会给出最公正的答案。

腐败“窝案”曝光与合资纠纷再起

在多年高速扩张的版图背后，广药集团正迎来一场严峻的“合规大考”。

据网易财经等多家权威财经媒体的公开报道，广药集团纪律检查委员会发布《穗药集纪2025》16号文件，集中通报了曾经发生的17起严重违纪违法典型案例，此前引发关注的广药集团腐败“窝案”再次引起社会关注。

这17起案件牵涉范围较广，包含集团旗下的中一药业、王老吉药业、白云山制药总厂、何济公制药厂等诸多重要子公司，涉案人员的职务层级跨度不小，董事长、厂长、总经理、副总经理直至保卫科科长均有提及。

他们主要通过广告投放、原材料与包材采购，药品代理经销以及款项结算等环节来构建灰色收入链条，涉及金额超过2亿元。

最让人感到惊讶的是其中的家族式利益输送问题。

通报指出，2013年至2024年，原董事长李楚源的近亲属李楚洲，利用李楚源的职权或地位形成的便利条件，在药品销售代理商资格、签订合同、提高销售份额等方面，收受非法收入280万元以及价值超221万元的康美药业股票（100万股）。

这场反腐整肃既撕开了企业内部管理的黑洞，又引发了外界对广药过往激进扩张期间内控缺失的深思。

在内部腐败问题被集中曝光的时候，广药集团留下的一个合资纠纷冒了出来。

此前，北京康业元投资顾问有限公司因公开举报广州白云山医药集团股份有限公司及原董事长李楚源财务造假、虚增成本等问题，被法院终审判决名誉侵权，赔礼道歉赔偿15万元。

康业元方面认为，此次通报的内容与当年的举报十分吻合。2026年3月，康业元以出现新证据为由，向广州市中级人民法院提交了申诉材料，要求启动再审程序，撤销原判。

旧事重提，牵扯出过往在成本核算、利益输送等方面的争议，为广药集团敲响了警钟。

小结

2026年，广药集团既有壮志凌云的一面，又有无法逃避的现实考验。

通过“五招”战略的落实、人工智能技术的深度应用以及国际化进程的加快，广药集团正在努力由传统的制药企业转变为“科技+文化”双轮驱动的现代企业，变革意愿和进取姿态很明显。

只不过前进的道路并不平坦。达安基因业绩黑洞带来的影响、内部腐败窝案中暴露出来的管理问题，以及合资纠纷因为出现新的证据而重新浮现引发的合规性问题，像隐藏着的暗礁一样，随时都有可能给广药这艘大船带来麻烦。

广药集团“再造一个广药”的宏大理想能否变成现实，时间会给出答案。